Buenos Aires — El lunes 23 de enero el Banco Central de la República Argentina (BCRA) subió al 68,4% la tasa de pases pasivos que paga a los Fondos Comunes de Inversión (FCI), lo que representa un 95% de la tasa que aplica a las entidades bancarias. Esta medida fue recibida con aprehensión por los bancos argentinos, y fuentes del sector aseguraron estar en conversaciones con la autoridad monetaria para que revierta la decisión.
Es que, de acuerdo a las mismas fuentes, que pidieron no ser identificadas al tratarse de conversaciones privadas, la nueva tasa para FCIs podría ser ruinosa para los bancos más pequeños (que son los que más dependen de los depósitos de los fondos comunes de inversión) e impactar negativamente, aunque en menor medida, a los más grandes. Y en todos los casos, sostener la suba representaría un golpe para la rentabilidad de las entidades bancarias, agregaron.
Una persona familiarizada con el asunto indicó a Bloomberg Línea que desde el BCRA le reconocieron que no habían tomado dimensión de lo dañina que podía ser para los bancos esta determinación hasta que llegó la queja, por lo cual las entidades financieras confían en que la autoridad monetaria de marcha atrás.
Ante la consulta de este medio, desde la entidad que conduce Miguel Ángel Pesce sostuvieron que no contaban información para comentar al respecto en este momento.
Esta tarde subían con fuerza los ADRs de los cuatro bancos argentinos que cotizan en Wall Street: Galicia (GGAL), Macro (BMA), Supervielle (SUPV) y BBVA (BBAR).
Una decisión muy dañina para los bancos
Un informe de la Consultora 1816 anticipó que con la medida del Banco Central los fondos de los money market migrarán, como mínimo, de cuentas comunes remuneradas en los bancos a pases con el Banco Central. Pero también podrían pasar de colocaciones plazos fijos (y cauciones) a pases con el Central.
Recuerda el informe que en 2019 los money market llegaron a tener más del 20% de sus carteras invertidas en pases al BCRA, cuando esos instrumentos ofrecían una buena tasa. A valores de hoy, el 20% de los fondos en Money Market equivale a más de $700.000 millones. Y eso no es todo ya que, según la consultora, “el impacto de la medida atual apunta a ser mucho más relevante”, salvo que venga “complementada de otra norma”.
Para competir, los bancos deberían subir la tasa de las cuentas remuneradas de fondos comunes de inversión sino también la tasa de los plazos fijos que hacen los fondos, según 1816.
En tanto, un informe de Facimex Valores sostuvo: “Los bancos no pueden competir con los pases, incluso cuando ayer (por el lunes) subieron las tasas de las cuentas remuneradas y los plazos fijos, comprimiendo márgenes. Por efecto de IIBB, los bancos de la CABA reciben una TEA del 93,8% por los pases a 1 día y del 95,9% por las Leliq a 28 días, por debajo del 98,1% de los pases con FCI. Si no hay subas de tasas de Leliq, tendrán incentivos a achicar sus balances”.
Una fuente de un importante banco estimó que la decisión del Banco Central de subir las tasas de los pases de los money market puede afectar hasta un 10% de la rentabilidad neta de la entidad para la cual trabaja.
Hasta el lunes, la tasa de los pases a los FCI equivalía al 75% de la tasa de pases pasivos a los bancos.
La decisión del Banco Central encarecería el financiamiento del Tesoro
Facimex advirtió que con esta decisión el Tesoro deberá subir tasas, ya que el costo de oportunidad de migrar de riesgo Tesoro a riesgo BCRA cayó considerablemente (especialmente relevante para fondos T+1) y las Lelites quedaron por debajo de los pases (TEA de 96,8% en la última licitación).
