Bloomberg — Según estrategas de Morgan Stanley (MS), los inversores que se sumen a comprar la subida del mercado accionario de EE.UU. se llevarán una decepción, considerando que están en un choque directo con la Reserva Federal.
“La mejora de la acción de los precios en las acciones ha empezado a convencer a muchos inversores de que se están perdiendo algo, obligándolos a participar más activamente”, escribió en una nota un equipo dirigido por Michael Wilson. “Creemos que la reciente acción de los precios es más un reflejo del efecto estacional de enero y la cobertura de posiciones cortas después de un duro final de diciembre y un 2022 brutal”.
Pero en realidad, la temporada de resultados es peor a lo esperado, especialmente en el área de los márgenes, dijeron los estrategas. “En segundo lugar, los inversores parecen haber olvidado la regla cardinal de ‘No luchar contra la Fed’. Quizá esta semana sirva de recordatorio”.
Se espera que el banco central de EE.UU. eleve su tasa de interés de fondos federales en 25 puntos básicos este miércoles, reduciendo el tamaño de los incrementos por segunda reunión consecutiva. La decisión seguiría a una serie de datos que indican que la campaña para aplacar la inflación está funcionando.
El S&P 500 ha repuntado desde que comenzó la temporada de resultados, prolongando el avance del nuevo año. Aunque aumentan los indicios de desaceleración, los inversores recompensan a las empresas que superan las expectativas y rechazan a las que se quedan cortas. Wendy Soong, de Bloomberg Intelligence, atribuye esta dinámica a los esfuerzos de reestructuración y a los planes de reducción de costos, que generan más confianza entre los inversores.
Sin embargo, una Reserva Federal que no está dispuesta a adoptar una postura más moderada “junto con la realidad de la peor recesión de beneficios desde 2008 está siendo valorada erróneamente una vez más, en nuestra opinión”, dijo Wilson. “Creemos que esto debería conducir al tramo final de este mercado bajista en poco tiempo”.
Lea más en Bloomberg.com
