Bloomberg — Este es un año difícil para la mayor parte de los frigoríficos cárnicos, pero la subida de los valores de Minerva SA (BEEF3) sobresale por la gran cantidad de vacuno de Brasil, que aumenta los beneficios a la vez que sus competidores de EE.UU., sufren los efectos del encarecimiento de su ganado.
La empresa, con base en São Paulo, ha aumentado alrededor de un 17% en 2022, mientras que sus homólogas estadounidenses Tyson Foods Inc. (TSN) y JBS SA (JBSS3) han bajado un 30% y un 45%, cada una, lo que supone un retroceso respecto a las ganancias del año pasado.
Mientras la falta de suministro de ganado vacuno en EE.UU. reduce los beneficios de las compañías que elaboran productos cárnicos en ese país, los ganaderos brasileños, el mercado más importante de Minerva, han incrementado sus cabezas de ganado. Es una dinámica que se prolongará hasta el próximo año.
La Administración estadounidense prevé una reducción del 7,5% en la producción doméstica de vacuno en el 2023, tras las adversas condiciones meteorológicas que han empujado a los ganaderos de EE.UU. a deshacerse de sus vacas en 2022. Hace poco, Tyson redujo sus perspectivas de beneficios, en tanto que JBS subrayó que su diversificación permitiría amortiguar el descenso en sus márgenes de producción de carne de vaca en Estados Unidos.
Al mismo tiempo, los precios del ganado en Brasil pueden desplomarse en medio de un aumento de la oferta. Sin duda, JBS y Marfrig Global Foods (MRFG3) también tienen su sede en Brasil y pueden beneficiarse. Pero Minerva es vista como la principal beneficiaria dado su mayor enfoque en su país de origen.
“Creemos que hay una historia de valor brillante para Minerva por delante”, escribieron los analistas de BTG Pactual en un informe la semana pasada.
Si bien la cantidad de ganado disponible para sacrificio aumentará significativamente en Brasil, los precios de la carne de res deberían mantenerse en niveles altos en medio de una menor oferta en EE.UU. y un grano más caro, escribieron los analistas. El mes pasado, el CEO de Minerva, Fernando Galletti de Queiroz, dijo que las empresas sudamericanas tomarán participación de mercado de EE.UU.
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