Bloomberg — Las startups de criptomonedas tienen dificultades para atraer financiación privada tras la quiebra de la bolsa de activos digitales FTX. La inversión de capital riesgo en el sector cayó a su nivel más bajo en casi dos años durante el cuarto trimestre de 2022, según datos de la firma de investigación PitchBook.
En general, las firmas de capital riesgo invirtieron US$2.300 millones en startups de criptomonedas durante el trimestre, una caída del 75% respecto al mismo periodo del año anterior, según PitchBook. Los inversores de capital riesgo ya habían empezado a ralentizar su actividad inversora, pero la implosión de FTX en noviembre les llevó a replegarse aún más, dijo Robert Le, analista de cripto de la firma de investigación.
“Los inversores están tratando de ver qué va a pasar a continuación y no hay prisa por desplegar el capital”, dijo Le en una entrevista.
El retroceso es una desviación del ardor por las criptomonedas a principios de 2022. FTX había recaudado US$400 millones a una valoración de US$32.000 millones en enero pasado, mientras que firmas de capital riesgo como Andreessen Horowitz, Haun Ventures y Electric Capital recaudaron miles de millones de dólares para respaldar a las criptoempresas. El entusiasmo por el sector hizo que el año pasado se invirtiera la cifra récord de US$26.700 millones en startups de blockchain, la mayor parte en el primer trimestre, según PitchBook. Esa cifra representó un ligero aumento en comparación con 2021.
La implosión de FTX fue sin duda la gota que colmó el vaso para algunos fondos de capital riesgo. Los contratiempos, como la quiebra del prestamista de criptomonedas Celsius Network en julio, ya les habían hecho reflexionar, según Alex Thorn, jefe de investigación a nivel de empresa del proveedor de servicios financieros de criptomonedas Galaxy Digital. El colapso de la stablecoin TerraUSD y el cierre del desgraciado fondo de cobertura de criptomonedas Three Arrows Capital, que hicieron bajar los precios de los activos digitales, asustaron aún más a los inversores.
Las empresas de capital riesgo generalistas que se interesaron por las criptomonedas cuando el mercado estaba en auge probablemente duden ahora más del sector, sobre todo si estuvieron expuestas a una de sus grandes crisis, afirma Thorn. Aunque estas empresas pueden invertir en otras áreas de la tecnología, los fondos más pequeños podrían estar en peligro si se dedican exclusivamente a las criptomonedas.
“Es difícil ver cómo algunos de ellos van a durar”, dijo Thorn.
La ausencia de FTX, que no tenía un consejo formal y cuyos inversores han sido criticados por no llevar a cabo la debida diligencia, también está cambiando el panorama de las criptoempresas. Tanto FTX como su empresa hermana, Alameda Research, eran inversores de riesgo activos antes de su colapso. Le, de PitchBook, dijo que FTX tenía la reputación de abalanzarse sobre los acuerdos y firmar grandes cheques, mientras hacía pocas preguntas a los fundadores en un proceso rápido que a menudo expulsaba a otros inversores de riesgo.
“No sé hasta qué punto eran disciplinados con los precios”, dijo Le. “Será mejor para otros criptoinversores porque ahora pueden volver a las valoraciones correctas y al proceso de diligencia debida correcto”.
Los capitalistas de riesgo que todavía están interesados en cripto ahora están tomando más tiempo para llevar a cabo la debida diligencia, dijo David Pakman, socio gerente de la firma cripto VC CoinFund. Están exigiendo mayores protecciones a los inversores y presionando para conseguir puestos en los consejos de administración. Las valoraciones también son cada vez más realistas.
Le, de Pitchbook, sigue esperando que la inversión en criptomonedas de capital riesgo aumente durante el verano, sobre todo porque muchos fondos de criptomonedas tienen la obligación de desplegar el enorme capital que recaudaron durante el auge de los activos digitales.
“No va a permanecer baja para siempre”, dijo.
