Bloomberg — El repunte de las acciones durante enero podría haber sido el punto alto del año, según estrategas de Goldman Sachs Group. Inc. (GS).
Luego de subir más de 7% en el año hasta ahora, el S&P 500 ahora refleja las señales de un crecimiento económico mejor a lo esperado y una caída de los rendimientos de bonos del Tesoro, dijeron estrategas del banco liderados por David Kostin.
Al mismo tiempo, valoraciones más altas, resultados corporativos decepcionantes y unas tasas de interés altas significan que hay poco lugar para seguir subiendo, dijeron. El mismo argumento lo dio Michael Wilson, estratega de Morgan Stanley (MS).
Los estrategas de Goldman elevaron su objetivo a 3 meses para el índice de referencia hasta los 4.000 puntos desde los 3.600, pero eso sigue implicando un descenso del 3% desde el cierre del viernes. También mantuvieron su objetivo para finales de 2023 en 4.000 puntos, lo que sugiere que el índice no subirá más en lo que queda de año.
Kostin, que se mostró relativamente pesimista sobre la renta variable estadounidense durante 2022 en un contexto de ralentización del crecimiento, no es el único que opina que las acciones se enfrentan a otro año difícil después de su peor comportamiento anual desde 2008. Wilson, de Morgan Stanley, que el año pasado ocupó el primer puesto en la encuesta de Inversores Institucionales, afirmó en una nota el lunes que no cree que la recuperación desde el mínimo de octubre represente un nuevo mercado alcista, aunque el sentimiento de los inversores haya mejorado.
Las apuestas por una economía estadounidense resiliente, los signos de una menor inflación y el optimismo ante una ralentización de las subidas de tasas de interés de la Reserva Federal han estimulado el apetito por el riesgo. Aun así, Kostin advirtió de que “el importante riesgo a la baja” para las acciones en caso de recesión hace que haya una “difícil distribución de resultados para los inversores en renta variable estadounidense”.
El estratega de Goldman afirmó que las alternativas a la renta variable estadounidense -incluidos el efectivo, el crédito y la renta variable no estadounidense- son ahora más atractivas. Sus homólogos de JPMorgan Chase & Co. (JPM) coinciden en que los mercados internacionales siguen presentándose como “mucho más interesantes” que los estadounidenses en medio de unas valoraciones nacionales más caras, según señalaron en una nota el lunes.
El S&P 500 caía un 0,6% el lunes, ya que la preocupación por las tensiones geopolíticas entre EE.UU. y China pesó sobre el sentimiento del mercado y después de que el inesperado informe de empleo del viernes despertara la preocupación por nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.
--Con la colaboración de Farah Elbahrawy y Norah Mulinda.
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