Bloomberg — Luego de una ligera desaceleración del crecimiento salarial en diciembre, se espera que los funcionarios de la Reserva Federal que se reunirán a finales de este mes vean con mejores ojos una nueva desaceleración de su agresiva campaña de alzas de tasas de interés.
“Sin duda van a seguir subiendo las tasas a finales de este mes y probablemente sigan haciéndolo en marzo”, dijo el exgobernador de la Fed Randall Kroszner a Bloomberg Surveillance. “Pero puede hacer que sea más probable que vayan a 25 puntos básicos en lugar de 50 puntos básicos en estas reuniones, creo que es realmente donde va a estar”.
El salario medio por hora en Estados Unidos subió un 0,3% en diciembre respecto al mes anterior y un 4,6% respecto a diciembre de 2021 (ambos menos de lo esperado) tras una revisión a la baja en noviembre. Pero el crecimiento del empleo siguió siendo sólido y la tasa de paro bajó al 3,5% desde el 3,6%.
“Sin duda van a seguir comprando seguros” contra el riesgo de que la inflación se mantenga rígida en medio de un mercado laboral tenso, dijo Kroszner, profesor de economía de la Booth School of Business de la Universidad de Chicago, que calificó los datos de “informe de desinflación inmaculado” porque tanto el crecimiento salarial como la tasa de desempleo disminuyeron.
Los funcionarios de la Reserva Federal subieron las tasas 50 puntos básicos en diciembre, moderando su ritmo de alzas tras cuatro subidas consecutivas de 75 puntos básicos, al tiempo que señalaban que esperaban seguir subiendo las tasas en 2023.
El aumento elevó su índice de referencia al 4,3% y los funcionarios prevén que las tasas alcancen un máximo del 5,1%, según la mediana de sus previsiones. Los inversores prevén un endurecimiento de 32 puntos básicos entre el 31 de enero y el 1 de febrero, según los precios de los mercados de futuros.
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“Es posible que el mercado laboral haya vuelto a cobrar impulso, después de haberse relajado un poco a finales del año pasado. Junto con lo que sabemos sobre las primeras revisiones de los datos de referencia, esto nos lleva a esperar otras dos aumentos de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed, con el tipo terminal alcanzando el 5% en marzo.”
Anna Wong y Eliza Winger (economistas)
Los funcionarios, que recibirán el informe de precios al consumo de diciembre la semana que viene, han dejado claro que esperan mantener las tasas de interés altos durante algún tiempo y no se esperaba que la señal pesimista del enfriamiento del crecimiento salarial cambiara esa perspectiva.
“En cuanto a la política de la Reserva Federal, aunque el crecimiento del empleo sigue siendo sólido y la tasa de desempleo es baja, la desaceleración de los salarios en diciembre y la revisión a la baja de noviembre serán buenas noticias y podrían respaldar una nueva rebaja a una subida de 25 puntos básicos en febrero”, señaló en una nota Rubeela Farooqi, economista jefe para EE.UU. de High Frequency Economics.
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