La empresa Credit Suisse Group AG (CS) alcanzó su peor nivel en 2022, o al menos eso confían todos los interesados. Tras años de terribles escándalos y cuantiosas pérdidas, el grupo sufrió una profunda crisis de confianza que provocó que su cotización tocara fondo.
Este plan de reestructuración drástica fue presentado por el presidente Axel Lehmann a finales del mes de octubre, en un momento en que la viabilidad del banco se veía amenazada por el pánico. El plan consiguió reunir 4.000 millones de francos suizos (US$4.300 millones) en capital mediante la venta de acciones. Esto ha fortalecido el balance del organismo crediticio, por lo menos por el momento, aunque el precio de sus acciones supone un descuento del 80% en relación con el valor contable estimado.
Como ocurrió con el Deutsche Bank AG a mitad de la última década, Credit Suisse ha entrado en una vorágine en la que la pérdida de confianza de sus clientes, personal e inversionistas se traduce en pérdidas de ingresos, incremento de costos y desplome de la utilidad. Es una situación crítica, pero reversible, como lentamente está descubriendo el Deutsche Bank. He aquí 5 acciones que Credit Suisse debe emprender con rapidez.
Completa su primera gran salida
La entidad bancaria ha llegado a un compromiso para vender una parte importante de su Securitized Products Group (Grupo de Productos Titulizados), que agrupa y comercializa bonos compuestos por créditos e hipotecas, en su mayoría a Apollo Global Management Inc. (APO) Sin embargo, no queda claro lo que pagará Apollo por los grupos y activos que adquiere, ni el incremento que supondrá para la capitalización de Credit Suisse.
También existe confusión sobre por qué Credit Suisse se queda con US$20.000 millones de los activos de la unidad. La respuesta podría convertirse en una solución inteligente para un problema complicado. Apollo administrará esos activos para Credit Suisse, proporcionando al banco algunos ingresos por inversiones durante algunos años. Esto está destinado a cubrir los costos que Credit Suisse no puede eliminar rápidamente, como los gastos administrativos y de IT que el negocio vendido comparte con el resto del banco. Los inversores deben ver cuál será este ingreso y qué tan rápido se pueden reducir los costos administrativos que se supone que debe cubrir.
Conseguir que los clientes ricos se unan
Credit Suisse sufrió una sorprendente salida de dinero de la gestión patrimonial en octubre: casi US$90.000 millones, o el 6 % de los activos del grupo bajo gestión, en su mayoría de clientes internacionales. Lehmann ha dicho que esas salidas se han detenido y que algunos clientes suizos han recuperado dinero.
La chispa fue un pánico en las redes sociales sobre su viabilidad, pero Credit Suisse también se ha vuelto menos atractivo. Para reducir sus propios riesgos, endureció los términos de los préstamos para los clientes que desean aprovechar sus inversiones con apalancamiento. También ha perdido a importantes banqueros privados frente a sus rivales.
Para detener la fuga, el banco debe animar al personal que obtiene ingresos de los clientes para que trabajen duro para brindar a esos clientes el mejor servicio y las mejores inversiones que Credit Suisse puede permitirse. Muchas relaciones con los clientes son un conjunto complejo de préstamos, garantías e inversiones que requieren tiempo y esfuerzo para relajarse. Pero si ni los banqueros ni los clientes se sienten bien, los activos y los ingresos seguirán cayendo.
Reinventar CS First Boston
Hay tantas preguntas sobre el plan de Credit Suisse de escindir su negocio de asesoría de banca de inversión y relanzarlo como CS First Boston. ¿Cómo se financiará esto y a qué costo? ¿Quién va a invertir en él y cuánto tendrá Credit Suisse? ¿Cómo va a absorber M Klein & Company, la boutique de asesoría privada de Michael Klein, el veterano negociador que se convertirá en su director ejecutivo? En última instancia, todas estas preguntas son realmente sobre cuántos ingresos es probable que Credit Suisse obtenga de CS First Boston y qué costos y compromisos de capital tendrá que soportar a cambio.
Establecer correctamente la base de costes
¿Cuántas personas, oficinas y computadoras necesita Credit Suisse para lo que quiere hacer? Esto suena como la parte más fácil, pero hay una gran dificultad para cualquier banco: los costos de financiación. Estos a menudo aumentan exactamente en el momento en que un banco está perdiendo ingresos; y cuando los banqueros y los clientes están más preocupados por su negocio. Los costos de financiamiento más altos también hacen que los productos de un banco sean menos competitivos, lo que se suma a sus problemas. El aumento de capital ha ayudado, pero el banco necesita demostrar que puede obtener ganancias constantes y restaurar la confianza antes de que se alivie su dolor de financiamiento.
Credit Suisse necesita ingresos creíbles que pueda comparar con sus costos. Pero el estado de los mercados financieros y el apetito por negociar y negociar está fuera de sus manos. La banca de inversión se basó en salarios bajos y grandes bonificaciones en parte para dar cuenta de este problema. Credit Suisse debe garantizar que los costos de personal sean lo más flexibles posible en un momento en que lucha para evitar que los buenos generadores de ingresos se vayan, tratando de atraer mejores equipos de riesgo y cumplimiento y lidiando con la inflación general.
¡No la #%c&!
Este es un famoso consejo que todos deberían tener en cuenta. Todos los involucrados se sentirán mejor con Credit Suisse cuando deje de dispararse en el pie. Por lo tanto, no debería sumarse a la pila de casos legales en su contra, no generar más grandes pérdidas con clientes malos o delincuentes y simplemente nunca volver a espiar a nadie.
Si puede hacer esto y mostrar a sus inversionistas de acciones y deuda una perspectiva estable y creíble de ingresos, entonces sus costos de financiamiento deberían comenzar a caer y el precio de sus acciones aumentar, iniciando un círculo virtuoso de recuperación. Estribillo de Credit Suisse para 2023: ¡Sin alarmas ni sorpresas, por favor!
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