Bloomberg — La economía de China continuó desacelerándose en diciembre, a medida que la masiva ola de Covid-19 sigue extendiéndose por el país: la actividad está cayendo al tiempo que cada vez más personas se quedan en sus casas para evitar enfermarse o para recuperarse de la enfermedad.
El índice de Bloomberg de ocho indicadores tempranos mostraron una contracción en diciembre, luego de que mostraran ya un ritmo débil en noviembre. Las previsiones son sombrías de cara al año nuevo.
Si bien no hay datos confiables sobre la extensión del brote o la cantidad de infectados y muertos, ha alcanzado a todas las provincias antes del final de los tests extendidos. La cancelación de casi todas las restricciones domésticas significa ahora que el virus puede circular libremente.
Incluso antes de que se levantaran las restricciones, la economía china atravesaba dificultades, con un desplome cada vez mayor del gasto de los consumidores y el crecimiento más lento de la producción industrial desde los cierres de primavera.
La situación fue incluso peor para los comercios y restaurantes de Pekín que en el conjunto del país, con una caída de las ventas minoristas en la ciudad de casi el 18% en noviembre, al aumentar tanto los casos como las restricciones en la capital.
Sin embargo, a pesar de que la gente ya puede moverse libremente, en lo que va de mes apenas ha habido un repunte de los desplazamientos, según los datos de alta frecuencia sobre el uso del metro y las carreteras.
Los 3,6 millones de viajes realizados en el metro de Pekín el pasado jueves fueron un 70% inferiores al nivel del mismo día de 2019, y la congestión del tráfico en las calles de la ciudad fue solo un 30% del nivel de enero de 2021, según BloombergNEF. Otras grandes ciudades como Chongqing, Guangzhou, Shanghái, Tianjin y Wuhan registran un descenso similar.
Esto parece estar afectando a las ventas de viviendas y coches, que cayeron en las primeras semanas de este mes. Las ventas de coches se habían visto favorecidas por las subvenciones del gobierno y habían sido un punto brillante para el gasto de los consumidores este año, pero empezaron a caer el mes pasado a medida que los consumidores se retraían. Esto, a su vez, afectó a la producción industrial, que cayó por primera vez desde mayo, cuando muchas fábricas se vieron obligadas a cerrar.
Sin embargo, a diferencia de la primavera, cuando fue la política de “Cero Covid” la que provocó una escasez de piezas de automóvil y el cierre de algunas fábricas, ahora es el propio virus el que está afectando a la producción, ya que las empresas tienen que hacer frente a un mayor número de trabajadores enfermos.
La propagación del virus por China ha minado la euforia inicial observada en los mercados bursátiles y de materias primas en la reapertura. El índice compuesto de Shanghai ha retrocedido hasta situarse cerca del nivel que tenía justo antes de que las autoridades empezaran a relajar las restricciones el 11 de noviembre, y ha caído durante las dos últimas semanas.
El precio del mineral de hierro también se encaminaba a una modesta caída semanal, ya que un aumento de los casos de Covid empañó las perspectivas de la demanda a corto plazo y minó el efecto de los recientes anuncios de apoyo al sector inmobiliario. Las acerías chinas están reduciendo actualmente la producción, según indicó Guangfa Futures en una nota, y los datos de una asociación del sector muestran un descenso de la producción y un aumento de las existencias a mediados de este mes.
La caída de los mercados refleja la escasa confianza de las pequeñas empresas, que en diciembre se situó en terreno contractivo por tercer mes consecutivo, según Standard Chartered Plc. Aunque se produjo una pequeña mejora con respecto a noviembre, los principales índices siguen mostrando que las empresas más pequeñas no son optimistas sobre la situación actual ni sobre el futuro.
El sector manufacturero experimentó cierta mejora, con un aumento de los nuevos pedidos, las ventas y la producción con respecto a noviembre, “probablemente como reflejo del impacto positivo de la relajación del control de Covid”, escribieron en el informe los economistas de la firma Hunter Chan y Ding Shuang.
Sin embargo, “las PYME de servicios siguieron enfrentándose a los vientos en contra de la debilidad de la confianza del consumidor en medio del aumento de los casos de Covid”, escribieron en un informe la semana pasada.
Hay pocas buenas noticias para las empresas chinas en el extranjero, ya que la caída del comercio mundial se prolonga hasta diciembre, según los primeros datos coreanos. Esto significa que las exportaciones chinas podrían caer por tercer mes consecutivo.
La caída de casi el 27% de las exportaciones coreanas a China en los primeros 20 días de este mes muestra la debilidad de la demanda china de semiconductores, que ha estado cayendo debido al desplome de la demanda nacional y extranjera de teléfonos inteligentes y otros dispositivos.
Indicadores tempranos
Bloomberg Economics genera la lectura de la actividad global agregando una media ponderada de tres meses de los cambios mensuales de ocho indicadores, que se basan en encuestas empresariales o precios de mercado.
Principales valores nacionales: índice CSI 300 de acciones A cotizadas en Shanghái o Shenzhen (hasta el cierre de mercado del día 25 del mes).
Superficie total de venta de viviendas en las cuatro ciudades chinas de primer nivel (Pekín, Shanghai, Guangzhou y Shenzhen).
Inventario de barras de acero, utilizadas como refuerzo en la construcción (en 10.000 toneladas métricas). La caída de las existencias es señal de un aumento de la demanda.
Precios del cobre - Precio al contado del cobre refinado en el mercado de Shanghai (yuanes/tonelada métrica).
Exportaciones surcoreanas - Exportaciones surcoreanas en los 20 primeros días de cada mes (variación interanual).
Seguimiento de la inflación en las fábricas - Seguimiento de los precios de producción chinos elaborado por Bloomberg Economics (variación interanual).
Confianza de las pequeñas y medianas empresas - Encuesta a empresas realizada por Standard Chartered.
Ventas de turismos - Resultado mensual calculado a partir de los datos semanales de ventas medias publicados por la Asociación China de Turismos.
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