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El mejor comienzo de año para los rendimientos de los bonos está impulsando una bonanza de más de medio billón de dólares en la venta de deuda por parte de gobiernos y empresas de todo el mundo, una cifra sin precedentes en el periodo.
La emisión mundial de deuda pública y corporativa con grado de inversión y especulativa en distintas divisas alcanzó los US$ 586.000 millones hasta el 18 de enero, según datos recopilados por Bloomberg. El jueves, más emisores fijaron los precios de las operaciones.
Desde los bancos europeos a las empresas asiáticas y los países en desarrollo, prácticamente todos los rincones del mercado de nuevas emisiones están en auge, gracias sobre todo a un repunte que ha visto a los bonos mundiales de todas las clases subir un 4,1% para empezar el año, el mejor rendimiento en los datos que se remontan a 1999.
Los prestatarios que buscan obtener nueva financiación - después de haber sido rechazados durante gran parte de 2022 - se encuentran de repente con inversores con un apetito aparentemente infinito por la deuda en un contexto de señales de que la inflación se está enfriando y los bancos centrales van a poner fin al endurecimiento monetario más duro en una generación.
Para muchos, los activos de renta fija resultan cada vez más atractivos después de que la caída histórica del año pasado llevara a las primas a sus niveles más altos desde 2008, sobre todo porque la perspectiva de una ralentización de la economía mundial ofrece la posibilidad de nuevas ganancias.
⇒ Lee el reportaje completo: Bonanza en el mercado de bonos, con récord de ventas de casi US$ 600.000 millones
En el radar de los mercados
El temor a una fuerte contracción de la economía aumentó después de que los indicadores estadounidenses apuntaran a una pérdida de impulso tanto en el comercio minorista como en el sector manufacturero en diciembre. Aunque los precios al productor (IPP) también retrocedieron en el periodo, la señal de la Reserva Federal (Fed) sigue firme en cuanto al endurecimiento monetario.
📉 Correlación rota. A medida que los inversores sopesan los riesgos de esta pérdida de fuelle de la economía y las perspectivas de las tasas de interés, las acciones retroceden y el valor nominal de los bonos del Tesoro se incrementa. En sólo dos días, las primas de los bonos estadounidenses a 10 años han caído 22 puntos básicos, llevando la tasa de rentabilidad al nivel más bajo desde mediados de septiembre. Así, se rompió la estrecha correlación entre bonos y acciones.
🔃 Cambio de rumbo. Los inversores están prefiriendo los activos no estadounidenses, de acuerdo con los especialistas de Goldman Sachs Group Inc. En las dos primeras semanas del año, la renta variable estadounidense ha experimentado salidas de unos US$5.000 millones, según indicaron los especialistas del banco.
👷 Mercado laboral en peligro. La sombra de una recesión está justificando la oleada de recortes de empleo en sectores como el financiero y el tecnológico. Amazon ha iniciado la mayor ronda de despidos de su historia, Microsoft ha advertido de que reducirá su plantilla en un 5% y Goldman Sachs va a despedir a más de 3.200 personas. El movimiento responde a lo que la Fed ha venido planteando como una prerrogativa para detener en algún momento las subidas de las tasas de interés.
🟢 Las bolsas ayer (18/1): Dow Jones Industrials (-1,81%), S&P 500 (-1,56%), Nasdaq Composite (-1,24%), Stoxx 600 (+0,40%)
Las bolsas estadounidenses se vieron afectadas por unos datos económicos que reavivaron el temor a una recesión que afecte a los beneficios empresariales. El índice de precios a la producción cayó un 0,5% en diciembre, mientras que las ventas minoristas registraron la mayor caída en un año y el sector manufacturero cerró el trimestre más débil desde que comenzó la pandemia. A pesar de ello, James Bullard (Fed-St Louis) afirmó: “estamos casi en una zona que podríamos llamar restrictiva, todavía no hemos llegado”.
