Bloomberg — Los operadores de Wall Street siguen sin tomar una posición firme antes del reporte de empleo de EE.UU. este viernes. Las acciones ven ganancias modestas y el dólar fluctúa prácticamente sin variaciones.
Las grandes tecnológicas lideran el rebote de las acciones, que también se vieron impulsadas por el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, quien dijo que no cree que un escenario crediticio más tenso, consecuencia del tumulto en el sector bancario, sea suficiente para empujar a la economía del país a una recesión.
No obstante, la incertidumbre sobre las nóminas ha puesto a muchos operadores en pausa, a la espera de los resultados.
Según Tom Essaye, ex operador de Merrill Lynch y fundador del boletín The Sevens Report, los inversores han valorado agresivamente los recortes de tipos este año, por lo que una cifra de nóminas “demasiado caliente” socavaría esas expectativas, mientras que un informe “demasiado frío” aumentaría la preocupación por un aterrizaje brusco.
Por primera vez en mucho tiempo, este informe de empleo presenta riesgos de dos caras y, para mantener el reciente repunte, necesitaremos una cifra “justa”; de lo contrario, deberíamos prepararnos para una mayor volatilidad”, señaló Essaye.
En el periodo previo a los datos de empleo, el volumen de negociación en el S&P 500 fue un 20% inferior a la media del mes pasado. El Nasdaq 100 superó a los principales índices de referencia. Los rendimientos del Tesoro a 10 años cayeron por séptima sesión consecutiva, cotizando cerca del 3,3%.
Adam Crisafulli, de Vital Knowledge, dice que la “sesión, bastante sin dirección,” se debe en parte a la incertidumbre fundamental, pero también al calendario, ya que los inversores se dirigen a un fin de semana largo que traerá un importante informe de empleo a sólo una semana de la temporada crítica de ganancias.
97% de probabilidades
Se espera que el informe de empleo muestre otro fuerte mes de contratación en marzo y que la tasa de desempleo se mantenga cerca de un mínimo histórico.
Para Yung-Yu Ma, de BMO Wealth Management, es probable que la Reserva Federal llegue a un punto en el que vea pruebas tangibles de que la economía se está enfriando. Pero no quiere ver tanta suavidad que las preocupaciones de aceleración e impulso a la baja empiecen a ser más pronunciadas.
Ese “punto dulce” está probablemente entre 100.000 y 200.000 puestos de trabajo creados, donde el mercado puede estar tranquilo de que estamos en una trayectoria de suavización, pero que no está ganando impulso a la baja”, señaló.
Cabe señalar que Bullard también reiteró el viernes que el banco central debería seguir subiendo los tipos de interés para combatir la elevada inflación.
El jueves se conocieron datos sobre las solicitudes de subsidios de desempleo en EE.UU. que señalan que el mercado laboral sigue siendo relativamente fuerte, aunque las revisiones indicaron algunos signos emergentes de suavización.
“Las solicitudes de subsidio por desempleo de esta mañana fueron un poco más altas de lo esperado y eso da credibilidad a la idea de que las subidas de tasas de la Fed están empezando a enfriar el mercado laboral y a ralentizar la economía”, dijo Chris Zaccarelli, director de inversiones de Independent Advisor Alliance. “Nadie sabe lo que hará falta para que la inflación vuelva al objetivo del 2%, pero las probabilidades de que provoque una recesión -e incluso una recesión significativa- son mucho mayores de lo que la mayoría de la gente está dispuesta a creer actualmente.”
El modelo de probabilidad de recesión de Bloomberg Economics, que se basa en 13 indicadores, contempla una probabilidad del 97% de que se produzca una recesión tan pronto como en julio, frente al 76% de la actualización anterior, y eso incluso antes de tener en cuenta las consecuencias de la crisis bancaria y la crisis de los precios del petróleo. La probabilidad de recesión a 12 meses vista se mantiene en el 100%.
“Con las recientes turbulencias bancarias aumentando la incertidumbre, los precios del petróleo repuntando y el impacto total de la anterior restricción monetaria aún por llegar a la economía, será difícil evitar una recesión este año”, escribieron las analistas Eliza Winger y Anna Wong.
El Fondo Monetario Internacional advirtió de que sus perspectivas de crecimiento económico mundial para los próximos cinco años son las más débiles en más de tres décadas, e instó a los países a evitar la fragmentación económica causada por las tensiones geopolíticas y a tomar medidas para reforzar la productividad.
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