Bloomberg — China fijó un modesto objetivo de crecimiento económico en torno al 5% para el año, y los máximos dirigentes de la nación evitaron cualquier gran estímulo para espolear una recuperación impulsada por el consumo que ya está en marcha, lo que sugiere un menor impulso del crecimiento a la economía mundial.
El primer ministro Li Keqiang anunció el objetivo para el producto interior bruto en su informe final al Parlamento, controlado por el Partido Comunista, que inició su reunión anual el domingo. Los economistas esperaban un objetivo más ambicioso, superior al 5%, tras el repunte del gasto de los consumidores y de la producción industrial tras el fin de las restricciones por el coronavirus.
Tras incumplir el objetivo del PIB el año pasado por un amplio margen por primera vez en la historia, un objetivo más cauto este año podría restaurar la credibilidad de Pekín y dar al Presidente Xi Jinping y a una alineación de nuevos altos funcionarios económicos más margen para centrarse en políticas a largo plazo. Los mercados financieros y de materias primas, sin embargo, podrían sentirse decepcionados tras la subida de la semana pasada por los indicios de un repunte de la economía mayor de lo esperado.
La reticencia de Pekín a impulsar el crecimiento a través de sectores intensivos en materias primas, como el inmobiliario y las infraestructuras, significa que “el efecto de contagio positivo, en comparación con los ciclos de recuperación de China en el pasado, disminuirá en cierta medida”, afirmó Jacqueline Rong, economista jefe adjunta para China de BNP Paribas SA.
Zhang Zhiwei, economista jefe de Pinpoint Asset Management Ltd., dijo que el objetivo del PIB “debe tomarse como un suelo”, lo que implica que el crecimiento real podría superar el objetivo. “Dado que la política de Covid se ha ajustado, no hay urgencia en aplicar otra ronda de grandes estímulos económicos”, afirmó.
La reunión parlamentaria de este año será la última de Li, que probablemente será sustituido por Li Qiang, aliado de Xi, que ya es el número dos del partido gobernante, en el marco de la mayor remodelación del equipo de política económica de China en una década. Antes de leer su informe, el primer ministro Li hizo una profunda reverencia ante el público del cavernoso Gran Salón del Pueblo de Pekín.
Li afirmó que el impulso de la demanda interna, en referencia al gasto de los consumidores y la inversión empresarial, sería la principal prioridad del gobierno este año, mientras que las importaciones y las exportaciones aumentarían de forma constante. El mayor objetivo de empleo del gobierno para este año -de unos 12 millones de nuevos puestos de trabajo urbanos- sugiere que los funcionarios ven más sectores de consumo intensivo en mano de obra impulsando la economía, mientras que es probable que se ralentice el crecimiento de la inversión en infraestructuras financiada por el gobierno.
“Bert Hofman, ex director del Banco Mundial para China, afirma: “Lo más probable es que el repunte del consumo lidere el crecimiento. “La inversión empresarial puede permanecer a la expectativa hasta que se hagan patentes medidas más contundentes de apoyo al sector privado”.
El presupuesto nacional publicado el domingo sugiere que el apoyo fiscal será moderado. El objetivo de déficit global -basado en una definición estricta de ingresos y gastos públicos- se elevó al 3% del PIB para este año, frente al 2,8% del año pasado.
Sin embargo, es probable que los gobiernos locales reduzcan las grandes inversiones, con una cuota menor para los bonos locales especiales, utilizados principalmente para financiar proyectos de infraestructura.
“Si el crecimiento de las infraestructuras resulta lento, podría afectar también a sectores como el acero y el cemento en otros países, ya que China podría importar menos materias primas”, declaró Iris Pang, economista jefe para la Gran China del ING Bank.
Seguridad nacional
El informe de Li subraya el cambio de perspectiva de Pekín, que da más importancia a la seguridad nacional, la autosuficiencia tecnológica y la estabilidad financiera que al ritmo de crecimiento. El primer ministro abogó por una política capaz de “equilibrar desarrollo y seguridad”.
Para subrayar estos objetivos, China aumentará su gasto en defensa un 7,2% este año, el ritmo más rápido en cuatro años, hasta 1,55 billones de yuanes. Pekín también buscará la “reunificación pacífica” con Taiwán, dijo Li, manteniendo su postura anterior hacia la isla.
Regulación inmobiliaria
En cuanto al mercado inmobiliario chino, que mueve hasta el 20% del PIB del país, Li insinuó que Pekín seguirá apoyando la vivienda, al tiempo que regulará más estrictamente el sector, afirmando que el gobierno quiere impedir “la expansión desordenada del mercado”.
También prometió apoyar a las empresas privadas, fomentar la inversión extranjera e “impulsar las expectativas y la confianza del mercado”, una promesa que puede apaciguar a los inversores después de que la confianza cayera en picado el año pasado tras los repetidos cierres de Covid y las consecuencias de las impredecibles medidas reguladoras en sectores como la educación, las plataformas de Internet y el sector inmobiliario.
El informe ofrecía pocos detalles sobre cómo responderá Pekín a algunos de los mayores retos a los que se enfrentan China y el mundo en el próximo año, como la pandemia y la invasión rusa de Ucrania.
“Como gran país responsable, China ha desempeñado un papel significativo y constructivo en la mejora de la cooperación internacional Covid-19 y en la resolución de los desafíos globales y los problemas regionales más candentes”, afirmó Li sin nombrar los problemas a los que se refería.
