Bloomberg — Los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. esperan que la venta masiva de acciones chinas desde finales de enero se revierta a medida que la reapertura económica del país genere beneficios inesperados para las empresas.
El banco de inversión estadounidense ve potencial para que el índice MSCI China alcance los 85 puntos a finales de 2023, un aumento de alrededor del 24% respecto a su cierre de la semana pasada, según una nota de estrategas entre los que se encuentra Kinger Lau. El índice subió hasta un 1,6% en la sesión del lunes en medio de un amplio repunte de China.
La previsión alcista de Goldman se produce en un momento en que los inversores debaten si el repunte de las acciones chinas, impulsado por la reapertura, que comenzó en noviembre, ha llegado a su fin. La escalada de las tensiones geopolíticas y las inciertas perspectivas de recuperación económica han provocado pérdidas en febrero, después de tres meses de subidas, aunque los alcistas chinos afirman que una reunión política clave que se celebrará el mes que viene y los próximos resultados aportarán un nuevo impulso.
“El tema principal en el mercado bursátil pasará gradualmente de la reapertura a la recuperación, y el motor de las posibles ganancias pasará probablemente de la expansión múltiple al crecimiento/obtención de beneficios”, escribieron los estrategas. “El impulso del crecimiento debería inclinarse fuertemente hacia la economía de consumo, donde el sector servicios sigue operando significativamente por debajo de los niveles previos a la pandemia de 2019″, añadieron.
Los índices bursátiles chinos fueron los que mejor se comportaron el lunes en Asia. El índice CSI 300 subió hasta un 2,5% después de tres semanas de pérdidas. Las acciones relacionadas con la construcción fueron las que más impulsaron el índice de referencia en tierra firme, junto con los valores de telecomunicaciones.
En Hong Kong, el índice de valores chinos avanzó más de un 1,5%, tras registrar una corrección técnica la semana pasada. Las acciones de los promotores inmobiliarios subieron después de que el país se alejara de las normas que restringen la venta de terrenos por parte de los gobiernos locales, en su último esfuerzo por reactivar el mercado de la vivienda.
Han aumentado las expectativas de que el Gobierno anuncie más políticas favorables al crecimiento con motivo de la celebración en marzo de la Asamblea Popular Nacional. Durante la reunión del año pasado, Pekín esbozó un agresivo objetivo de crecimiento y sentó las bases para un mayor estímulo fiscal.
Según Steven Leung, director ejecutivo de UOB Kay Hian (Hong Kong) Ltd., “los inversores han empezado a fijarse en los sectores que pueden beneficiarse de las políticas del CNP, especialmente las infraestructuras y el sector inmobiliario”.
Mientras tanto, los inversores también están atentos a la evolución de las relaciones sino-estadounidenses después de que una reunión entre el Secretario de Estado de EE.UU., Antony Blinken, y el máximo diplomático chino pusiera de manifiesto las desavenencias entre ambas naciones en torno a temas espinosos.
Algunos observadores del mercado esperan que la próxima etapa de la reapertura del comercio de China sea una lenta rutina a medida que los inversores vuelven su atención a los fundamentos.
“Es probable que los inversores necesiten pruebas concretas que confirmen que los fundamentos están mejorando realmente a medida que el ciclo transita hacia el crecimiento”, escribieron los estrategas de Goldman. Por ello, las estadísticas macroeconómicas de enero-febrero, las Dos Sesiones y los beneficios trimestrales de las empresas chinas serán factores importantes a tener en cuenta, añadieron.
