Bloomberg — El retardo en la llegada de una recesión a EE.UU. impactará las acciones en el segundo semestre de 2023, según estrategas de Bank of America Corp. (BAC), que dicen que la resiliencia de la economía del país implicará tasas más altas durante más tiempo.
En concreto, el equipo liderado por Michael Hartnett está entre los que predicen un escenario de “ausencia de aterrizaje” en el primer semestre. Ello significa que el crecimiento se mantendrá sólido y los bancos centrales probablemente se mantenga hawkish. Esto probablemente se vea seguido de un “aterrizaje duro” en la segunda mitad del año, dicen.
A principios de esta semana, la encuesta de gestores de fondos globales del banco mostró que la mayoría de los inversores no cree que las ganancias de este año se sostendrán.
Las dudas se han visto alimentadas en los últimos días por los comentarios de línea dura de los responsables de formular políticas de la Reserva Federal y por los informes sobre los precios de producción y la inflación en Estados Unidos, que apuntaban a una continua presión alcista.
Los más recientes indicadores económicos muestran que la misión de la Reserva Federal de reducir la inflación está “muy lejos de cumplirse”, escribió Hartnett.
Varios estrategas coinciden con la visión más prudente de Hartnett. Michael Wilson, de Morgan Stanley (MS), afirmó esta semana que las acciones estadounidenses están maduras para una venta tras haber valorado prematuramente una pausa en las subidas de la Reserva Federal. Espera que la renta variable toque fondo en primavera. Y en una nota publicada el viernes, los estrategas de Barclays Plc (BCS), entre los que se encuentra Emmanuel Cau, también afirmaron que el repunte de la renta variable se está viendo frenado por la rigidez de la inflación.
Según Cau, los indicadores técnicos y de sentimiento se han normalizado “y ahora son menos favorables, pero tampoco dan señales claras de venta”.
Los inversores siguieron rehuyendo la renta variable estadounidense en la semana hasta el 15 de febrero, con salidas por un total de US$2.200 millones, dijo Hartnett en la nota, citando datos de EPFR Global. En el lado opuesto, Europa registró entradas de US$1.500 millones, mientras que las acciones de los mercados emergentes atrajeron US$100 millones.
Los bonos registraron entradas de US$5.500 millones, y los bonos del Tesoro tuvieron su mejor comienzo de año desde 2004, según Hartnett. Mientras tanto, los clientes privados de BofA invirtieron la tercera mayor cantidad registrada en bonos.
--Con la ayuda de Sagarika Jaisinghani.
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