Bloomberg — Las acciones bancarias se desploman este lunes, mientras los inversores reflejan sus preocupaciones sobre la adquisición de Credit Suisse Group AG (CS), la cual borrará las tenencias de numerosos accionistas. De esta manera, las acciones financieras globales ya ven caídas combinadas de alrededor de US$1 billón.
Según los términos de la adquisición de Credit Suisse por parte de UBS Group AG (UBS), los tenedores de títulos conocidos como bonos de nivel 1 adicional verán la desaparición de sus tenencias, con lo que el mercado de financiación bancaria, de US$275.000 millones, podría caer en picado. Las acciones de UBS caían un 7,2%, mientras que las de Credit Suisse lo hacían un 60% adicional.
Ello está generando temores de que los bancos necesiten encontrar nuevas fuentes de capital ante una eventual pérdida de confianza en ese tipo de valores, mientras que las tenencias actuales de ese tipo de deuda emitida por otros bancos podrían también ver grandes pérdidas.
En términos más generales, la adquisición de este banco suizo de 166 años de antigüedad no ha hecho sino aumentar el nerviosismo de los inversores tras los colapsos de Silicon Valley Bank y Signature Bank en Estados Unidos este mes.
El índice Stoxx Europe 600 Banks cedía un 1,6% a las 11:10 de la mañana en París, y reducía su pérdida del 6%. ING Groep NV y Société Générale SA fueron los que más cayeron, mientras que los bancos estadounidenses retrocedieron en las operaciones previas a la apertura del mercado. Los bonos AT1 emitidos por varios bancos europeos cayeron más de 10 puntos porcentuales. Un fondo que invierte en estos títulos, Invesco AT1 Capital Bond UCITS ETF, se desplomó un 18% en Londres.
“Tenemos una operación desagradable con una ejecución larga e incierta”, dijo Mikael Jacoby, responsable de negociación de ventas en Europa continental de Oddo Securities en París. “En el sector bancario, quizá algunos pescadores de fondo compren valores considerados seguros, pero a nivel global será negativo”.
De los 44 valores del índice bancario Stoxx 600, 41 cayeron, con ING bajando un 4,5% y SocGen hundiéndose un 3,4%. En Hong Kong, HSBC Holdings Plc se desplomó un 6,2%, la mayor caída desde septiembre de 2022, y Standard Chartered Plc se desplomó un 6%. El índice ha perdido más de 200.000 millones de euros (US$213.000 millones) en valor de mercado este mes, mientras que un indicador más amplio MSCI Inc. de valores financieros mundiales se ha desplomado en US$1 billón hasta el viernes.
Los prestamistas de Wall Street recortaron sus pérdidas a última hora de la mañana europea. JPMorgan Chase & Co. (JPM) y Wells Fargo & Co. (WFC) caían un 0,7% cada una, mientras que Bank of America Corp. (BAC) y Citigroup Inc. (C) se mantuvieron sin cambios. First Republic Bank, que obtuvo un rescate de US$30.000 millones la semana pasada, se desplomó un 15% tras perder un tercio de su valor el viernes.
“Lo que es seguro es que el acuerdo con Credit Suisse tendrá un efecto dominó en el mercado de renta fija y variable, y aún no sabemos cuál es el grado de exposición de los bancos internacionales y regionales”, afirmó Dickie Wong, director de investigación de Kingston Securities Ltd. (Reino Unido).
Los bancos fueron los valores europeos con mejor comportamiento desde finales de septiembre hasta finales de febrero, ya que la subida de las tasas de interés en una economía que sigue creciendo reforzó la rentabilidad de los préstamos. El sentimiento empezó a agriarse el 9 de marzo con la quiebra de Silicon Valley Bank, seguida por el desplome de las acciones de Credit Suisse la semana pasada.
El índice de bancos Stoxx 600 se ha desplomado un 18% desde que el 28 de febrero cerrara en máximos de cinco años.
Mientras tanto, el Banco Central Europeo, la Reserva Federal y otros cuatro bancos centrales anunciaron el domingo una acción coordinada para aumentar la liquidez en los acuerdos de swap en dólares, el último esfuerzo de los responsables políticos para aliviar las crecientes tensiones en el sistema financiero mundial.
Las turbulencias hacen temer ahora un golpe generalizado de la economía. Según Michael Wilson, estratega jefe de Morgan Stanley (MS) en EE.UU., es probable que las tensiones en el sistema bancario frenen la disponibilidad de crédito y reduzcan el crecimiento de la economía.
“En nuestra opinión, la adquisición de CS por parte de UBS elimina los riesgos de cola inmediatos del sector, pero también plantea interrogantes”, escribieron en una nota los analistas de Jefferies Financial Group Inc (JEF), entre ellos Flora Bocahut. Los bonos AT1 de Credit Suisse amortizados a cero podrían asustar a los tenedores de este tipo de valores en otros bancos, escribieron.
--Con la colaboración de Farah Elbahrawy, Charlotte Yang y Hannah Benjamin-Cook.
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