Bloomberg — Lael Brainard, vicepresidenta de la Fed, afirmó que los tipos de interés necesitarán permanecer altos durante un periodo para moderar la inflación, que empieza a dar señales de retroceso, aunque sigue siendo excesiva.
A pesar de la última desaceleración, todavía hay mucha inflación, y la política monetaria deberá ser lo bastante severa por algún tiempo para asegurar el retorno de la inflación al 2% de forma continuada”, indicó Brainard en un discurso pronunciado este jueves en un acto de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago.
Brainard no se pronunció claramente sobre si la Reserva Federal debería bajar los tipos 25 puntos básicos en su siguiente reunión, prevista para el 1 de febrero, como prevén los operadores. Ella no precisó cuál es el tipo máximo que prevé para este 2023, mientras que la mediana de las previsiones de los funcionarios de la Reserva Federal se sitúa en torno al 5,1% y las del mercado en torno al 4,9%, con recortes de tipos en el segundo semestre.
No obstante, su planteamiento fue coherente con el de otros responsables de la política monetaria, que afirmaron que los costos del crédito se mantendrán elevados durante algún tiempo. A su vez, la vicepresidenta Brainard se refirió a los signos de moderación inflacionaria y de la actividad de la economía y dejó entrever que el mercado laboral y los precios se podrían suavizar sin que se produjera una fuerte pérdida de puestos de trabajo.
Brainard dijo que los datos económicos de los últimos meses muestran un enfriamiento de la demanda y los salarios de los consumidores y condiciones financieras más estrictas, todos resultados bienvenidos para los formuladores de políticas que intentan controlar la inflación que el año pasado aumentó a un máximo de 40 años.
Cambio descendente reciente
La Fed elevó su tasa de interés de referencia a un rango de 4,25% a 4,5% el año pasado en su campaña de aumento más rápida desde principios de la década de 1980. En su última reunión en diciembre, los encargados de formular políticas redujeron el ritmo de los aumentos a medio punto porcentual, luego de cuatro aumentos consecutivos de 75 puntos básicos.
El cambio a la baja “nos permitirá evaluar más datos a medida que acercamos la tasa de política a un nivel suficientemente restrictivo, teniendo en cuenta los riesgos en torno a nuestros objetivos de doble mandato”, dijo Brainard.
El pronóstico medio en las proyecciones de diciembre de los funcionarios de la Fed mostró que la tasa de los fondos federales aumentaría a 5.1% este año, y los formuladores de políticas señalaron que luego deberán mantenerla allí durante algún tiempo para que se transmita al resto de la economía.
“Es probable que el efecto total sobre la demanda, el empleo y la inflación del ajuste acumulativo que está en camino aún esté por venir”, dijo Brainard. “Dicho esto, existe incertidumbre sobre el momento y la magnitud”.
Las cifras de inflación que muestran desaceleraciones en los precios de los servicios, excepto la vivienda, un sector observado de cerca por los funcionarios de la Reserva Federal, junto con los bienes menos, los alimentos y la energía, además de las expectativas de inflación bien ancladas, indican que es poco probable que la economía entre en una espiral de precios y salarios que hará subir los precios de forma descontrolada, dijo Brainard.
“Por estas razones, sigue siendo posible que una moderación continua en la demanda agregada pueda facilitar la relajación continua en el mercado laboral y la reducción de la inflación sin una pérdida significativa de empleo”, dijo Brainard.
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