Bloomberg — Después de ganar más dinero que nunca en los últimos años, algunos de los principales operadores de energía del mundo están utilizando el dinero en efectivo para expandirse en los metales y la agricultura.
Los extraordinarios beneficios cosechados con el comercio de petróleo y gas les han proporcionado efectivo para invertir y la oportunidad de diversificarse en otras materias primas. Desde el año pasado, Gunvor Group, Hartree Partners LP y Vitol Group han contratado a operadores de cultivos o metales.
Aunque no es la primera vez que los grandes comerciantes de energía se inclinan por estos mercados, hay varias razones por las que su interés aumenta ahora.
La crisis energética y la guerra de Rusia en Ucrania alimentaron la volatilidad que los operadores ansían y pusieron de relieve cómo una materia prima puede afectar a otra, como el alto precio del gas, que frena la producción de metales y dispara los costos de los fertilizantes. Además, metales como el cobre y el litio son cruciales para la transición energética, que se aleja de los combustibles fósiles, y el auge del diésel renovable en Estados Unidos está impulsando la demanda de cultivos, lo que ayuda a conectar los mercados de materias primas.
Se trata de una diversificación sensata”, afirma Manish Marwaha, consultor de materias primas y antiguo director de estrategia del gigante agrícola COFCO International Ltd. “Los márgenes y los ingresos del comercio de productos agrícolas y metales han demostrado su resistencia en los últimos años”.
La entrada en otros mercados de materias primas también tiene sentido para algunos grandes comerciantes de energía que buscan recuperar los ingresos perdidos por la amplia salida del negocio del petróleo ruso, dijo Marwaha.
El comercio de energía (petróleo, gas, carbón o electricidad) sigue siendo en gran medida el principal objetivo de los principales operadores independientes. Por el momento, la atención se centra en la negociación de metales y derivados de cosechas, en lugar de en los suministros físicos, para aprovechar la volatilidad de los precios.
Entre los últimos fichajes, Ian Oxley se incorporó a finales del año pasado a Gunvor, con sede en Ginebra, procedente de Freepoint Commodities, en un momento en que el gigante del comercio energético se centra en los metales básicos. Gunvor también incorporó a Brad James y Jonathan Smith de Citigroup Inc. (C) para negociar derivados agrícolas como parte de una serie de nombramientos, según personas familiarizadas con el asunto.
Hartree, que ha invertido en un negocio de metales en rápido crecimiento, contrató a Dmitry Filatov, Marek Wright y Richard Lee para negociar derivados agrícolas desde el año pasado. Por su parte, Vitol, el principal operador independiente de petróleo, nombró el año pasado a Carl Desjardins para dirigir una unidad agrícola desde sus centros de Ginebra y Houston.
Gunvor y Hartree declinaron hacer comentarios.
Vitol y Gunvor abandonaron hace más de seis años sus incursiones en los mercados agrícola y metalúrgico. Mercuria Energy Group Ltd. creó una cartera de concentrados mineros en torno a 2015, antes de centrarse en inversiones selectivas en metales para baterías.
Incluso con las recientes ampliaciones, la presencia de los operadores energéticos en otras materias primas sigue siendo minúscula en comparación con operadores dominantes como Cargill Inc. en cultivos o Trafigura Group en metales.
Pero las pequeñas posiciones pueden aportar información sobre las operaciones entre materias primas, por ejemplo, cuando los sectores energético y alimentario compiten por los cultivos en un mercado de biocombustibles en expansión, según Roland Rechtsteiner, socio de McKinsey & Co.
“Básicamente, estamos tratando con contrapartes similares”, afirma. “La volatilidad es el motor clave de la rentabilidad del sector, cuya megatendencia subyacente es la transición energética, que afecta a todas las clases de activos.”
Con la asistencia de Jack Farchy.
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