Bloomberg — El mercado de criptomonedas, además de toda su reciente debacle, tiene otro problema entre manos: la actividad comercial está por los suelos.
En 2022, el volumen de trading en bolsas centralizadas como Coinbase, Kraken y Binance se desplomó más de un 46%, según datos recopilados por CryptoCompare. En Binance, que sigue siendo el líder en términos de participación de mercado, las operaciones al contado cayeron un 45% hasta los US$5,4 billones. Y en bitcoin (BTC), el activo digital más negociado, el volumen de operaciones descendió un 31% en tasa interanual, dijo la firma de investigación en un reporte.
Mientras tanto, el indicador proxy “Liquid Tradeable BTC” rastreado por Arcane Research ha caído a mínimos de junio de 2020, y los saldos de cambio han caído al 12% debido a un aumento de la autocustodia, dijo la compañía en un informe compilado por Bendik Schei y Vetle Lunde. Esto, dicen, tiene implicaciones directas para la liquidez de bitcoin porque menos monedas disponibles para intercambiar pueden significar más volatilidad.
“Estamos viendo caídas de la actividad al contado muy espectaculares”, dice Strahinja Savic, responsable de datos y análisis de FRNT Financial.
En una semana corta por las vacaciones para empezar el año, el bitcoin se mantuvo en el rango estrecho a ambos lados de los US$17.000 en el que ha permanecido desde finales de noviembre.
Las criptomonedas se desplomaron el año pasado a causa de una serie de grandes crisis en proyectos importantes como el ecosistema de stablecoins Terra y el imperio FTX. Bitcoin se desplomó un 64%, su segundo peor resultado anual en sus 14 años de historia. El desplome de los precios de los tokens ha ahuyentado a muchos inversores minoristas que habían inundado el mercado durante los primeros años de la pandemia, cuando aún estaban en vigor los confinamientos. Además, muchos inversores institucionales se han alarmado por los escándalos que han dejado al sector tambaleándose y que probablemente tardarán mucho tiempo en recuperarse.
La escasez en los volúmenes de operaciones es otro indicador de que las instituciones han abandonado esta clase de activos por el momento, y podría pasar algún tiempo antes de que vuelvan a recuperar la confianza en el mercado, según Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co.
“Esto es especialmente cierto en un mercado bajista”, dijo. “Los clientes son mucho menos indulgentes cuando ven grandes pérdidas en una clase de activos de riesgo durante un mercado a la baja general para los activos de riesgo”.
Los gestores de dinero que evitaron los numerosos altibajos de las criptomonedas pueden sentirse aliviados por haberlo hecho, según Jared Gross, jefe de estrategia de carteras institucionales de JPMorgan Asset Management. “Como clase de activo, las criptomonedas son prácticamente inexistentes para la mayoría de los grandes inversores institucionales”, afirmó en un reciente episodio del podcast “What Goes Up”.
El sector de las criptomonedas sigue tambaleándose tras la caída del emporio FTX, y los observadores del mercado desconfían de que se produzcan más acontecimientos adversos en torno a otros participantes importantes. El broker Genesis ha despedido a cerca del 30% de su plantilla en los últimos días, otra señal de hasta qué punto la industria se está viendo sacudida por los últimos acontecimientos.
El emprendedor de activos digitales Justin Sun transfirió alrededor de US$100 millones en stablecoins el viernes a su bolsa de criptomonedas Huobi Global, que se ha visto afectada por una ola de retiros. Las transacciones se produjeron en medio de una elevada presión sobre Huobi, con sede en Singapur, que vio unos US$85 millones de flujos de salida de criptomonedas en un período de 24 horas, según datos de Coinglass. La bolsa dijo el viernes que planea despedir a alrededor del 20% de su plantilla y que mantendrá un “equipo muy reducido”, ya que la caída de los mercados de criptomonedas entra en su segundo año.
Si bien las bolsas como Huobi están impulsadas principalmente por el comercio minorista, el interés institucional es más relevante para la actividad comercial, especialmente en la parte inicial del siguiente repunte, dice Noelle Acheson, autora del boletín “Crypto Is Macro Now”. “Por lo general, representan el grueso de la negociación y tienen perfiles de riesgo diferentes”, afirma. “El comercio minorista tiende a tener peso más adelante en el ciclo, ya cerca de la cima”.
Acheson añadió que ahora mismo están entrando en el mercado algunos inversores minoristas “valientes y muy convencidos”, “pero aún estamos lejos de ver una ‘ola’”.
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