Bogotá — Merqueo, un supermercado colombiano 100% en línea, presentó solicitud a la Securities and Exchange Commission para listar sus acciones en el mercado de Nasdaq en Nueva York, sin embargo, la propia empresa reconoce que hay riesgos en una inversión sobre sus acciones.
Cabe señalar que en mayo del 2022, BID Invest — brazo privado del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) — otorgó a Merqueo un paquete de financiamiento, por US$22 millones.
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Merqueo fue creada en 2017 como el primer minorista de abarrotes digital integrado verticalmente de América Latina, ofrece 8.000 productos, entre alimentos frescos, productos envasados, artículos básicos para el hogar, bebidas y congelados y opera en Sao Paulo (Brasil) y en unos 30 municipios de Colombia, apuntando a unos 600.000 usuarios. No obstante, decidió cerrar sus operaciones en México por tiempo indefinido, a partir del 8 de junio de 2022, con el fin de enfocar los recursos y esfuerzos en fortalecer su posición en Colombia y la expansión en Brasil.
Merqueo ingresa como una empresa de crecimiento emergente según las leyes federales de valores aplicables y estará sujeta a requisitos reducidos de presentación de informes de empresas públicas. Reconoce que invertir en sus valores implica un alto grado de riesgo y detalla ante la SEC cuáles son.
Merqueo Holdings, que saldrá a Nasdaq, es una empresa exenta constituida en las Islas Caimán con responsabilidad limitada a partir del 13 de septiembre de 2022. Sus oficinas ejecutivas principales están ubicadas en Carrera 11A #93-52, Oficina 501-502, Bogotá.
Para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2022, los ingresos totales de Merqueo fueron de $108,750 millones (U.S.$23,995,830), una disminución del 28% frente a $150,197 millones (U.S.$33,140,987) para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2021.
El crecimiento de los ingresos fue impulsado por el aumento de la base de clientes, especialmente usuarios activos que han realizado pedidos en la plataforma.
En Colombia, para el año terminado el 31 de diciembre de 2021, tuvo en promedio 90,568 usuarios activos mensuales (“MAUs”), en comparación con 69,014 MAUs en 2020 y 38,142 en 2019.
Los riesgos de la inversión
Como parte de los requisitos que se le exigen para ingresar al mercado de valores en Estados Unidos, Merqueo les detalla a sus potenciales inversionistas cuáles son los riesgos de adquirir sus acciones.
E-commerce y conectividad
Dice Merqueo que “el comercio electrónico es todavía un mercado en desarrollo en algunas partes de América Latina. Nuestros ingresos futuros dependen sustancialmente de la aceptación generalizada por parte de los consumidores y proveedores latinoamericanos, así como del uso continuado y en constante aumento de Internet como forma de comercio y de realizar transacciones”.
Agrega que “para que nuestra base de clientes crezca con éxito, más consumidores y proveedores deben aceptar y utilizar nuevas formas de realizar negocios e intercambiar información. El precio de los ordenadores personales y/o dispositivos móviles con capacidad de almacenamiento adecuada y acceso a Internet puede limitar nuestro crecimiento potencial en determinadas zonas o países con bajos niveles de penetración de Internet y/o altos niveles de pobreza”.
Dice que la infraestructura de Internet en algunas partes de América Latina puede no ser capaz de soportar el crecimiento continuo del número de clientes de Internet, su frecuencia de uso o sus necesidades de ancho de banda.
Concluye que “los resultados futuros de nuestras operaciones dependerán de numerosos factores que afectan al desarrollo de la industria minorista de comercio electrónico en nuestra región, que pueden estar fuera de nuestro control”.
Efecto Covid-19
Dice la sttartup que el brote de Covid-19 puede tener en el futuro un impacto negativo en la economía mundial y en su negocio, operaciones y resultados.
La propagación mundial de Covid-19, una nueva cepa de coronavirus, ha dado lugar a que las autoridades gubernamentales y las empresas de todo el mundo apliquen numerosas medidas para contenerla o mitigarla, como prohibiciones y restricciones de viaje, cuarentenas, refugios en el lugar y órdenes de cierre y limitaciones y cierres de empresas.
Estas medidas han tenido consecuencias adversas dramáticas para la economía mundial, afectando a la demanda, las operaciones, las cadenas de suministro y los mercados financieros, y han contribuido significativamente al deterioro de las condiciones macroeconómicas.
