Bloomberg — Economistas dicen que hay un 70% de chances de que la economía de EE.UU. entre en recesión en 2023, reduciendo las estimaciones de demanda y reduciendo las proyecciones de inflación tras fuertes subidas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
Las probabilidades subieron en 5 puntos porcentuales desde el 65% proyectado en noviembre, y es más del doble de lo que era hace 6 meses, de acuerdo a la más reciente encuesta de Bloomberg entre economistas. El sondeo se llevó a cabo entre el 12 y 16 de diciembre y se consultó a 38 economistas.
La estimación mediana ve un modesto crecimiento del PIB de 0,3% el año que viene, incluyendo una caída anualizada de 0,7% en el segundo trimestre y lecturas planas en el primer y tercer trimestre. Se prevé que el gasto de los consumidores, que representa cerca de dos tercios del PIB, apenas crezca a mediados de año.
Según Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank, “la economía estadounidense se enfrenta a fuertes vientos en contra derivados del aumento de las tasas de interés, la elevada inflación, el fin de los estímulos fiscales y la debilidad de los mercados de exportación en el extranjero”. “Las empresas se han vuelto cautelosas a la hora de aumentar inventarios y contratar, y probablemente retrasarán la construcción y otros planes de capex con el crédito más caro y las carteras de pedidos reduciéndose”.
La inflación, medida por los indicadores preferidos de la Reserva Federal -el índice de precios de los gastos de consumo personal y el índice que elimina los componentes volátiles de los alimentos y la energía-, se está suavizando, pero sigue estando muy por encima del objetivo del 2% fijado por el banco central.
| 1er trimestre | 2do trimestre | 3re trimestre | 4to trimestre | |
|---|---|---|---|---|
| Índice de precios PCE (anualizado) | 4,6% | 3,5% | 3,1% | 2,8% |
| Índice de precios PCE subyacente (anualizado) | 4,2% | 3,8% | 3,4% | 3,0% |
Esto explica por qué el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló la semana pasada, después de que el banco central elevara su tasa de interés de referencia al nivel más alto desde 2007, que a principios del próximo año se prevé un mayor endurecimiento. Powell también dejó claro que la Fed no se plantea recortar las tasas en 2023. Este año, la Fed ha subido las tasas en 4,25 puntos porcentuales, incluidas cuatro subidas de 75 puntos básicos.
Una razón clave por la que es probable que la Fed mantenga las tasas altas durante un periodo prolongado es la resistencia del mercado laboral. Sin embargo, a medida que la economía se debilita, el empleo sucumbe. Los economistas prevén un descenso de las nóminas en el segundo y tercer trimestres, y para el primer trimestre de 2024 se espera que la tasa de paro alcance un máximo del 4,9% de media.
Y tras un crecimiento más firme en el primer semestre, se prevé un enfriamiento de los ingresos medios por hora.
A medida que la elevada inflación y los costos de endeudamiento asesten un duro golpe a las finanzas de los hogares, las empresas también se verán retraídas. Los economistas prevén para los tres primeros trimestres de 2023 un mayor descenso de la inversión privada, que incluye el gasto en equipos y estructuras, que hace un mes. Estos gastos caerán un 3% de media.
La menor inversión, la debilidad del gasto de los hogares y una economía mundial al borde de la recesión afectarán con especial dureza a los fabricantes del país. La encuesta de Bloomberg muestra que los economistas han revisado a la baja sus estimaciones de producción industrial para todos los trimestres del próximo año. Ahora se prevé un descenso medio de la producción del 0,7% en 2023, mucho más débil que el aumento del 0,2% previsto en noviembre.
--Con la ayuda de Reade Pickert.
Lea más en Bloomberg.com
