Bogotá — Las acciones en Colombia llevan 3 años de capa caída, por eso en 2023 hay esperanza de que termine la mala racha y el Colcap vuelva a cerrar en terreno positivo.
Es por ello que hay que tener en mente cuáles son las acciones que el mercado tiene en el radar como las llamadas a ser las más valorizadas durante este 2023.
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De acuerdo con Davivienda Corredores el sentimiento negativo de los inversionistas se ha traducido en un deterioro de la liquidez del mercado, que ha llevado los precios de muchos de los activos locales a niveles incluso más bajos que los observados en el momento más severo de la pandemia.
Además, para la firma comisionista lo que suceda en el plano político será definitivo para el desempeño que pueda presentar el mercado de renta variable colombiano. “La incertidumbre sobre las reformas que el nuevo gobierno piensa implementar serán claves para el desempeño del mercado local”, advierte la firma de bolsa del Grupo Bolívar.
No hay que olvidar que para el primer semestre de este año está previsto que el Gobierno Nacional le presente al Congreso de la República su propuesta de reforma al régimen de pensiones.
Aunque no hay mayores detalles del contenido que tendrá dicha propuesta, el propio Gobierno ha permitido saber que una de las aristas que articulan dicho proyecto es la creación de un régimen de pilares en el que los cotizantes a pensión que devenguen hasta cuatro salarios mínimos deberán realizar sus aportes en Colpensiones, entidad pública, y que quienes tengan salarios mayores podrán cotizar en fondos privados en la parte que exceda dicho mínimo.
Aunque la propuesta aún no llega al Congreso ya ha despertado el rechazo desde varios sectores. Uno de ellos es el mercado de capitales puesto que los fondos de pensiones juegan un papel muy relevante dentro del mercado de renta variable y de aprobarse una reforma de esas características podría sepultarse el mercado de acciones en Colombia, el cual ya tiene volúmenes muy disminuidos.
Casa de Bolsa, comisionista del Grupo Aval, asegura que “aunque el 2023 se plantea como un año con una desaceleración económica importante, y consideramos que en el primer semestre seguiremos viendo alta volatilidad en los mercados de renta variable, vemos gran parte de estos riesgos incorporados en los precios actuales de los activos y una potencial recuperación con dividendos elevados dada la buena dinámica fundamental que durante el 2022 tuvieron los emisores”.
Aunque también prevé valorización, Davivienda Corredores es menos optimista con respecto de lo que pasará con el Colcap. “Estimamos un nivel justo del MSCI Colcap de 1,350 puntos, equivalentes a un potencial del 16.6%”.
Dice la firma de Davivienda que “hasta mayo de 2022 el índice acumulaba una valorización de 14%, impulsada por el buen desempeño de la economía, pero también por la liquidez proveniente de las OPA por acciones de Grupo Sura y Nutresa. No obstante, desde junio varios factores han contribuido al pobre desempeño: un resultado electoral no afín a los intereses del mercado, la desvalorización de los mercados internacionales, la reforma tributaria, y en particular el rápido aumento de las tasas de interés que ha aumentado el costo de oportunidad de invertir en activos de riesgo como las acciones”.
¿Entonces qué acciones comprar?
La renta variable tiene la particularidad de que responde no solamente a la estabilidad y favorabilidad financiera de las empresas sino que además, contempla otros factores externos y propios de cada economía.
Tiendo eso claro para Davivienda Corredores las acciones denominadas Top Picks son: Grupo Energía Bogotá, ISA y Bancolombia.
Entre tanto, Casa de Bolsa contempla un mejor desempeño del Colcap. “Estimamos un Colcap con un valor objetivo de 1.467 puntos para 2023, implicando una rentabilidad potencial del ~ 30% (incluyendo dividend yield). Nuestro portafolio de Top Picks está compuesto por las acciones colombianas Preferencial Bancolombia, Grupo Energía Bogotá, Grupo Argos y la acción chilena de Cencosud”.
Entre tanto, Andrés Moreno, asesor financiero, asegura que las acciones que serán protagonistas este año son Bancolombia, Corficolombiana, ISA y GEB, pero advierte que lo que suceda con Ecopetrol será clave, pero dependerá de la actitud y postura del presidente Gustavo Petro y de la ministra de Minas y Energía, Irene Vélez.