Resulta difícil evaluar con precisión la naturaleza y el alcance de las consecuencias hasta la fecha, y es imposible predecir con seguridad su evolución futura.
Competencia y evolución
Advierte Merqueo que “operamos en un entorno altamente competitivo y cambiante”.
Ante ello, señala que “las industrias de comercio electrónico minorista y de servicios de comercio electrónico son relativamente nuevas en América Latina, evolucionan rápidamente y son intensamente competitivas, y esperamos que la competencia se intensifique en el futuro”.
En lo que respecta a las tiendas de comestibles en línea, las barreras de entrada son relativamente bajas y los actuales competidores fuera de línea y los nuevos que desean crear y promover sus propias tiendas o plataformas, pueden lanzar fácilmente nuevos sitios a un costo relativamente bajo utilizando software que está disponible comercialmente.
Actualmente competimos con varias empresas, incluidos minoristas tradicionales que han lanzado ofertas en línea, otros servicios en línea, incluidos los que sirven a mercados especializados, servicios de comercio en línea de empresa a consumidor ubicados en los mercados en los que opera.
“Nuestros competidores pueden responder a tecnologías nuevas o emergentes y a cambios en las necesidades de los clientes con mayor rapidez y eficacia. Pueden dedicar más recursos al desarrollo, promoción y venta de productos y servicios que nosotros”, advierte Merqueo.
Objetivos de rentabilidad
El supermercado en línea advierte que “los mercados en los que operamos evolucionan rápidamente y es posible que no podamos alcanzar nuestros objetivos de rentabilidad”.
“Debido al carácter emergente y a la consiguiente volatilidad de los mercados y las economías de los países en los que operamos, así como a la rápida evolución de nuestro negocio, nos resulta especialmente difícil prever nuestros ingresos o beneficios”, dice la empresa.
Agrega que prácticamente todos sus ingresos netos trimestrales proceden de las ventas de bienes realizadas durante ese trimestre. Además, dice que sus niveles de gasto actuales y futuros se basan en gran medida en los planes de inversión y estimaciones de ingresos y demanda futuros y son, en gran medida, fijos.
Ante ello, dice que “es posible que no podamos ajustar el gasto a tiempo para compensar cualquier déficit inesperado de ingresos. Por consiguiente, cualquier déficit significativo en los ingresos en relación con nuestros gastos previstos tendría un efecto adverso inmediato en nuestro negocio, resultados de operaciones y situación financiera”.
Regulación y seguridad
Dice Merqueo que sus operaciones “están sujetas a una amplia normativa de calidad y seguridad alimentaria”.
Explica que “nuestras operaciones y productos, están sujetos a extensas leyes municipales, estatales o federales, reglas, reglamentos y normas de regulación de la higiene y la calidad en el ámbito de la seguridad alimentaria y la supervisión de las autoridades en cada uno de los países en los que operamos en relación con el procesamiento, envasado, etiquetado, almacenamiento, distribución y publicidad de nuestros productos”.
Las autoridades promulgan y hacen cumplir la normativa con respecto a sus operaciones, entre otras cosas, haciendo cumplir las normas federales y estatales para determinados productos alimenticios, clasificando los productos alimenticios e inspeccionando los almacenes.
“En consecuencia, estamos obligados a mantener varios registros, licencias y permisos para poder operar nuestro negocio”, señaló a la SEC.
Clientes
“Es posible que no logremos mantener o aumentar el tamaño de nuestra base de clientes o el nivel de compromiso de la misma”, dice.
Explica que “el tamaño y el nivel de compromiso de nuestra base de clientes son fundamentales para nuestro éxito. Nuestros resultados empresariales y financieros han dependido y seguirán dependiendo en gran medida de nuestro éxito a la hora de captar, retener y fidelizar clientes activos. Seguimos invirtiendo importantes recursos para ampliar nuestra base de clientes y aumentar su compromiso, ya sea a través de innovaciones, proporcionando contenidos o servicios nuevos o mejorados, esfuerzos de marketing u otros medios”.
Además, dice que “aunque nuestra base de clientes ha crecido significativamente en el pasado, no podemos asegurar que nuestra base de clientes y los niveles de compromiso seguirán creciendo a un ritmo satisfactorio, o en absoluto”.
La empresa tiene otros riesgos relacionados con su operación, sin embargo todo esto constituye un documento requerido por las autoridades estadounidenses para analizar la presentación de la oferta y no quiere decir que la compañía esté inminentemente expuesta a uno de estos.