Bloomberg — La perspectiva de reforzar su posición como gigante mundial de los metales preciosos ha llevado a la estadounidense Newmont Corp. a presentar una nueva propuesta por su rival australiana Newcrest Mining Ltd., elevando su oferta récord al equivalente de US$19.500 millones (29.400 millones de dólares australianos).
La propuesta revisada, que llega dos meses después de que Newcrest rechazara una oferta anterior de US$17.000 millones, daría a los titulares de Newcrest 0,4 acciones de la mayor minera de oro del mundo por cada una que posean.
El acuerdo también permite a Newcrest pagar un dividendo especial de hasta US$1,10 por acción. El resultado es un valor implícito combinado de 32,87 dólares australianos por acción, lo que representa una prima de más del 46% sobre el precio de Newcrest antes de la oferta de febrero.
Las acciones de la minera australiana reaccionaron al anuncio con una subida de más del 5%, hasta 29,80 dólares australianos a las 13h35 horas en Sydney.
De completarse, la operación representará la mayor adquisición en el mercado de la minería del oro, clave en el esfuerzo de Newmont por aumentar la producción y ampliar su ventaja sobre rivales como Barrick Gold Corp. También aumentará la exposición de Newmont al cobre, un material clave en la transición hacia las energías limpias, en un momento en que los analistas prevén una gran escasez del metal en la próxima década. Newcrest quiere que el cobre represente más del 50% de los ingresos a finales de la década, frente a la cuarta parte actual.
“Juntos, como líderes indiscutibles de la minería del oro, estaremos bien posicionados para generar unos beneficios sólidos, estables y duraderos, con los mejores resultados de sostenibilidad de su clase en las próximas décadas”, declaró en un comunicado Tom Palmer, Consejero Delegado de Newmont.
Uno de los accionistas mayoritarios de Newcrest, Allan Gray Ltd, se describió a sí mismo como “positivamente dispuesto a esta transacción”. El gestor de activos posee una participación del 7,3% en Newcrest, según datos recopilados por Bloomberg, lo que le convierte en el segundo mayor accionista por detrás de BlackRock Inc.
“Anteriormente, consideraba que la proporción de acciones ofrecidas no alcanzaba el equilibrio adecuado y favorecía innecesariamente a los accionistas de Newmont. Está claro que esto es una mejora”, dijo Simon Mawhinney, director de inversiones de Allan Gray Australia Pty Ltd. “Aunque creo que el mercado, y posiblemente Newmont, subestima los activos de Newcrest, no me siento lo suficientemente agraviado como para intentar detener una transacción como ésta”. Sharad Bhat, analista de Morgans Financial, calificó la oferta de “precio razonable”.
La actividad comercial en el sector minero ha repuntado en los últimos meses, después de que dos años de subida de los precios de las materias primas dejaran a muchas empresas mineras fuertemente capitalizadas, pero aún sin producción futura. La semana pasada, la minera canadiense Teck Resources Ltd. rechazó una oferta de adquisición del gigante anglo-suizo de materias primas Glencore PLC por US$23.000 millones.
La oferta de Newmont sigue a otras grandes operaciones auríferas, como la adquisición de Yamana Gold Inc. por US$5.200 millones, que se espera cerrar a finales de marzo, y la compra de Angico Eagle Mines Ltd. a Kirkland Lake Gold Ltd. por US$10.400 millones hace un año.
El componente de dividendos de la propuesta aprovecha una ley fiscal australiana que concede créditos fiscales a los accionistas nacionales de empresas locales, pero no estaría disponible tras la adquisición por parte de la empresa estadounidense. Esos créditos -basados en el principio de que el impuesto de sociedades y el impuesto sobre la renta de las personas físicas son intercambiables- pueden ser “increíblemente atractivos para los accionistas domiciliados en Australia”, dijo Mawhinney, añadiendo que ésa era una de las principales razones por las que le gustaba la oferta.
Newcrest dijo que ha abierto sus libros para “due diligence”, pero el acuerdo todavía tiene varios obstáculos que superar, incluyendo la obtención de una recomendación de la junta de Newcrest. Se espera que el proceso de investigación y auditoría de las cuentas de la empresa dure aproximadamente cuatro semanas. Newmont ha indicado que su oferta es la “mejor y definitiva”.
Newcrest está siendo asesorada por JPMorgan Chase & Co. y Gresham Advisory Partners Ltd. Newmont ha contratado a BofA Securities, Centerview Partners LLC y Lazard Ltd. como asesores financieros.
-- Con la asistencia de Harry Brumpton e Sybilla Gross
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