Bloomberg Línea — Los especialistas coinciden que el año pasado resultó nefasto para las inversiones y, por desgracia, las perspectivas para 2023 no son halagüeñas. Los pronósticos hablan de recortes de empleo y de una recesión.
La región de Centroamérica, conforme a las proyecciones de los organismos multilaterales y entes locales, experimentará este año un crecimiento económico más moderado en un contexto mundial frágil, producto de la elevada inflación, el aumento de las tasas de interés y las perturbaciones causadas por la invasión de Rusia a Ucrania.
Ante ese escenario, ¿qué opciones tienen los inversionistas? Bloomberg Línea conversó con Melizandro Quirós, director ejecutivo del Centro de Estudios del Negocio Financiero e Inmobiliario (CENFI) de Costa Rica, quien brindó un análisis sobre las oportunidades de inversión en la región para el año 2023.
A criterio del consultor, como punto de partida se requiere identificar el nivel de riesgo que tienen las economías centroamericanas para hacer uso de los recursos que puedan atraer.
Una referencia para los inversionistas
En ese sentido, los inversionistas utilizan como referencia el EMBI (Emerging Markets Bonds Index), que construye J.P. Morgan Chase, el cual es un reflejo de la prima de riesgo que tienen que pagar en otros países con respecto a los bonos de deuda del Tesoro de Estados Unidos.
A partir de la data, “podríamos hacer una clasificación de los países de la región en tres niveles: países con un riesgo bajo, medio y alto”, dijo Quirós.
En la primera categoría de países con riesgo bajo está Panamá con una prima de riesgo de 2,37; en Guatemala, con 2,39, y República Dominicana, con 3,72. “En estos países, en el año 2022 hubo un comportamiento económico relativamente bueno y tiene muy buenas perspectivas de mantener su estabilidad económica para el 2023″.
En una segunda clasificación de riesgo están países como Costa Rica, con una prima de riesgo de 3,55, y Honduras, con 5,75. “Ambos con un desempeño económico en el 2022 relativamente regular y con un comportamiento proyectado para 2023 también un poco todavía incierto”.
Un tercer nivel de países con un riesgo relativamente alto son El Salvador y Nicaragua, “en donde difícilmente la atracción de inversiones sea tan clara como en los dos grupos anteriores”.
Inversión en valores
Según Quirós, las inversiones que pueden ser interesantes para la región son los bonos soberanos que tienen los países en este momento a nivel internacional. “Allí tendríamos títulos de Panamá a 10 años plazo que están vendiendo en dólares 5,5; República Dominicana 7,25 en dólares también a 10 años; Costa Rica con 7,55 al mismo plazo”.
El experto dijo que esas son inversiones en títulos de los gobiernos “que obviamente reflejan un comportamiento de riesgo país bastante razonable y es una buena inversión para inversionistas en estos plazos”.
A nivel local, en las economías mencionadas del grupo 1 y 2 también hay opciones de inversión relacionadas con inversión en el mercado financiero local, es decir, títulos bancarios generalmente emitidos en renta fija “y que con los niveles de inflación que tenemos en la región, están pagando el rendimiento relativamente atractivos, del 5, 6 y hasta 7% en moneda local a plazos de 3, 4 o 5 años”.
Un tercer instrumento interesante son los fondos de inversión financieros en moneda local que están rindiendo cerca de 4% o 5% y que son atractivos para plazos de dos o tres años.
En un cuarto nivel de inversión a nivel financiero están los títulos de empresas privadas o corporativas de la región, principalmente localizadas en Panamá, Guatemala, Costa Rica y República Dominicana, donde “en general son muy atractivos títulos de empresas relacionadas con el sector de tecnología y de comunicaciones”.
También de empresas que requieren recursos para el financiamiento de consumo, como emisoras de tarjetas de crédito o que se financian para sus actividades relacionadas con el mercado de retail, sea supermercado o tiendas de abarrotes.
Inversión en el mercado inmobiliario
Un segundo tipo de opción de inversión tiene que ver con el mercado inmobiliario y de acuerdo con Quirós, esto se puede hacer a través de inversiones en el mercado regulado o a nivel privado.
En el mercado inmobiliario privado hay opciones en República Dominicana, a través de fondos de inversión inmobiliarios, que están rindiendo un promedio de 6% anual en dólares al cierre de 2022.
Costa Rica también tiene un mercado inmobiliario relativamente atractivo, con rendimientos cercanos al 5% al cierre del 2022.
En el caso privado, a nivel inmobiliario también se están presentando buenas oportunidades de la región particularmente inversiones en lo que son proyectos inmobiliarios relacionados con áreas que tienen un buen empuje para 2023: industria, logística y almacenamiento.
En ese último sector le están sacando mucho provecho a las inversiones inmobiliarias en Costa Rica, a través de parques industriales, en Panamá y en República Dominicana. Igualmente hay oportunidades de inversión en el mercado inmobiliario habitacional en países como Guatemala, Honduras y una parte en Panamá.
