Bloomberg — Las acciones borran sus ganancias de la mañana y caen en EE.UU. este jueves, en medio de señales de recesión del mercado de bonos del Tesoro y declaraciones hawkish de miembros de la Fed.
El S&P borró una ganancia de casi 1% a medida que los operadores de opciones siguen apostando a una tasa máxima de la Fed del 6%, en contraste con el rango actual de 4,5% a 4,75%.
Esa operación se está reflejando en el mercado de bonos, donde el rendimiento de las letras a dos años superan a las de 10 por el mayor margen desde principios de la década de 1980. La inversión de la curva de bonos suele preceder recesiones.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, se sumó a la batería de funcionarios que señalan que al banco central le queda camino por recorrer para frenar los precios y afirmó que es importante seguir subiendo las tasas para garantizar que la inflación vuelva al objetivo. Los datos sobre solicitudes de subsidio de desempleo reforzaron la idea de un mercado laboral caliente que apunta a una política restrictiva, mientras que las tasas hipotecarias subieron por primera vez en más de un mes.
“El mercado se está preguntando si es posible que la Reserva Federal haga lo que se propone, porque es una tarea muy difícil: ralentizar la economía mediante subidas de tasas y evitar al mismo tiempo que caigamos en una grave recesión”, dijo Chris Gaffney, presidente de mercados mundiales de TIAA Bank. “Los inversores entienden y se dan cuenta de que es un camino muy difícil el que tiene por delante la Fed”.
En medio de tantas incertidumbres, algunos analistas ven margen para la consolidación, especialmente tras una subida que situó a las acciones cerca de niveles de sobrecompra. Para Katie Stockton, de Fairlead Strategies, el mayor desafío potencial para el mercado en estos momentos es el sentimiento excesivamente alcista.
La última encuesta de la Asociación Americana de Inversores Individuales (AAII) mostró que los inversores minoristas estadounidenses se volvieron alcistas por primera vez desde abril, con un diferencial alcista-bajista que subió a 12,5 desde -4,7 una semana antes. El porcentaje de inversores con una visión bajista para los próximos seis meses cayó al 25%, el más bajo desde noviembre de 2021.
Desde una perspectiva contraria, “ahora tenemos que prestar atención, y aunque no es extrema y sólo hay sitio para estar de pie, el barco de los alcistas se está llenando”, dijo Peter Boockvar, autor del Informe Boock.
Para algunos observadores del mercado, las operaciones favorables a la desinflación pronto se invertirán a medida que las subidas de precios resulten más arraigadas de lo previsto.
“El repunte del mercado bursátil en lo que va de año ha sido demasiado rápido y refleja el comportamiento de inversión imprudente de 2021, cuando los inversores compraron empresas sin beneficios sin hacer la debida diligencia”, dijo David Trainer, director ejecutivo de New Constructs. “Para que el mercado toque fondo, necesitamos ver muchas más caídas en los valores meme, los valores tecnológicos sin ánimo de lucro, las criptomonedas y otros activos especulativos imprudentes. En cambio, estamos viendo que estas áreas del mercado se recuperan, lo que demuestra que los inversores no han aprendido la lección de 2020-2021.”
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