Bloomberg — El banco de desarrollo de Brasil planea emitir bonos libres de impuestos para duplicar las operaciones de crédito a casi 40.000 millones de dólares sin la ayuda del Tesoro, según su director de planificación y estructuración de proyectos.
Nelson Barbosa, que fue ministro de Hacienda con Dilma Rousseff y ahora se ha incorporado a las filas del banco conocido como BNDES, dijo que los bonos estarán vinculados a proyectos de desarrollo en áreas en las que la institución quiere invertir, como la transición energética, la innovación y las infraestructuras. También estarán disponibles para inversores individuales, endulzados por la exención del impuesto sobre la renta.
“Uno de nuestros objetivos es restablecer el tamaño histórico del BNDES, lo que significa duplicar el tamaño del banco”, dijo Barbosa en una entrevista desde su oficina en Brasilia. “En lugar de que el Tesoro pida prestado y transfiera fondos al BNDES, el propio banco recaudará el dinero”.
Históricamente, el BNDES había desembolsado alrededor del 2% del producto interior bruto de Brasil en préstamos, o 200.000 millones de reales (38.500 millones de dólares) al valor actual, según Barbosa. Para lograrlo, será necesario duplicar el volumen de operaciones de crédito, actualmente algo inferior a 20.000 millones de dólares, de aquí al final del mandato del Presidente Luiz Inácio Lula da Silva.
Esta vez, sin embargo, el gobierno quiere evitar los errores del pasado, como las enormes inyecciones de dinero público que perjudicaron a las finanzas públicas y a la credibilidad fiscal de Brasil. La cartera de préstamos del BNDES se había ampliado gradualmente con fondos del Tesoro durante los dos primeros mandatos de Lula, hasta alcanzar los 200.000 millones de dólares bajo Rousseff, más que la del Banco Mundial en aquel momento.
Gran parte de la financiación respaldó a grandes empresas como el gigante petrolero estatal Petroleo Brasileiro SA y el envasador de carne JBS SA cuando se embarcaron en ambiciosas adquisiciones y expansiones globales. Junto con la llamada política de campeones nacionales, surgieron acusaciones de que el banco favorecía a aliados políticos y entregaba generosas primas a sus empleados en función del volumen de operaciones de crédito que cerraban, lo que dio lugar a investigaciones por corrupción. Las investigaciones internas llevadas a cabo por el banco no encontraron irregularidades.
Ahora, el BNDES dirigirá sus recursos a determinadas actividades económicas que considere necesarias para estimular el crecimiento y el empleo, no a empresas concretas. Si los fondos acaban beneficiando a un pequeño número de empresas de un sector específico, eso será consecuencia de la concentración que ya existe, y no una estrategia del banco, dijo Barbosa.
“Nos centramos más en las actividades que en las empresas”, dijo. “Queremos estimular la innovación, la reindustrialización, la inteligencia artificial”.
Americanas y subvenciones
El Gobierno aún está midiendo el impacto de la implosión de la empresa minorista Americanas SA en el mercado crediticio del país, dijo Barbosa. La empresa solicitó la protección por quiebra el mes pasado tras revelar un desfase de 3.800 millones de dólares en su balance.
“Por el momento, se trata de una crisis de liquidez concentrada en el sector minorista que puede ser resuelta por el banco central y el propio sistema bancario”, afirmó.
Aún así, el Gobierno ha detectado una desaceleración del crédito que puede ser estructural o no, dijo, y añadió que el BNDES intervendrá si es necesario, ofreciendo líneas de crédito para microempresas y pequeñas y medianas empresas, así como para las que necesiten capital circulante.
El banco también está estudiando la posibilidad de aplicar diferentes tipos de interés en función del perfil del cliente. Sólo en algunos casos, el tipo estaría subvencionado.
“No hay que demonizar las subvenciones, pero hay que buscar su tamaño ideal y utilizarlas con eficacia y transparencia”, dijo Barbosa, citando sectores como la innovación, la sostenibilidad climática y la transición energética como posibles candidatos. “Si hay una subvención del BNDES, se hará de forma transparente y para unos pocos sectores selectos”.
