Bloomberg — La prevista ralentización del negocio de computación en nube de Microsoft Corp. (MSFT) está decepcionando a algunos inversores que contaban con que el gigante del software sería relativamente resistente a una posible recesión.
La acción se ha perdido la mayor parte del repunte de enero en la tecnología y algunos analistas han comenzado a volverse negativos sobre ella después de años en los que la compañía disfrutó de calificaciones abrumadoramente alcistas.
Los bajistas dicen que no será el momento de comprar hasta que la desaceleración o la contracción estén más descontadas. Microsoft dará algunas pistas sobre la marcha del negocio cuando presente sus resultados trimestrales el martes tras el cierre.
“Podría haber mejores puntos de entrada en el futuro, especialmente si vemos un retroceso en el crecimiento económico”, dijo Timothy Ghriskey, estratega de cartera de Ingalls & Snyder, que tiene alrededor de US$7.000 millones en activos.
En los últimos años, las acciones de Microsoft han superado al índice tecnológico Nasdaq 100, en parte porque desde hace tiempo se considera que la empresa es capaz de resistir el debilitamiento de la economía. Sin embargo, ante los recortes de gastos de sus clientes corporativos, la empresa se unió la semana pasada a sus homólogas en el recorte de puestos de trabajo.
John DiFucci, analista de Guggenheim, ha rebajado la calificación de Microsoft, la primera en más de tres años. DiFucci aludió a la preocupación por el crecimiento de los negocios de computación en nube Windows y Azure. Esto siguió a UBS Group AG, que este mes recortó su opinión sobre las acciones, escribiendo que Azure “está entrando en una fuerte desaceleración del crecimiento que podría resultar peor en FY23/FY24 de lo que los inversores están modelando”.
Sin duda, la operación en la nube (que compite con Amazon Web Services de Amazon.com Inc.) está generando un crecimiento de los ingresos de dos dígitos. El problema es que se está enfriando en un momento en que las expectativas de los inversores siguen siendo altas.
De media, los analistas esperan que las ventas de Azure aumenten un 34% a tasas de cambio constantes este año y se ralenticen hasta el 26% en 2024, según datos de Bloomberg. Microsoft advirtió en octubre que las ventas de Azure aumentarían en torno a un 37% en su segundo trimestre fiscal que terminó en diciembre, por debajo de la tasa del 42% de los tres meses anteriores.
Incluso después de desplomarse un 29% el año pasado, Microsoft cotiza a unas 23 veces las ganancias proyectadas, justo por encima de su promedio de 10 años, según datos de Bloomberg.
“El segmento de la nube pública ha sido la tendencia de crecimiento secular más fuerte en toda la TI empresarial recientemente”, dijo Stefan Slowinski, analista de BNP Paribas Exane. Si el negocio de la nube se debilita, eso hace que “los inversores sean aún más cautos sobre el mercado en general”.
Microsoft sigue invirtiendo en Azure: el lunes anunció que invertirá más en OpenAI, el laboratorio pionero de investigación en inteligencia artificial que está detrás de ChatGPT. La compañía dijo la semana pasada que estaba haciendo herramientas OpenAI ampliamente disponibles para sus clientes en la nube, y añadiría el bot ChatGPT “pronto.”
Gráfico tecnológico del día
El índice Nasdaq 100, estancado en un rango a pesar de los repuntes esporádicos del año pasado, muestra ahora signos de ruptura. El índice tecnológico ha subido un 5,1% en las dos últimas sesiones, impulsado en parte por los buenos resultados de Netflix Inc. y los anuncios de recortes de plantilla de Alphabet Inc. (GOOGL) y Spotify Technology SA (SPOT). El índice ha bajado menos de un 1% este martes, rondando su línea de tendencia bajista, un nivel que no ha logrado superar en múltiples ocasiones en 2022. Las ganancias de las grandes tecnológicas, que Microsoft inicia el martes, deberían determinar si este impulso alcista tiene suficiente vapor para continuar, dice Gurmit Kapoor, operador de ventas cruzadas de Aurel BGC.
Con la asistencia de Thyagaraju Adinarayan, Ryan Vlastelica y Michael Msika.
