Bloomberg Línea — El inversor multimillonario Warren Buffett criticó la manipulación de resultados en su carta anual a los inversores de Berkshire Hathaway, divulgada el sábado (25). Las declaraciones expresadas en el documento se refieren al episodio del colapso de Americanas (AMER3), a pesar de que el Oráculo de Omaha, como se le conoce, no tiene participación en la empresa minorista brasileña.
“Una advertencia importante: incluso las ganancias de operación, de las que somos partidarios, pueden ser manipuladas fácilmente por los directores que lo deseen. Este tipo de manipulación es considerada como algo sofisticado por los CEO, los directores y sus asesores. Los periodistas y analistas aceptan su existencia. Superar las expectativas [del mercado] se anuncia como un triunfo de la gestión”, escribió Buffett.
“Esa práctica es repugnante. Para manipular las cifras no hace falta talento. Sólo requiere el profundo deseo de engañar. La ‘audaz contabilidad creativa’, como un CEO me describió una vez el engaño, se ha convertido en una de las vergüenzas del capitalismo”, concluyó el multimillonario a este respecto.
Buffett dedica parte de la carta a explicar las dos modalidades más habituales de su sociedad de inversiones, Berkshire: comprar el control y hasta el 100% de una empresa o adquirir acciones en bolsa, con lo que se convierten en accionistas de forma pasiva. “No tenemos voz ni voto en la gestión”.
Al referirse al primer caso, destaca la importancia de la confianza con los directivos que se contratan.
“Berkshire dirige la asignación de capital en estas filiales y selecciona a los consejeros delegados que toman las decisiones operativas del día a día”, escribió el inversor.
“Cuando se gestionan grandes empresas, tanto la confianza como las normas son esenciales. Berkshire enfatiza la primera en un grado inusual, algunos dirían extremo. Las decepciones son inevitables. Entendemos los errores empresariales; [pero] nuestra tolerancia con la mala conducta personal es cero”.
“Nuestro objetivo en ambas formas de propiedad es realizar inversiones significativas en empresas con características económicas favorables duraderas y gestores fiables”, concluyó.
Buffett lleva diez años haciendo negocios con 3G Capital, de Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles y Carlos Alberto Sicupira, desde 2013, cuando fueron artífices de la formación de un gigante mundial de la alimentación, Kraft Heinz (KHC). Pero los dos multimillonarios, Buffett y Lemann, se conocen desde finales de la década de 1990, cuando ambos eran asesores de Gillette.
Lemann, Telles y Sicupira, a su vez, fueron los accionistas mayoritarios de Americanas durante cuatro décadas y siguen siendo los socios con mayor posición en la empresa, que reveló el 11 de enero de este año un agujero contable de unos 20.000 millones de reales. La empresa entró en suspensión de pagos el 19 de enero, lo que suspendió el pago de todas las deudas.
Desde entonces, el trío ha sido acusado de fraude por accionistas minoritarios y acreedores, especialmente bancos, que acumulan una deuda por cobrar que supera los 20.000 millones de reales. Americanas mantiene una disputa en los tribunales para intentar retener los valores de su operación, mientras que bancos como Bradesco (BBDC4) apuntan al patrimonio personal de los tres para cubrir sus pérdidas.
En su única manifestación pública hasta la fecha, a través de un comunicado del 22 de enero, Lemann, Telles y Sicupira afirman que también fueron engañados.
“Nunca tuvimos conocimiento y nunca admitiríamos maniobras u ocultaciones contables en la empresa”, escribieron los tres, citando que las auditorías y los bancos acreedores fueron igualmente incapaces de detectar cualquier anormalidad en los años pasados cuando analizaron los balances.
Miguel Gutiérrez, que fue CEO de Americanas durante 20 años hasta finales de 2022, no ha hablado desde la revelación de las “inconsistencias contables”, a pesar de haber sido buscado por Bloomberg Línea en las últimas semanas.
A principios de febrero, el consejo de administración de Americanas decidió destituir a los consejeros Anna Saicali (CEO de Ame Digital, la fintech de la compañía), Timotheo de Barros (vicepresidente de Tiendas Físicas, Logística y Tecnología y que fue CFO hasta el año pasado) y Márcio Cruz (VP de Digital, Consumo y Marketing), entre otros ejecutivos, citando el objetivo de preservar las investigaciones.
En su momento, Americanas subrayó que la retirada no representaba “ninguna anticipación de sentencia”.