Inflación española sube sorpresivamente tras ceder durante meses

Los precios al consumidor subieron 5,8% interanual, muy por encima del promedio de estimaciones de analistas encuestados por Bloomberg, de 4,8%

El mercado de La Boquería en Barcelona
Por Alonso Soto - Alice Gledhill
30 de enero, 2023 | 09:07 AM

Bloomberg — La inflación se aceleró de manera sorpresiva en España en enero, terminando con cinco meses de caídas y llevando a que los operadores impulsen sus apuestas relacionadas al endurecimiento monetario del Banco Central Europeo.

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En concreto, los precios al consumidor subieron 5,8% interanual, en contraste con el 5,5% del mes anterior. La cifra se ubica muy por encima del promedio de estimaciones de analistas encuestados por Bloomberg, de 4,8%.

No obstante, las predicciones iban de 3,8% a 6,5%, y la tarea de los analistas era complicada este mes dada la recalibración de la canasta inflacionaria de la eurozona.

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La inflación se acelera de manera inesperada en España

La aceleración en España se debió a un repunte del coste de los combustibles y a menores descuentos en las ventas de ropa a principios de año. Un indicador de los precios subyacentes que excluye los artículos volátiles subió hasta un récord del 7,5%, lo que sugiere que las presiones sobre los precios siguen siendo generalizadas.

Este es el temor del BCE, que ha vuelto a centrar su atención en la inflación subyacente tras la ralentización del indicador general. Las autoridades tienen previsto subir las tasas medio punto más el jueves, tras la publicación el miércoles del informe de precios de consumo de la zona euro.

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“Es muy posible que la cifra de diciembre del IPCA, y posiblemente la inflación subyacente, sea un poco más baja. Pero tenemos buenas razones para creer que enero y febrero, por ejemplo, serán probablemente más altos”

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El lunes, los mercados monetarios aumentaron las apuestas a una subida de tasas del BCE hasta en 8 puntos básicos, situando la tasa de depósito por encima del 3,50% a mediados de año, frente al 2% actual. Los bonos de la zona euro se vendieron, y la rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años subió 8 puntos básicos, hasta el 2,32%, el nivel más alto desde el 6 de enero.

“La mayor inflación subyacente es motivo de preocupación”, dijo Antoine Bouvet, estratega de tipos de ING Bank NV. “Esa liquidación muestra que los mercados están sesgados hacia una inflación más baja y que la publicación les está pillando en fuera de juego”.

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En España, el aumento de los costos ha presionado a hogares y empresas, frenando el crecimiento económico. El producto interior bruto aumentó un 0,2% respecto al trimestre anterior en los tres últimos meses de 2022, según datos de la semana pasada.

Lo que dice Bloomberg Economics...

El sorprendente aumento de la inflación armonizada de la UE en España a principios de año sugiere que la caída del crecimiento de los precios no será tan rápida como esperábamos. La economía registró un leve aumento del PIB en el último trimestre de 2022, y esperamos que vuelva a crecer en el primer trimestre, ayudada por la menor inflación. El riesgo es que la presión de los costes resulte más dura de lo que prevemos.

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