Bloomberg — En cualquier medida, la liquidez de Bitcoin (XBT) sigue siendo baja, a pesar del llamativo aumento de la criptomoneda este año.
Los inversores han estado pagando más en las operaciones debido al deslizamiento, o la diferencia entre el precio esperado de una transacción y el precio al que se ejecuta por completo, una señal de empeoramiento de la liquidez, según Conor Ryder de Kaiko. Cuanto mayor sea la dificultad en el comercio, más expuestos están los inversores a posibles fluctuaciones de precios volátiles.
Esto puede suceder debido a un cambio en el diferencial de oferta y demanda entre el momento en que se realiza y se completa una operación, o cuando no hay suficiente profundidad en el libro de pedidos para respaldar pedidos grandes.
Incluso cuando un repunte en Bitcoin este año lo convirtió en el activo de mejor rendimiento en el primer trimestre, una represión regulatoria cada vez mayor en EE. UU. y el colapso de algunos bancos criptoadyacentes ha atenuado el entusiasmo de algunos inversores.
“Es más indicativo de la renuencia institucional a ofrecer liquidez en el espacio”, dijo Ryder, analista de investigación de la firma con sede en París. Muchas empresas de criptomonedas no quieren quedar atrapadas en medio de una batalla entre los reguladores y los intercambios de EE. UU.”
Aunque los precios se recuperaron a principios de 2023, los volúmenes de negociación y la liquidez en el criptomercado se agotaron cuando se midieron durante el año pasado, en medio de una caída general de los precios, que hizo que Bitcoin bajara alrededor del 38%, a alrededor de $ 28,000, y algunas otras monedas aun más. Los inversores se retiraron durante ese período cuando una serie de escándalos los ahuyentó. Los analistas ahora están particularmente atentos a cómo pueden comportarse los inversores minoristas más pequeños, ya que han sido una parte integral del sistema, ayudando a aumentar los precios durante el auge inicial de la pandemia.
“Los turistas definitivamente se han ido”, dijo Mark Connors, jefe de investigación de la firma de gestión de activos digitales 3iQ. “Si estás en esto, hay que entender que la volatilidad está ahí, no sabes a dónde va día a día, pero entiendes la trayectoria, la adopción, etc.”
Los volúmenes al contado en algunos de los intercambios de cifrado más populares también ayudan a contar esta historia. Binance, la plataforma comercial más grande, registró a fines de marzo volúmenes comerciales normalizados de más de $ 6 mil millones en 24 horas, con visitas mensuales de alrededor de 65 millones. En comparación, Coinbase, el segundo más grande, registró volúmenes comerciales de alrededor de USD 1300 millones, con aproximadamente 33 millones de visitas mensuales, según los datos y números de CoinGecko compilados por la empresa.
Los volúmenes de comercio de Bitcoin se han derrumbado, “lo que inevitablemente genera un mercado más volátil”, dijo Fiona Cincotta, analista senior de mercados financieros de City Index. “La fuerte caída en los volúmenes significa que es más fácil que los pedidos grandes muevan los precios de BTC. Así que siéntense tranquilos, podría haber más cambios salvajes en camino”.
Agregó: “La caída de los volúmenes apunta a una disminución del apetito por Bitcoin en sus niveles más altos recientes, en medio de la relajación de las preocupaciones en torno al sector bancario y a medida que la criptorregulación está bajo el foco de atención”.
En los últimos días, surgieron noticias de que la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. demandó al fundador Changpeng Zhao y su intercambio de criptomonedas Binance por presuntas violaciones de las regulaciones de derivados. Binance ha dicho que no estaba de acuerdo con la caracterización de muchos de los problemas alegados en la denuncia.
“Queda por ver cómo afectará el caso a las operaciones de Binance”, dijo Strahinja Savic, directora de datos y análisis de FRNT Financial. “En este contexto, el statu quo de liquidez en el criptoespacio no se ha visto afectado por los cargos”.
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