Bloomberg — Según estrategas de Bank of America Corp. (BAC), las acciones de EE.UU. verán una caída de dos dígitos antes de volver a subir en la segunda mitad de año una vez que se estabilicen las condiciones económicas.
En concreto, los estrategas liderados por Michael Hartnett prevén que el S&P 500 caiga casi 10%, a 3.600 puntos, antes de subir un 17%, a 4.200.
Las acciones mundiales subieron a principios de año en medio del optimismo alimentado por la reapertura de China, el enfriamiento de la inflación y las expectativas de que los bancos centrales adopten un enfoque menos agresivo a la hora de endurecer su política monetaria.
Aun así, los estrategas se decantan cada vez más por las acciones europeas y asiáticas frente a sus homólogas estadounidenses, en un contexto de subida de tasas. Hartnett afirmó la semana pasada que el rendimiento superior de las acciones europeas frente a las estadounidenses era el “comienzo de una era”, mientras que sus homólogos de Goldman Sachs Group Inc. (GS) afirmaron que el repunte de las acciones chinas tiene más recorrido.
Los fondos de renta variable mundial registraron entradas de US$7.200 millones en la semana hasta el 11 de enero, según una nota de Citigroup Inc. (C) citando datos de EPFR Global. Los fondos estadounidenses y europeos registraron US$2.600 millones y US$500 millones de reembolsos, respectivamente.
Emmanuel Cau, estratega de Barclays Plc (BCS), escribió en una nota fechada el viernes: “Los mercados pueden tener buenas razones para ver el vaso medio lleno en cuanto a la inflación y desestimar la retórica hawkish” de los bancos centrales. “Ahora se ven más signos de moderación de las presiones sobre los precios en los servicios, no sólo en la industria manufacturera, y el mercado laboral también muestra algunas grietas”.
Las últimas cifras de EE.UU. mostraron que la inflación siguió desacelerándose en diciembre, lo que se suma a la evidencia de que las presiones sobre los precios han tocado techo y pone a la Reserva Federal en vías de volver a ralentizar el ritmo de subidas de tasas.
La atención se centrará pronto en los beneficios, ya que los principales bancos estadounidenses, entre ellos JPMorgan Chase & Co (JPM), iniciaron el viernes la temporada de resultados en serio. Los inversores analizarán con lupa la forma en que las empresas han sorteado una miríada de vientos en contra, como la subida de tasas, los elevados precios y la ralentización de la demanda.
“Las revisiones de los beneficios del S&P 500 apuntan a un aterrizaje forzoso, aunque el mercado está valorando un aterrizaje suave”, escribieron los estrategas de Goldman Sachs dirigidos por David Kostin en una nota a última hora del jueves. Si no hay recesión, como espera el equipo, el crecimiento de los beneficios por acción del S&P 500 será plano este año, dijeron.
--Con la ayuda de Michael Msika.
Lea más en Bloomberg.com
