Bloomberg Línea — El 2022 fue un año turbulento para los inversores globales, que sufrieron caídas en los principales índices de Wall Street, principalmente en los valores tecnológicos. Sin embargo, en Chile la renta variable dejó un sabor dulce, dado que el IPSA mostró un avance superior al 22% a lo largo del año que finalizó.
¿Qué esperar para 2023? En el mundo los analistas prevén que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) mantenga su política de subida de tasas aún por un tiempo, lo que endurecería las condiciones de liquidez para los mercados. Pero oportunidades siempre hay.
Bloomberg Línea conversó con expertos en mercados financieros para saber cuáles son sus preferencias de cara a este 2023.
Cartera conservadora
Ante la consulta de cómo podría armar su portafolio un inversor conservador, el analista senior de mercados de XTB Latam, Pablo Mundaca, sostuvo tres aspectos fundamentales:
- “Una buena cartera de inversión debe estar diversificada”.
- “Puede invertir una parte en depósito a plazo tanto en UF como en CLPm que tiene una alta tasa de interés anual y mensual”.
- “No puede faltar algún activo que esté relacionado al precio del oro, que está actuando como activo refugio frente a los miedos de recesión”.
Cartera audaz
En segundo término, Mundaca se refirió a cómo puede conformarse una cartera para un inversor algo más audaz:
- “Un inversionista más audaz tiene que aprovechar las oscilaciones del mercados que se esperan para este 2023 y tiene que tener en su cartera instrumentos relacionados al sector tecnológico de EEUU, que ha sido de los que más ha perdido valor este 2022″. Según Mundaca, “los despidos masivos y los ajustes a las ganancias deberían apuntar a que los reportes de resultados de estas empresas vayan mejorando”.
- “Otro activos que puede considerar para su cartera son los índices, ETFs o acciones de China, que están muy por debajo de los valores promedios de cotización y también tienen bastante espacio para recuperar este 2023″.
Emergentes y Chile
“Para el 2023 esperamos que el dólar a nivel internacional se debilite y eso permita un flujo mayor a mercado emergentes”, sostuvo Alexis Osses, estratega jefe de inversión y derivados de BCI Corredor de Bolsa.
Osses añadió que en Chile los precios tienen incorporado un escenario muy negativo y eso debiera ir descomprimiendo para poder entregar valor a la renta fija en 2023.
Respecto de las acciones, Osses proyectó: “La renta variable local tiene mucho espacio para subir: los fundamentales del IPSA apuntan a 6.500 puntos para el 2023 por modelos bottom up”.
Y concluyó: “Gran parte del retorno del IPSA (70% del retorno) en 2022 fue incidido por 3 acciones (SQM, CHILE, ENELAM). Eso sería muy difícil que suceda nuevamente, por lo que posiblemente el valor esté en aquellas que están descontadas o con un castigo en valoración que no se justifique”.
Más renta fija, para ir rotando
Arturo Frei, gerente general de Renta4 Chile, consideró que una forma inteligente de pensar una cartera para este inicio de año es la siguiente: “Dos tercios en renta fija de alta calidad para comenzar el 2023″.
Conforme avance el año y se acerca el pivote de la Fed, Frei considera que es momento de ir sumando acciones de valor y mantenerse con dos tercios de bonos de alta calidad crediticia
¿A qué refiere Frei con que el pivote de la Fed se acerca? A que haya mayor visibilidad de la evolución de la inflación y del crecimiento.
Por último Frei recomendó: “Si tenemos alguna sorpresa a la baja en la inflación y tasas, pensamos en acciones de más del tipo growth”. Es decir, acciones de crecimiento, grupo en el cual se suele mencionar a las tecnológicas.
