Bloomberg — Los responsables de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) han declarado que están vigilando de cerca los efectos de las recientes turbulencias bancarias sobre las perspectivas económicas, mientras sopesan cuánto más subir los tipos de interés.
Los comentarios del viernes del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y de la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, también se hicieron eco de las declaraciones de los tres presidentes regionales de la Fed de esta semana en el sentido de que los responsables políticos mantendrán sus esfuerzos para reducir la inflación, que sigue estando muy por encima de su objetivo.
“El panorama económico es incierto, y nuestras decisiones políticas se guiarán por los datos y por la consecución de nuestros mandatos de máximo empleo y estabilidad de precios”, dijo Williams el viernes durante un acto organizado por el Housatonic Community College de Bridgeport (Connecticut).
Williams dijo que aún no está claro hasta qué punto las tensiones en el sector bancario afectarán a las condiciones crediticias, y que los responsables políticos se basarán en los datos para orientar sus futuras decisiones políticas.
Las autoridades de la Reserva Federal subieron los tipos de interés un cuarto de punto porcentual la semana pasada, continuando así su lucha de un año para enfriar las presiones sobre los precios a pesar de las recientes turbulencias en el sector bancario.
La medida elevó su política de referencia a una horquilla de entre el 4,75% y el 5%, frente al nivel cercano a cero del año anterior. Las previsiones publicadas al mismo tiempo muestran que los 18 funcionarios esperan que los tipos alcancen el 5,1% a finales de año, según su proyección media, lo que implica una subida más de 25 puntos básicos.
Williams dijo que los movimientos de tipos de la Fed hasta ahora han consistido principalmente en retirar el apoyo prestado a la economía durante la recesión. “Lo que hemos hecho principalmente es llevar los tipos de interés a una posición más normal, ligeramente restrictiva”, dijo durante la sesión de preguntas y respuestas posterior al discurso.
Cook afirmó que las recientes turbulencias bancarias supondrán un lastre para el crecimiento económico este año y que las nuevas subidas de los tipos de interés dependerán de la solidez de los nuevos datos.
“Estoy sopesando las implicaciones de un mayor impulso de la economía frente a los posibles vientos en contra derivados de los últimos acontecimientos”, declaró en la reunión de la Asociación de Economía del Medio Oeste celebrada en Cleveland. “Si el endurecimiento de las condiciones de financiación frena la economía, la senda adecuada del tipo de los fondos federales puede ser más baja de lo que sería en su ausencia”.
Endurecimiento del crédito
La última subida de tipos de la Reserva Federal se produjo después de que el gobierno estadounidense interviniera para garantizar los depósitos de dos empresas en quiebra y de que la Reserva Federal introdujera un nuevo programa de préstamos de emergencia para apoyar a otros bancos. La Reserva Federal también trabajó para impulsar el acceso internacional a los dólares mediante la mejora de las líneas de swap con sus principales bancos centrales homólogos.
Williams dijo que “es probable que las tensiones en partes del sistema bancario den lugar a un endurecimiento de las condiciones crediticias”, lo que a su vez podría ralentizar la economía. “La magnitud y duración de estos efectos, sin embargo, es aún incierta”, dijo.
Las recientes tensiones son también “muy diferentes” de la crisis financiera de 2008, dijo Williams. El Silicon Valley Bank, que quebró a principios de este mes tras una avalancha de sus depositantes, se enfrentó a una serie de circunstancias únicas, añadió.
El sistema bancario es “muy resistente” y está “fuertemente capitalizado”, dijo durante una sesión de preguntas y respuestas.
Cook también dijo que estaba vigilando de cerca la evolución de la banca, que podría restringir el crédito a las pequeñas empresas, mientras que los responsables políticos siguen firmemente comprometidos con la lucha contra la inflación que, según dijo, ha sido peor de lo esperado este año
“Haremos lo necesario para que la inflación vuelva a nuestro objetivo del 2% con el tiempo”, afirmó. Los datos publicados a primera hora del viernes mostraron que el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal aumentó un 5% en febrero con respecto al año anterior, algo menos de lo previsto por los economistas.
Williams cree que la inflación caerá hasta el 3,25% este año, antes de acercarse al objetivo del 2% de la Reserva Federal en los próximos dos años. Espera que el PIB real crezca modestamente este año y que el mercado laboral se suavice, con un aumento de la tasa de desempleo hasta cerca del 4,5% durante el próximo año.
La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, declaró el viernes por la mañana durante una entrevista con Bloomberg TV que la Fed tiene más trabajo por hacer para reducir la inflación y que los funcionarios tendrán que vigilar de cerca los datos para evaluar hasta qué punto las turbulencias bancarias están afectando al acceso al crédito.
Williams dijo que prestará mucha atención a la evolución de las condiciones crediticias y a su efecto sobre las perspectivas de crecimiento, empleo e inflación.
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