Bloomberg Línea — Los riesgos del bitcoin (XBT) en El Salvador no se han materializado hasta el momento debido al limitado uso de la criptomoneda —como sugieren datos de encuestas y remesas— dijo el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Una misión del organismo mantuvo discusiones virtuales y presenciales con autoridades locales para la realización de la consulta del Artículo IV de 2023. Durante la visita, el equipo del FMI analizó la evolución económica, perspectivas y riesgos del país.
El Fondo, que ha sugerido en el pasado que la adopción e inversiones de bitcoin podrían llevar a El Salvador al incumplimiento, dijo en un comunicado que estos riesgos aún existen, pero aún no han surgido gracias al hecho de que su adopción sigue siendo baja.
La misión, encabezada por Raphael Espinoza, también ha subrayado la naturaleza especulativa de bitcoin, argumentando que los planes de El Salvador para aumentar la adopción de criptomonedas, incluidos los bonos de bitcoin, deberían ser reevaluados. Además, instó al Estado a ser más transparente en las transacciones del gobierno en bitcoin y la situación financiera de la billetera estatal (Chivo), especialmente para evaluar las contingencias fiscales subyacentes y los riesgos de contraparte.
Según la plataforma Buy Bitcoin Worldwide, los gobiernos de China, Ucrania, El Salvador, Finlandia y Georgia son los cinco países principales con mayores tenencias de esta criptomoneda. Solo El Salvador ha acumulado un total de 2.381 bitcoins en su tesorería nacional desde que el presidente Nayib Bukele la aprobó como moneda de curso legal en septiembre de 2021.
El FMI también hizo referencia sobre que el uso de fondos por parte de la nueva Administración del Fondo Bitcoin “debería seguir controles de gastos ordinarios y prácticas de buena gobernanza”. Al tiempo de agregar que las garantías dadas por la nueva Ley de Activos Digitales, aprobada a mediados de enero, deberían ser equivalentes a las de las regulaciones de valores tradicionales.
Perspectivas económicas de El Salvador
A pesar de choques adversos, la economía salvadoreña creció a un ritmo robusto el año pasado. Se estima que la economía creció 2,8% en 2022, impulsada por la demanda interna.
La recuperación total de la actividad con respecto a los niveles previos a la pandemia fue impulsada por la respuesta eficaz del gobierno a la crisis sanitaria de la Covid-19, señaló el organismo.
Desde marzo de 2022, la reducción sin precedentes de la delincuencia y los fuertes ingresos por remesas familiares y turismo han contribuido a la robusta dinámica de la actividad y la inversión. Entre tanto, la inflación anual promedio alcanzó el 7,2% el año pasado.
Bajo un escenario base, se proyecta que el crecimiento se modere y se mantengan los desequilibrios macroeconómicos. El FMI prevé que el PIB real crezca un 2,4% en 2023, por arriba de su promedio histórico, impulsado por el consumo privado, la inversión pública y el turismo, con una inflación anual promedio moderándose hasta el 4,1%, debido al descenso de los precios mundiales de las materias primas.
Además, se espera que la mejora de los términos de intercambio contribuya a reducir el déficit de cuenta corriente este año, aunque seguirá siendo elevado (5,4% del PIB), y la política fiscal será expansiva. En un escenario base sin acceso al mercado, se prevé un aumento de la deuda pública de corto plazo, impidiendo el restablecimiento de colchones de reservas adecuados.
Política fiscal
La deuda pública ha descendido hasta el 77% del PIB en 2022, pero sigue siendo elevada y se encuentra en una senda insostenible. “Deberían continuar los esfuerzos para lograr su sostenibilidad en el mediano plazo”, recomendó la misión.
En este contexto, es necesaria una consolidación fiscal inclusiva y favorable al crecimiento, respaldada por medidas estructuralmente sólidas que asciendan a alrededor de 3,5% del PIB en los próximos tres años, que impulse la confianza del mercado y proteja el gasto prioritario en lo social y en infraestructuras.
De acuerdo con el Fondo, la consolidación debería complementarse con un plan de financiación completo que gradualmente restablezca los colchones de reserva, evite la dependencia excesiva en la deuda interna de corto plazo y vuelva a los mercados de capitales internacionales a costos menores en el mediano plazo.
A partir de este año, es necesario redoblar los esfuerzos para desarrollar un conjunto equilibrado y bien articulado de medidas que apoyen la consolidación. Si bien el presupuesto aprobado para 2023 mantiene el gasto primario sin cambios en términos reales, es necesario un mayor esfuerzo para afrontar las limitantes al financiamiento, en el contexto de una disminución prevista de los ingresos.
