Bloomberg — El mercado del Tesoro estadounidense registró una pérdida anual récord en 2022, impulsado por las presiones inflacionistas que llevaron a la Reserva Federal a subir su referencia a un día en más de cuatro puntos porcentuales.
Los rendimientos alcanzaron su punto máximo en octubre o noviembre, y luego retrocedieron cuando los indicadores de inflación empezaron a mostrar moderación y los funcionarios de la Reserva Federal ralentizaron el ritmo de endurecimiento de la política monetaria.
La curva de rendimientos se invirtió, y los tipos de los bonos a 5 años superaron por primera vez a los de los títulos a 30 años en marzo, mientras que la diferencia entre los rendimientos a 2 y 10 años también se invirtió.
En última instancia, estas inversiones alcanzaron extremos históricos, lo que significa que los inversores esperan que los altos rendimientos a corto plazo causen daños económicos. La inversión de la curva de dos a 10 años alcanzó los 85,2 puntos básicos el 7 de diciembre, antes de terminar el año en torno a los 56 puntos básicos. La prima a cinco años sobre el tipo a 30 años alcanzó en un momento dado los 46,8 puntos básicos.
Para 2023, muchos estrategas de tipos de interés de EE.UU. esperan que los bonos del Tesoro prolonguen su reciente repunte, arrastrando los rendimientos a la baja y empinando la curva en la segunda mitad del año, siempre y cuando las condiciones del mercado laboral se suavicen y la inflación disminuya aún más.
El índice Bloomberg del Tesoro de EE.UU. arrojó un -12,5%, su segunda pérdida anual consecutiva y la mayor en sus cuatro décadas de historia; los peores meses para el índice fueron septiembre (-3,45%), marzo (-3,11%) y abril (-3,10%); la pérdida del primer trimestre del 5,58% fue la mayor registrada en un solo trimestre.
