Bloomberg — Es posible que las entidades bancarias de Latinoamérica salgan prácticamente indemnes de la actual crisis que está sacudiendo a los bancos estadounidenses y europeos.
Según analistas e inversionistas de la región, regulaciones rigurosa, la diversificación de los negocios y la vasta trayectoria en contextos de elevadas tasas de interés y alta inflación probablemente contribuirán a evitar que las entidades se vean afectadas por la situación, desencadenada por los colapsos de Silicon Valley Bank y Signature Bank en EE.UU., así como las dificultades que atraviesa Credit Suisse Group AG (CS) en Europa.
Este punto de vista se refleja en los mercados. Aunque los valores financieros latinoamericanos se han visto perjudicados por la volatilidad global, el indicador MSCI Emerging Markets solo ha visto una fracción de las caídas de los bancos de Estados Unidos.
“Yo no considero que las entidades bancarias de América Latina se encuentren especialmente vulnerables a esta circunstancia”, explica Malcolm Dorson, gestor de carteras de Mirae Asset Global Investments en Nueva York. “Teniendo en cuenta su trayectoria, estas entidades bancarias están habituadas además a la volatilidad de las tasas de interés y conocen la forma de proteger su riesgo”.
Tanto Moody’s Investors Service como S&P Global Ratings también consideran que los bancos de la región tienen una exposición limitada o nula a SVB y Signature Bank. La dependencia de los mercados institucionales locales para el financiamiento reduce los riesgos de liquidez, señaló Moody’s el jueves en un informe, y agregó que “las altas tasas de interés, en general, también han respaldado la estabilidad de los depósitos como fuente de financiamiento para bancos de toda la región”.
Para Carlos Asilis, de Glovista Investments, los bancos de la región están bien capitalizados, particularmente en Brasil, donde han estado “jugando a la defensiva”. El director de inversiones y fundador de la firma de asesoría estima que el único impacto directo de la crisis en EE.UU. podría ser la ampliación de los diferenciales a nivel mundial.
“Brasil venía saliendo de un período de crecimiento por debajo de la tendencia”, destaca Asilis. “Por lo tanto, los bancos se mantuvieron en modo de refugio durante bastante tiempo y, profundamente, habían estado acumulando reservas de capital”.
Aun así, el deterioro de la calidad de los activos debido a la lentitud de las economías y las altas tasas de interés plantean obstáculos, según los analistas de S&P Cynthia Cohen Freue y Sergio Garibán. Instituciones financieras y fintechs más pequeñas y concentradas en la región podrían verse afectadas por los efectos de un éxodo hacia los activos de calidad, dijeron en un informe el miércoles.
| Banco | País | Movimiento Semanal | Movimiento Mensual |
|---|---|---|---|
| Itaú | Brasil | -2% | -7,3% |
| Bradesco | Brasil | +0,3% | +4% |
| Nubak | Brasil | +3,3% | -7,9% |
| Banorte | México | -2,2% | -3,5% |
| Banco del Bajio | Méxcio | -12% | -14% |
| Gentera | México | -6,2% | -11% |
| Banco Santander Chile | Chile | -4.4% | -1,7% |
| CPI | Chile | -9,3% | -8,1% |
| Índice MSCI Mercados Emergentes América Latina | -5,2% | -4.5% |
Si bien los mercados emergentes se salvaron, en gran medida, del desplome de esta semana, los indicadores de acciones y bonos en dólares cayeron solo un 0,1% cada uno, las acciones y la deuda en moneda fuerte de los países en desarrollo registraron US$4.500 millones en salidas en ese lapso, según JPMorgan Chase & Co (JPM).
En una conferencia de prensa en el marco de la convención bancaria anual de México, Raúl Martínez-Ostos, director general de Barclays México, dijo que se estima que el país cuenta con un sistema bancario óptimo, bien capitalizado y listo para soportar períodos de volatilidad. Agregó que, de todas formas, la entidad estará muy atenta y vigilante porque cree que, sin duda, la volatilidad va a continuar.
Con la asistencia de María Elena Vizcaíno y Michael O´Boyle.
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