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Las turbulencias bancarias y los riesgos de recesión amenazan al mercado mundial de salidas a bolsa, que se mantiene estancado incluso después de que los inversores empezaran 2023 pensando que lo peor de la crisis bursátil podría haber pasado.
Las empresas han recaudado solo US$19.700 millones a través de Ofertas Públicas Iniciales (OPIs) en 2023, según datos recopilados por Bloomberg. Esto supone un descenso interanual del 70% y la cantidad comparable más baja desde 2019.
La caída más pronunciada se registró en EE. UU., donde solo se han recaudado US$3.200 millones. La escasa actividad se produce después del año pasado, cuando la alta inflación y las agresivas subidas de tipos de los bancos centrales minaron el apetito por el riesgo de los inversores.
El fuerte repunte de la renta tasas, se ha desvanecido en gran medida y ha frustrado las esperanzas de una reapertura del mercado de OPIs. Los problemas en el sector bancario tras la quiebra de algunos prestamistas medianos en EE.UU. y las dificultades de Credit Suisse Group AG han aumentado la incertidumbre en torno a la evolución de los tipos de interés, mientras la Reserva Federal de EE.UU. trabaja para contener la inflación y evitar más dificultades.
⇒ Lee más: Riesgos bancarios y de recesión ponen lastre a la reactivación del mercado mundial de OPIs
En el radar de los mercados
Los inversores apuestan con más fuerza por que las condiciones macroeconómicas impidan nuevas subidas de las tasas de interés, ante el riesgo de que la economía entre en recesión. Ha aumentado también la percepción de que el escenario podría acelerar una bajada de tasas, contradiciendo las indicaciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, la semana pasada.
👁️ Ojo a la recesión. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que las recientes turbulencias bancarias han aumentado el riesgo de una recesión en EE.UU., pero que es demasiado pronto para juzgar cómo se reflejará en la economía y en la política monetaria. “No estamos convencidos de que vaya a provocar una contracción del crédito que desencadene una recesión.”
🔚 Dimisión destacada. El presidente del Saudi National Bank, el mayor accionista de Credit Suisse, dimitió pocos días después de decir en una entrevista a Bloomberg que no tenía intención de ampliar su participación en el banco suizo, lo que provocó una caída de las acciones. Ammar Al Khudairy, que ocupaba el cargo desde 2021, se marcha “por motivos personales” y será sustituido por el consejero delegado Saeed Mohammed Al Ghamdi.
💵 Compra de SVB. First Citizens ha llegado a un acuerdo para comprar y asumir todos los depósitos y préstamos de Silicon Valley Bank. El acuerdo incluye la compra de unos US$72.000 millones en activos del SVB con un descuento de US$16.500 millones. Alrededor de US$90.000 millones en valores y otros activos permanecerán bajo custodia de la FDIC.
🏦 Al alza. Las acciones de Deutsche Bank subían alrededor de un 3% hoy. Las acciones del prestamista cayeron hasta un 15% el viernes, antes de cerrar con pérdidas de un 8,5%, ante el temor de que la entidad pudiera ser la próxima víctima de la crisis de confianza y la corrida bancaria. La ralentización del desplome sólo se produjo después de que el Canciller Olaf Scholz saliera públicamente en apoyo del banco.
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🟢 Las bolsas el viernes (24/03): Dow Jones Industrials (+0,41%), S&P 500 (+0,56%), Nasdaq Composite (+0,31%), Stoxx 600 (-1,37%)
La ligera recuperación de las bolsas estadounidenses respondió a las ganancias de las acciones del sector bancario. La caída de las acciones del Deutsche Bank se suavizó después de que el canciller alemán, Olaf Scholz, expresara su apoyo a la entidad crediticia. Los inversores también valoran que hay menos margen para nuevas subidas de los tipos debido al riesgo de recesión.
La agenda de los inversores
• EE.UU.: Índice de Actividad-Fed Dallas/Mar
• Europa: Zona Euro (Oferta Monetaria/Feb, Préstamos al Sector Privado); Alemania (Índice Ifo de Clima Empresarial/Mar); Reino Unido (Índice BRC de Precios Minoristas, Encuesta CBI Minorista/Mar); Francia (Demandantes de Empleo)
• Asia: Hong Kong (Balanza Comercial/Feb)
• América Latina: Brasil (Boletín Focus, Confianza del Consumidor/Mar, Transacciones por Cuenta Corriente e Inversión Extranjera Directa); México (Balanza comercial/Feb)
• Bancos centrales: Discursos de Joachim Nagel (Bundesbank) e Andrew Bailey (BoE)
🗓️ Los eventos destacados de la semana →
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Opinión Bloomberg Línea
De la crisis bancaria emerge un nuevo capítulo del capitalismo
Por John Micklethwait
Si la crisis de 2008-2009 tuvo que ver con la calidad de los activos, el foco esta vez está en la liquidez. En principio, tanto Silicon Valley Bank (SVB), que cerró el 10 de marzo, como especialmente Credit Suisse Group AG, que se desplomó en brazos de UBS Group AG el pasado fin de semana, disponían de capital social relativamente importante para cubrir sus posibles insolvencias. Simplemente, no tenían suficiente efectivo listo para cubrir la larga fila de depositantes que repentinamente querían recuperar su dinero.
🎬 Bonus Track: Amancio Ortega se apresura a gastar su creciente fortuna
Amancio Ortega, el multimillonario de origen español, se enfrenta a un dilema que no afecta a la mayor parte de los hiperricos del planeta.
Anualmente, el máximo accionista de la empresa Inditex S.A. (ITX), dueño de Zara, principal cadena internacional de moda, se ve obligado a realizar importantes inversiones con los miles de millones de euros que obtiene de la compañía, o de lo contrario se verá obligado a tributar una parte de esos ingresos en concepto de impuesto sobre el patrimonio.
A medida que el persistente éxito de Zara abulta las arcas de Ortega con crecientes flujos de dividendos, volver a invertir ese dinero en un plazo de 1 año empieza a ser todo un desafío. Inditex anunció la pasada semana un incremento del 29% en los dividendos, lo que supone unos US$ 2.110 millones para su dueño, que hoy en día cuento con 86 años de edad.
⇒ Más detalles sobre el dilema de Amancio Ortega
