Buenos Aires — El año 2022 fue accidentado para gran parte de los inversores a nivel global: hubo derrumbes en acciones tecnológicas y retrocesos en valores cíclicos (no en energéticos), además de un importante alza en el rendimiento de la renta fija. Y la peor parte se la llevaron los criptofanáticos, que vieron al bitcoin pasar de los US$ 47.000 al empezar el año US$ 16.500 al finalizarlo. Todo ese combo fatal, contrastó con el 2022 de recuperación que tuvo el S&P Merval, el gran ganador del año en Argentina.
Lo curioso del caso es que, en un año tan difícil, quienes salieron victoriosos fueron una parte del polo más audaz (el que invierte en acciones argentinas) y una parte del polo más conservador. Esto último es porque quienes se colocaron en plazo fijo UVA, el que ajusta por inflación, lograron doblegar al dólar.
Las acciones argentinas ganadoras de 2022
El S&P Merval cerró el 2022 con un avance de 138,8% medido en pesos. GMA Capital estimó que (entre el 30 de diciembre de 2020 y el 29 de diciembre de 2022) tal alza le permitió al índice bursátil porteño ganarle por un 25,8% a la inflación del período (el dato de diciembre se conocerá el jueves 12 de enero de 2023) y por 40,8% al dólar contado con liquidación.
Ahora bien, al interior del Merval, ¿qué acciones del panel líder rindieron más que la inflación, que seguramente haya terminado el año apenas por debajo del 100%? Los datos finales de Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA) muestran que los siguientes papeles tuvieron alzas que vencieron al impuesto inflacionario:
- Transportadora Gas del Sur: 347,85%, medida en pesos
- YPF: 304,31%, medida en pesos
- Transportadora Gas del Norte: 282,45%, medida en pesos
- Transener: 241,04%, medida en pesos
- Sociedad Comercial del Plata: 237,33%, medida en pesos
- Central Puerto: 227,40%, medida en pesos
- Pampa Energía: 164,68%, medida en pesos
- Banco de Valores: 163,69%, medida en pesos
- Cresud: 141,44%, medida en pesos
- Edenor: 139,18%, medida en pesos
- BBVA: 122,72%, medido en pesos
- ByMA: 112,99%, medida en pesos
- Banco Macro: 111,25%, medida en pesos
- Aluar: 104,50%, medida en pesos
Medalla de plata para el plazo fijo UVA
Por definición, el plazo fijo UVA le gana a la inflación por 1%, ya que quien invierte allí a 90 días obtiene una tasa que se indexa por el Índice de Precios la Consumidor del Indec más un margen del 1%. Pero esta vez, como los precios subieron muy por encima del dólar, seguramente termine quien depositó sus pesos en este instrumento le ganará al contado con liqui del 2022 por un 13,1%, según proyecta GMA Capital, con datos al 29 de diciembre.
Tomando los datos elaborados por GMA Capital, vemos que a otras opciones de ahorro inversión no les fue de la mejor manera en 2022:
- Las letras ajustables por CER (Lecer) cayeron 2,2% respecto de la inflación y 9,5% respecto del contado con liqui
- Los plazos fijos ajustados por Badlar perdieron por 11,6% contra la inflación y 1,1% contra el dólar
- Las Ledes perdieron 15,2% contra la inflación y 5% contra el dólar
- los bonos globales en dólares de Argentina perdieron por 23,5% contra la inflación y 14,4% contra el dólar.
- En tanto, el dólar perdió por un 10,7% contra la inflación
Los Cedears que triunfaron en 2022
No hubo muchos Cedear que cubrieran al inversor argentino de la inflación del período, pero sí existieron algunas excepciones. Entre los 24 Cedear más negociados en las últimas cuarenta ruedas, se destacan los avances anuales de:
- El Cedear de Vista Oil & Gas, cuyo precio subió 413,83% en pesos durante 2022.
- El Cedear de Exxon Mobile, cuyo precio subió 212,90% en pesos durante 2022
- El Cedear de Vale S.A., cuyo precio subió 112,58% en pesos durante 2022
Respecto de los Cedear que replican fondos cotizados (ETF), el único que le ganó la inflación argentina fue el Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), que subió en el año 126,71%.