Ciudad de México — La inflación en México desaceleró en febrero y el mercado recibió bien el descenso de los precios, sin embargo, el dato y la acción de la Reserva Federal (Fed) dejan indecisos a los analistas sobre la magnitud de la próxima alza de la tasa de interés de Banco de México (Banxico) y no descartan otra sorpresa de 50 puntos base en el referencial.
El Inegi reportó que la inflación general se ubicó en 7,62% anual en febrero de 2023, mientras que la inflación subyacente se situó en 8,29% anual, ambos datos bajaron más de lo esperado por los analistas y fueron menores a lo observado en enero.
Tras el dato de inflación de febrero, la mayoría de los analistas espera que Banxico suba en 25 puntos base la tasa de interés en su reunión del 30 de marzo para llevarla a un nivel de 11,25%, sin embargo, algunos de estos analistas no descartan que el banco central sorprenda de nuevo con 50 puntos base y suba el referencial a 11,50%.
En la Encuesta Citibanamex de Expectativas del 7 de marzo, 31 de los 34 analistas consultados esperan un alza de 25 puntos base, solo JP Morgan, Santander México y XP Investments esperan un alza de 50 puntos base.
Andrés Pardo, economista en jefe de LatAm de XP Investments, se reunió el pasado 1 de marzo con dos integrantes de la Junta de Gobierno de Banxico luego de la sorpresiva decisión de 50 puntos de aumento en la pasada reunión. “Fue justificada y adecuada la decisión de política monetaria”, señaló el analista en su cuenta de Twitter respecto de la dosis de 50 puntos base.
¿Banxico sorprenderá con otra alza de 50 puntos base?
Grupo Financiero Banorte indicó en una nota que la inflación anual probablemente ha restablecido su tendencia a la baja, ya que la inflación bajó a 7,62% desde 7,91% de enero, cayendo luego de dos meses de aumentos moderados.
Indicó que, tras el dato de inflación de febrero, mantendrán su visión sobre un alza de 25 puntos base por Banxico este mes, no obstante, el riesgo sigue sesgado hacia una nueva alza de 50 puntos base. Aun así, seguimos esperando la tasa terminal de este ciclo de alzas en 11.75%.
“El riesgo está sesgado hacia una nueva alza de 50 puntos base”, dijo Banorte. Además de la dinámica de precios que sigue siendo compleja -señaló- las apuestas sobre un alza de 50 puntos base de la Fed de Estados Unidos el 22 de marzo han aumentado tras la comparecencia de su presidente Jerome Powell ante el Congreso.
Si bien los miembros de Banxico han reiterado que la postura del Fed es solo un factor en su función de reacción, pensamos que sería difícil reducir el ritmo si este último sube de nuevo el ritmo a 50 puntos base.
Finamex Casa de Bolsa dijo en una nota que las cifras de inflación de febrero resaltan el hecho de que habrá volatilidad y de que continuará la incertidumbre en los datos hacia adelante, pero aun así, espera un incremento de 25 puntos base en la tasa de referencia en la próxima decisión de finales de marzo como escenario base.
“Todavía hay mucho por ver en las próximas semanas, entre lo que destaca, las acciones de la Reserva Federal que podrían desencadenar una fase de mayores alzas de tasas de interés”, apuntó.
Grupo Financiero BX+ dijo en una nota que, aunque prevén que la inflación se modere más hacia adelante, existe un importante riesgo de que esta muestre más renuencia a disminuir y tarde más en acercarse a la meta del Banxico.
Señaló que, dado que el dato de inflación de febrero vino debajo de lo esperado y considerando la restricción monetaria actual, su escenario base apunta a que Banxico anuncie el 30 de marzo un incremento de 25 puntos base en la tasa objetivo.
Sin embargo, un ajuste de 50 puntos base no se puede descartar, dado que el panorama para la inflación es todavía incierto y con riesgos al alza, y si la Fed decidiera acelerar el ritmo de los ajustes en las tasas de interés en su junta del 21-22 de marzo.