La agenda de los inversores
• EE.UU.: Permisos de Construcción/Dic; Solicitudes Iniciales de Subsidio de Desempleo, Índice de la Fed de Filadelfia
• Europa: Zona Euro (Transacciones Corrientes/Nov); Reino Unido (Encuesta sobre las Condiciones de Crédito del BoE; Confianza de los Consumidores-GFK/Ene); España (Balanza Comercial); Portugal (Transacciones Corrientes/Nov)
• Asia: Japón (IPC/Dic)
• América Latina: Brasil (Tasa de Desempleo); Argentina (Balanza Comercial/Dic)
• Bancos centrales: Discursos de John Williams (Fed) y Lael Brainard (Fed), Christine Lagarde (BCE) e Isabel Schnabel (BCE)
• Los balances del día: Procter & Gamble, Netflix, Kimberly-Clark)
📌 Para mañana:
• EE.UU. (Ventas de Viviendas Usadas/Dic) Reino Unido (Ventas Minoristas/Dic); Alemania (IPP/Dic); México (Ventas Minoristas/Nov); Bancos centrales (Discursos de Patrick Harker y Christopher Waller-Fed, Christine Lagarde-BCE, Joachim Nagel-Bundesbank); Balance (Bioasis Technologies)
Solo en Bloomberg Línea
• La relación comercial entre China y Centroamérica: dinámica y en crecimiento
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Por si te lo perdiste
Recortes del unicornio español Domestika en LatAm
El unicornio español de cursos Domestika hizo recortes en Brasil y en otros países de Latinoamérica en un movimiento global de reducción de su equipo. La reducción ocurrió un año después que la empresa, una plataforma de cursos en línea, fuera valorada en US$ 1.300 millones en enero de 2022, cuando recibió US$ 110 millones en una Serie D liderada por Zeev Ventures y con respaldo de GSV.Ventures.
Genesis prepararía la declaración de bancarrota
Genesis Global Capital está preparando el papeleo para una declaración de bancarrota tan pronto como esta semana, de acuerdo a personas con conocimiento del asunto. La unidad de préstamos cripto de Digital Currency Group (DGG) ha estado en negociaciones confidenciales con varios grupos de acreedores en medio de problemas de liquidez.
El streaming solo se volverá más caro
La demanda de entretenimiento nuevo en servicios streaming ha dejado de crecer en Estados Unidos, según Parrot Analytics, una empresa de datos de terceros que mide el interés por los programas utilizando datos como la piratería y las interacciones en las redes sociales. Parrot dice que esto significa que hemos llegado a un punto de saturación del mercado.
Opinión Bloomberg Línea
Lo que las Kardashian le pueden enseñar a los activistas climáticos
Por Lara Williams
Como señaló la consultora de comunicación y escritora Solitaire Townsend en un tuit viral, las búsquedas de “kardashian” han superado a las de cambio climático desde enero de 2007 (cuando Kim Kardashian saltó a la fama). El cambio climático sólo ha superado a las Kardashian una vez, el 22 de abril de 2022, también conocido como Día de la Tierra. ¿Por qué no sale el tema más a menudo en conversaciones? Es una cuestión de psicología humana. Gran parte de la comunicación sobre el clima, desde los titulares de las noticias hasta los eslóganes, están cargados de pesimismo.
🎤 Bonus Track: El impulso de Taylor Swift
Según JPMorgan Chase & Co., el álbum “Midnights” de Taylor Swift ayudó a la artista estadounidense a generar US$230 millones en ventas para Universal Music Group N.V. el año pasado.
En la nota, los analistas, entre ellos Daniel Kerven, señalan que Swift, de 33 años, representó cerca del 3% de los ingresos de la compañía por música grabada en 2022, y que el mayor impulso se produjo en el cuarto trimestre, tras el lanzamiento del álbum. Reiteraron una calificación equivalente a comprar en la acción y elevaron su estimación de crecimiento orgánico de las ventas para los últimos tres meses del año al 10% desde el 6%.
“Midnights de Taylor Swift pulverizó numerosos récords y debería proporcionar un impulso en el cuarto trimestre (y en el primero) al crecimiento de UMG”, escribieron los analistas de JPMorgan. Midnights” vendió seis millones de álbumes equivalentes en ocho semanas y se convirtió en el primer álbum de la historia en copar el Top 10 del Billboard estadounidense, añadieron.
⇒ Lee más sobre lo que representa la cantante para la industria de la música.
