Buenos Aires — Tras varias horas de tensión y cruces con la oposición, el Gobierno argentino anunció un acuerdo con los bancos (públicos y privados) respecto a un canje de deuda que se llevará a cabo esta semana y buscará estirar los vencimientos hacia el 2024 y el 2025 y así despejar los fantasmas respecto a un reperfilamiento de la deuda en pesos tras las elecciones presidenciales.
“Es un canje voluntario, una licitación que se pone en marcha y rompe con la idea de que Argentina tiene todas las semanas en puerta un reperfilamiento de la deuda”, dijo el ministro de Economía, Sergio Massa, acompañado por autoridades de los principales bancos que operan en Argentina y por las asociaciones de bancos.
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¿De qué se trata el canje?
Este año los vencimientos de deuda del tesoro superan los $17 billones, según datos de la consultora Equilibra. Entre marzo y julio la cifra es de $12 billones.
Esta acumulación de deuda y los reperfilamientos trimestrales aumentaron los temores respecto a la posibilidad de un reperfilamiento de la deuda en pesos, como ya ocurrió en 2019.
Según explicaron a este medio desde la consultora Romano Group, Economía buscará postergar $9,8 billones que vencen entre abril y julio. “Van a buscar nivel aceptacion del 70% donde el 50% es intra publico”, agregó la consultora, que además precisó que “$3.1 billones de esos $9.8 billones no estaban indexados y seguramente vamos a un 100% indexado”.
“Este programa inclusive desactiva esa idea de la bomba, de que cada dos o tres meses hay algo por explotar y da una curva de vencimiento más ordenada asociada además al programa de orden fiscal”, dijo Massa.
De esta forma, se convocará a una licitación, ya acordada con los bancos, en la cual el Gobierno ofrecerá dos “canastas” de títulos, una que serán bonos ajustados por la inflación (CER) y otra que estará compuesta por CER y por instrumentos duales.
“Esto nos permite despejar la incertidumbre hacia el 2023 lo cual es una tranquilidad enorme para ustedes (bancos) y ahorristas”, dijo Massa. Los resultados se conocerán este lunes.
El cruce tuitero
Por la mañana, y antes de conocerse los detalles de la licitación, res de los principales referentes económicos del PRO y, por propiedad transitivia, de Juntos por el Cambio, salieron al unísono con un mensaje crítico sobre el canje. Lacunza, Guido Sandleris (expresidente del Banco Central) y Luciano Laspina (actual diputado nacional) escribieron tres tuits que decían:
- “El Gobierno prepara un canje de deuda con los bancos, una operación vil y ruinosa para el Estado. Entregaría un bono dual, ajustable por devaluación o inflación -el mayor- y un seguro de recompra de los bonos (put) a cargo del BCRA, que podría ser activado en cualquier momento”.
- “Violaría el artículo 19 de la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y principios de Ley de Administración Financiera. Implicaría un seguro de cambio para los bonistas (bancos) y la deuda -que en promedio hoy vence cada tres meses- pasaría a vencer diariamente (optativo para los bonistas si baja el precio)”.
- “Pero, lo más grave es el riesgo enorme que le genera a los argentinos, porque si la opción se ejerce podría gatillar un nuevo salto de la inflación en cualquier momento que ningún banquero central responsable podría admitir”.
Ante el escenario descripto por los economistas, el presidente de ADEBA contestó directamente a Lacunza: “Las propuesta canje de deuda son por títulos (no por tenedor). Es decir, para todos los tenedores. Los bancos tienen un porcentaje menor del total de la deuda. Por lo tanto, decir que es con los bancos es, como mínimo, falaz”. De esta forma, el ejecutivo respondió a la frase inicial del tuit publicado por los referentes del PRO (“el Gobierno prepara un canje de deuda con los bancos”).
Bolzico agregó: “Un put es una opción de venta de un activo a un precio fijo predeterminado de antemano. Hasta hoy el BCRA nunca compró bonos a precio que no sea mercado (t-o t-1.) No hay un precio predeterminado. Es un error de conceptual llamar put a la opción de liquidez de vender bonos al Banco Central”.
Por último, detalló que el seguro de cambio es “otra cosa” y que no tiene nada que ver con la moneda en que se paga un título. “Los títulos duales, pueden considerarse, en ciertos escenarios, una deuda en dólares. La mayor parte de la deuda argentina está denominada en dólares”, concluyó Bolzico.