Para quienes deseen gastarse el bono en un nuevo Porsche 911, les traigo malas noticias: si lo encargan hoy mismo, lo más seguro es que no se lo den antes de los próximos 365 días, ya que la lista de pedidos de la marca germana no da abasto.
Partiendo de una situación de enorme demanda, no sorprende en absoluto que la marca se muestre convencida de que podrá aumentar “considerablemente” sus precios este mismo verano boreal, de acuerdo con la presentación de sus resultados anuales realizada este lunes, la primera desde su espectacular salida bursátil en el pasado mes de septiembre.
Es la más reciente prueba de que los fabricantes de vehículos de lujo disponen de mayor poder para fijar los precios de lo que imaginaban los inversionistas, y hay pocos indicios de que la subida de tasas de interés o la recesión vayan a aguar la fiesta de los beneficios.
Como sus competidores, el fabricante alemán ha dado preferencia a la producción de sus modelos más costosos a raíz de la pandemia y la invasión de Rusia en Ucrania, que han afectado a las cadenas de suministro. Sus acaudalados compradores se han visto obligados a esforzarse al máximo para adquirir un vehículo: el ingreso medio por vehículo vendido ha subido alrededor de un quinto desde 2019 hasta €112.000 euros (US$120.000).
Junto con los beneficios de la fortaleza del dólar, esto compensó con creces los costos más altos de las materias primas y, por lo tanto, ayudó a ampliar los márgenes de ganancias operativas del grupo en dos puntos porcentuales el año pasado al 18%.
La fijación de precios y la combinación, la jerga de la industria para el tipo de vehículo comprado, serán una herramienta clave para lograr su objetivo de expandir aún más los márgenes al 20% en los próximos años. Barclays pronostica que los ingresos por automóvil de Porsche aumentarán a €132.700 (US$142.570)para 2025. Trague fuerte.
Si bien puede pensar que €112. 000 (US$120.000) ya es suficiente, Porsche se ha moderado bastante al aumentar los precios en comparación con algunos rivales: los ingresos promedio por vehículo de Mercedes-Benz Group AG han aumentado un 43% desde 2019. Y un Porsche puede parecer una ganga en comparación con Ferrari NV, cuyos vehículos se venden por más de €320.000 (US$343.804) de media.
Afortunadamente, desde el punto de vista de los inversionistas de Porsche (aunque no de sus clientes), puede accionar varias palancas para aumentar el precio promedio por vehículo.
Además de aumentar los precios base, dirigir a los clientes hacia GT de mayor especificación y modelos de edición especial ofrece un potencial de precios adicional. Un derivado de Porsche de gama alta suele costar más del doble que la versión de nivel de entrada, mientras que las opciones y la personalización individual pueden aumentar el precio aún más. ¿Quiere los cinturones de seguridad de su 911 en “marrón trufa” ? Claro, pero no será barato.
Si bien Tesla Inc. (TSLA) ha reducido los precios, un Porsche eléctrico no será una ganga en comparación con la versión con motor de combustión. La gerencia dijo que planea aumentar el precio de los próximos SUV eléctricos Macan y Cayenne y el deportivo 718 entre un 10% y un 15%. Esto es para garantizar que Porsche siga siendo altamente rentable a medida que electrifica su línea de modelos más allá del impresionante Taycan.
La compañía también tiene como objetivo lanzar un gran SUV eléctrico de lujo con un precio superior al Macan y Cayenne, aunque no llegará hasta dentro de varios años. Si bien creo firmemente que ya hay suficientes SUV enormes en las carreteras, eléctricas o de otro tipo, no tengo dudas de que será un éxito entre los clientes estadounidenses y chinos.
El controvertido cabildeo de Porsche en apoyo de los combustibles electrónicos sintéticos y para evitar una prohibición total de los motores de combustión en la Unión Europea en 2035 también debería ayudar a respaldar los precios, asegurando a los clientes del 911 que sus vehículos tienen futuro.
Sin embargo, un producto premium debe estar impecable para que los clientes exigentes acepten tener que pagar más. Porsche tiene trabajo que hacer en ese frente, ya que retrasó el lanzamiento del Macan eléctrico hasta el próximo año para resolver problemas con el software de la empresa matriz Volkswagen AG (VOW3).
Los inversores no ignoran el poder de fijación de precios de Porsche: su capitalización de mercado de aproximadamente € 100.000 millones(US$107.436 millones) ahora supera a la de VW por un cómodo margen. A casi 20 veces las ganancias estimadas, las acciones obtienen una prima significativa para Mercedes, pero se encuentran muy por detrás de Ferrari, que cotiza en 39 veces las ganancias estimadas.
Para cerrar esa brecha, Porsche necesita demostrar que puede extraer más dinero de sus apasionados clientes. A juzgar por la presentación de esta semana, no debería tener problemas para hacerlo.
Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.
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