Bloomberg — Los accionistas de Oriente Medio de Credit Suisse Group AG (CS), que en conjunto poseen alrededor de una quinta parte del banco suizo, se encuentran entre los grandes perdedores de las turbulencias que culminaron con el acuerdo de UBS Group AG para adquirir el problemático prestamista con un fuerte descuento.
El Saudi National Bank, principal accionista del banco suizo, ha visto desplomarse el valor de su inversión en unos US$ 1.000 millones en cuestión de meses. La Autoridad de Inversiones de Qatar, patrocinador a largo plazo de Credit Suisse, ha visto desplomarse el valor de su participación del 6,8% después de haber aumentado su participación en enero.
La participación del 9,9% del mayor prestamista saudí se valora ahora en unos 304 millones de francos (US$ 329 millones) tras la oferta de UBS, según cálculos de Bloomberg. El Banco Nacional Saudí, que pertenece en un 37% al Fondo de Inversión Pública, invirtió 1.400 millones de francos en Credit Suisse a finales del año pasado. Las acciones del prestamista saudí se han desplomado alrededor de un tercio en ese periodo, lo que ha supuesto una pérdida de más de US$ 25.000 millones de su valor de mercado.
Inversores de Oriente Medio con mucho dinero llevan muchos años apostando por bancos europeos como Credit Suisse, con mayor o menor éxito. Citigroup Inc. (C) y Barclays Plc (BCS) recurrieron a fondos con sede en Abu Dhabi durante la crisis financiera de 2008, que terminaron en enconados procesos judiciales.
“Los inversores del Consejo de Cooperación del Golfo, incluidos los fondos soberanos, han tenido un historial claramente accidentado de inversiones en bancos extranjeros”, afirma Tarek Fadlallah, responsable de la división de gestión de activos de Nomura Holdings Inc. en Oriente Medio.
Tiempos difíciles
Aunque los inversores de Oriente Medio han reducido sus participaciones en tiempos difíciles, también han apoyado a Credit Suisse. El QIA realizó su inversión durante la última crisis financiera y en el pasado había sido propietario de sus bonos AT1, que ahora se han reducido a cero, aunque no está claro si el fondo seguía manteniendo esa deuda.
La participación del fondo catarí en la emisión de obligaciones convertibles de Credit Suisse por valor de unos US$ 2.000 millones en abril de 2021 ayudó a apuntalar su balance tras la voladura de Archegos Capital Management LP. En enero, el QIA se convirtió en el segundo mayor accionista de Credit Suisse cuando aumentó su participación al 6,87% desde alrededor del 5,6%.
Ese mismo mes, Harris Associates, el mayor accionista del banco desde hacía tiempo, que llegó a tener una participación del 10%, declaró una participación inferior al 3%. Credit Suisse también cuenta con el conglomerado saudí Olayan Group entre sus mayores accionistas, con una participación del 3,27%.
Mientras la crisis de la semana pasada llegaba a su punto álgido, no está claro si el gobierno suizo consultó con los principales patrocinadores antes de que se desvelara el acuerdo con UBS tras las precipitadas discusiones del fin de semana.
Marc Nassim, socio y director gerente de Awad Capital, con sede en Dubai, describió el acuerdo de UBS como un “lo tomas o lo dejas” para los accionistas.
“Siempre hay un gobierno dispuesto a intervenir para proteger los intereses nacionales y acabar con todos los accionistas”, afirmó. “Así que las contrapartes últimas de los accionistas de los bancos son los gobiernos, ya sea en EE.UU., Europa u otras geografías”.
En absoluto
El histórico acuerdo, auspiciado por el gobierno, se fraguó rápidamente para contener una crisis de confianza que se estaba extendiendo por los mercados financieros mundiales y detener una caída masiva de sus acciones y bonos.
El desplome se intensificó cuando el Presidente del Banco Nacional Saudí, Ammar Al Khudairy, dijo a Bloomberg TV que “en absoluto” cuando se le preguntó si el prestamista estaría abierto a nuevas inversiones en Credit Suisse en caso de que hubiera otra petición de liquidez adicional. Ello contribuyó a provocar una caída de las acciones del banco suizo.
En un comunicado emitido el lunes, el Saudi National Bank afirmó que los cambios en la valoración de su inversión en Credit Suisse “no afectan” a sus planes de crecimiento ni a sus previsiones para 2023. Los activos totales del banco superan los 945.000 millones de riyales (US$ 251.000 millones), añadió.
Las acciones del prestamista subieron alrededor de un 4% al cierre en Riad, borrando pérdidas de hasta un 2,3%.
El analista de Citigroup Rahul Bajaj escribió en una nota que, tras la operación de UBS, el riesgo de una petición adicional de capital por parte de Credit Suisse -y de que el Saudi National Bank acceda- se ha reducido significativamente. “Aunque esto no excluye que el Saudi National Bank realice otras transacciones, esperamos que, dada la experiencia con Credit Suisse, se actúe con mayor cautela”, dijo Bajaj.
- Con la colaboración de Farah Elbahrawy.
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