Ciudad de México — El atractivo por adquirir instrumentos con exposición a temas ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) continúa aumentando. Se espera que para este año, del total de colocaciones de deuda en México, el 50% muestren exposición a estos tres elementos.
“Al menos este año esperamos superar el 50% del mercado de deuda con bonos etiquetados”, dijo en entrevista la directora de HR Ratings Sustainable Impact, Luisa Adame.
El aumento en el interés por este tipo de instrumentos es el detonante del aumento en el número de emisiones, de acuerdo con la especialista. “Hemos visto un aumento en el interés, una demanda superior a dos en la mayoría de los bonos etiquetados, pero también por el lado del inversionista por este tipo de papel”.
Más participación ASG
El mercado ASG registra un aumento acelerado. De acuerdo con datos de la Bolsa Mexicana de Valores, en los últimos tres años, el monto y el número de colocaciones de los bonos temáticos crecieron más de 400%.
Al cierre del año pasado, las colocaciones temáticas representaron el 40% del total de mercado de deuda en la bolsa de valores. Este año, BBVA Bancomer fue la primera empresa en acudir al mercado mexicano a colocar un bono verde por MXN$8,689 millones.
Los bonos temáticos iniciaron en 2015 con la colocación de los bonos verdes por parte de Nacional Financiera por MXN$500 millones. Un año después, otras instituciones se unieron en la emisión de este tipo de instrumentos como el Gobierno de la Ciudad de México.
Parte del crecimiento por emitir este tipo de instrumentos fue la flexibilidad para su colocación, de acuerdo con Adame.
“Existe una flexibilidad por el uso de los recursos. Antes solo se observaban los bonos verdes o sustentables donde si las empresas no tuvieran un proyecto con impacto social realmente no podías participar en la colocación de bonos etiquetados”.
Un ejemplo del aumento por emitir instrumentos temáticos fue con la entrada de los bonos vinculados a la sostenibilidad donde mostraron una flexibilidad por la utilización de los recursos. En estos instrumentos, las empresas se comprometen a disminuir emisiones o impactos al medio ambiente con un lapso y porcentaje establecido. En caso de que no llegue a ocurrir, la tasa de interés del préstamo incrementará como amonestación.
“Se está aportando a objetivos porque se comprometen a que, en cierto plazo, se cumplirá con objetivos desempeño sustentable porque son materiales de la industria”.
¿Qué son los criterios ASG? Se refiere a una tres factores: ambientales, sociales y de gobierno corporativo o gobernanza que se tienen en cuenta antes de invertir en una empresa. Lo anterior ante el aumento por la búsqueda de empresas comprometidas con reducir su impacto ambiental o ser aliados en temas sociales.
Detalladamente el ambiental (environmental) indica el efecto que la actividad empresarial tiene en el medio ambiente de forma directa o indirecta; el factor social considera el impacto en el entorno social o en la comunidad; mientras que el de gobernanza (governace) hace referencia al gobierno corporativo esto es la composición de su Consejo de Administración, incluso códigos de conducta.
Adame explicó que el análisis busca estudiar el posible impacto de estos tres elementos en los portafolios de inversión. Lo anterior ante los bonos temáticos o etiquetados. “Levantan dinero y el 100% de los recursos se utilizan para financiar proyectos que tengan un impacto positivo social, ambiental o de gobierno corporativo”, dijo la especialista en HR Ratings.
El cambio generacional es el principal elemento que ha dado mayor exposición al tema. La estratega de la agencia calificadora mencionó que el 33% de los inversionistas millennials consideraban una empresa con exposición ASG. “Hay un cambio de preferencias”.
Este interés también se reflejó en el número de productos disponibles en el mercado donde se buscaba incluir a las empresas interesadas en participar como el índice S&P/BMV Total México ESG o el FTSE4Good de la Bolsa Institucional de Valores.
El interés por ser parte de la oleada con responsabilidad también detonó un aumento en la cantidad de información disponible. El pasado 14 de febrero, BIVA, liderada por María Ariza, dio a conocer un portal donde se podrá encontrar información AGS; además de las empresas que han emitido deuda bajo esta temática y cómo alinearse a estas prácticas.
Bajo el nombre BIVASG, el centro accionario mexicano muestra información relevante de las acciones y criterios de las empresas listadas donde se encuentran documentos, marco de referencia, destino de los recursos, aviso de oferta y prospectos.
Falta de regulación
Tener información sobre el tema ASG permite un mayor entendimiento y la posible adhesión a estas prácticas; sin embargo, Adame menciona que se puede caer en la falta de regulación y la falta de conocimiento de información.
“La falta de conocimiento con la cantidad de información, el comenzar a entrar a este mercado puede ser un poco complicado; sin embargo, hay muchas organizaciones que ayudan a dirigirse a los lugares correctos”.