Bloomberg — Los inversores ya no ignoran los riesgos que enfrenta Apple Inc. (AAPL), un cambio que ha hecho caer el valor de mercado de la compañía por debajo de los US$2 billones y amenaza con aún más dolor para los meses venideros.
Hasta hace poco, las acciones de la compañía más valiosa del mundo habían resistido al ánimo sombrío que afectó a las grandes tecnológicas en 2022. Pero las demoras en la producción de iPhones y preocupaciones por una menor demanda a medida que la economía se desacelera están afectando su precio. Con su valoración todavía por encima del promedio de la década pasada, hay mucho espacio para seguir cayendo.
“Apple se ha visto como una operación de huida hacia la seguridad y cuando la gente tira la toalla es cuando vende Apple”, dijo Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co. “Cuando tocamos fondo, Apple tiende a lavarse y abaratarse y sigue estando, si acaso, ligeramente cara”.
Las acciones de Apple se cotizan a unas 20 veces los beneficios previstos para los próximos 12 meses. Aunque ha bajado significativamente desde los recientes máximos por encima de 30, sigue estando por encima de la media de 10 años de 17 veces, según datos recopilados por Bloomberg.
El cambio de sentimiento relacionado a las acciones ha sido rápido. Tan recientemente como en noviembre, Apple estaba superando al S&P 500, una hazaña notable teniendo en cuenta que otros gigantes tecnológicos como Amazon.com Inc. (AMZN) y Alphabet Inc. (GOOGL) habían perdido más de un tercio de sus valores en 2022. La fortaleza de Apple estaba arraigada en sus enormes retornos de capital a los accionistas a través de recompras y dividendos y en la creencia de que su ecosistema de clientes leales, difícil de abandonar, aislaría a la empresa en una posible recesión.
La fe en ese argumento se está resquebrajando, junto con el optimismo de los inversores en que la Reserva Federal aliviará pronto la subida de tasas de interés. Las acciones de Apple se desplomaron un 12% en diciembre, frente a una caída del 5,9% del S&P 500 y del 9,1% del Nasdaq 100. Fue la mayor caída mensual de la historia de Apple. Fue la mayor caída mensual de Apple desde mayo de 2019.
La debilidad continuó el martes, después de que Nikkei informara que Apple dijo a varios proveedores que fabricaran menos componentes para una serie de productos, dado el debilitamiento de la demanda. Exane BNP Paribas también rebajó las acciones, escribiendo que las perspectivas de crecimiento de Apple “parecen insuficientes para justificar una prima de valoración respecto a sus pares de plataforma.”
Como consecuencia de los problemas de producción relacionados con Covid en China, los analistas de Wall Street han recortado las estimaciones de ventas del iPhone en el primer trimestre fiscal de Apple, que finalizó el 31 de diciembre. El mes pasado, JPMorgan Chase & Co. (JPM) redujo sus previsiones por segunda vez desde principios de noviembre. El analista Samik Chatterjee considera ahora que se venderán unos 70 millones de unidades, frente a una estimación anterior de 82 millones.
Sin embargo, muchas de las ventas perdidas probablemente se hayan aplazado al segundo trimestre, a medida que disminuye la escasez de oferta. De hecho, Foxconn Technology Group ha llevado la mayor planta de iPhone del mundo al 90% de su capacidad máxima prevista, según informó esta semana el diario oficial Henan Daily. Y los analistas ya han dejado en gran medida de recortar sus estimaciones de ingresos y beneficios.
Sin embargo, los analistas siguen poniéndose al día con la caída de las acciones. El precio objetivo medio para los próximos 12 meses ha caído a unos 173 $ desde los 191 $ de marzo. Las acciones cerraron el martes a 125,07 dólares.
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