Bloomberg — Estrategas de JPMorgan Chase & Co. (JPM) instaron a los inversores a reducir su exposición a la renta fija de los mercados emergentes, ya que la quiebra de tres bancos estadounidenses enturbia sus perspectivas.
En un informe, los estrategas escribieron que la “ventana táctica” que se había abierto para la renta fija de los mercados emergentes se ha cerrado por ahora. Recortaron su recomendación sobre las tasas de los mercados emergentes de “sobreponderar” a “ponderar en el mercado” y cambiaron a “infraponderar” una recomendación del índice JPMorgan para la deuda soberana de los mercados emergentes.
“En general, vemos que el entorno empeora para la renta fija de los mercados emergentes”, escribieron. Como resultado, a los inversionistas les resultará más difícil evitar valorizar las consecuencias de una recesión en Estados Unidos, ya que las condiciones financieras más restrictivas reducen el alcance de posiciones más alcistas en los mercados emergentes, dijeron los estrategas.
Volver a la ponderación de mercado en las tasas de los mercados emergentes tiene sentido ya que el repunte “brinda buenos niveles para reducir las exposiciones generales frente a un gran aumento de la incertidumbre”, escribieron.
“Los acontecimientos respaldan la opinión de que nos encontramos en un entorno de mercado de ciclo tardío con el que los activos de los mercados emergentes deberán enfrentarse y que exige reducir el riesgo en la renta fija de los mercados emergentes”, dijeron.
El colapso de Silicon Valley Bank la semana pasada y de otros dos prestamistas de EE.UU. impulsaron las apuestas de que la Reserva Federal podría detener su ciclo de aumento de tasas.
Si bien una Fed más expansiva en teoría debería respaldar la clase de activos, la incertidumbre vinculada a la quiebra de SVB está provocando un endurecimiento de las condiciones financieras, según Patrick Curran, economista sénior de Tellimer Ltd., una firma que se especializa en mercados emergentes.
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