Bloomberg — Neel Kashkari, presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, dijo este miércoles que la Fed tiene por lo menos otro punto porcentual de aumento de las tasas en 2023, incluso cuando la inflación está mostrando signos de comenzar a ceder.
“Será apropiado seguir subiendo las tasas al menos en las próximas reuniones hasta que estemos seguros de que la inflación ha tocado techo”, dijo Kashkari en un ensayo publicado el miércoles en Medium.com.
“Nos tengo haciendo una pausa en el 5,4%, pero dondequiera que esté ese punto final, no sabremos inmediatamente si es lo suficientemente alto como para devolver la inflación al 2% en un período razonable de tiempo”, dijo Kashkari. “Cualquier señal de progreso lento que mantenga la inflación elevada durante más tiempo justificará, en mi opinión, llevar la tasa de interés oficial potencialmente mucho más alto”.
El año pasado, la Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia desde casi cero en marzo hasta el 4,3% en su última reunión de diciembre, el nivel más alto desde 2007. Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), encargado de fijar las políticas del banco central, pronosticaron en la reunión que sería apropiado elevar la tasa de interés de los fondos federales hasta el 5,1% en 2023, según la mediana de sus proyecciones.
Kashkari, que tiene voto en las decisiones del FOMC este año, surgió en 2022 como uno de los mayores halcones de la Fed después de pasar varios años antes de la pandemia como su mayor paloma. Su proyección del 5,4% sugiere que puede estar acercándose un poco más al centro del comité, dado que dos funcionarios en diciembre proyectaron que sería apropiado elevar la tasa de fondos federales aún más este año.
El jefe de la Fed de Minneapolis dijo que él y sus colegas pasaron por alto el aumento de la inflación porque los modelos del banco central están diseñados para captar las presiones inflacionistas que emanan de mercados laborales ajustados y expectativas de inflación crecientes, pero no están bien equipados para manejar el tipo de “aumento de la inflación de precios” provocado por la pandemia.
“Este es un reto para los economistas dentro y fuera de la Reserva Federal: ¿Podemos desarrollar marcos y herramientas para analizar y prever potencialmente la inflación fuera de los canales del mercado laboral y las expectativas? Específicamente la inflación de precios, pero potencialmente también otras”, dijo.
“Si podemos profundizar en nuestras capacidades analíticas en torno a otras fuentes y canales de inflación, entonces podríamos ser capaces de incorporar cualquier lección que aprendamos en nuestro marco de política de cara al futuro.”
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