Bloomberg — Las materias primas tienen las perspectivas más sólidas de cualquier clase de activos en 2023, con un entorno macroeconómico perfecto e inventarios críticamente bajos para casi todas las materias primas cave, según el jefe de investigación de materias primas de Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Este año ha comenzado con un retroceso de los precios impulsado por el choque del clima cálido y la subida de las tasas de interés, dijo Jeff Currie en una presentación en Londres el lunes. Pero la demanda en China empieza a repuntar y no hay inversiones suficientes en la oferta, lo que significa que el año en su conjunto será un momento “Ricitos de Oro” para la subida de los precios, dijo.
“No se puede inventar un brebaje más alcista para las materias primas”, afirmó Currie. “La falta de oferta es evidente en todos y cada uno de los mercados que se observan, ya se trate de inventarios en niveles operativos críticos o de capacidad de producción agotada”.
Currie ve paralelismos con la subida récord de los precios de las materias primas de 2007 a 2008. La única excepción, dijo, es el gas natural europeo, donde los inventarios parecen suficientes para pasar este año.
Goldman elevó el domingo sus previsiones sobre el precio del aluminio, afirmando que el aumento de la demanda en Europa y China podría provocar una escasez de oferta. El banco predijo un superciclo multianual de las materias primas a finales de 2020, ya que años de falta de inversión impiden que la oferta siga el ritmo de la demanda.
Sin embargo, el petróleo ha tenido un comienzo inestable en 2023, agravado por los temores a una posible recesión en Estados Unidos y los vacilantes progresos de China en la reapertura de su economía tras los bloqueos relacionados con la crisis. Los operadores también están pendientes del impacto de las sanciones en los flujos de petróleo y productos rusos. Los futuros del crudo Brent cotizaron cerca de los 84 dólares por barril en Londres.
Los precios del gas natural en Europa cayeron el lunes a su nivel más bajo desde septiembre de 2021, a pesar de la llegada de una ola de frío, ya que el gas natural licuado siguió inundando el continente debido a la falta de competencia de China, donde las reservas del combustible están llenas.
Todo esto podría cambiar a finales de año si una sólida recuperación de la demanda china se combina con el fin de las subidas de los tipos de interés en las principales economías occidentales, según Currie.
“¿Alguien recuerda lo que ocurrió con los precios del petróleo entre enero de 2007 y julio de 2008?”. dijo Currie. “La Fed levanta el pie del freno, China pisa el acelerador, Europa empieza a crecer rápidamente” y el precio del petróleo subió US$100 el barril, dijo.
Lea más en Blomberg.com
