Bloomberg Línea — Esta semana se publicarán datos clave para la economía de América Latina y se esperan eventos políticos que podrían afectar el movimiento de los mercados.
En Brasil, la Cámara Baja podría votar una enmienda constitucional para modificar las normas fiscales y así permitirle al presidente electo Luiz Inácio Lula da Silva modificar el presupuesto de 2023 y aumentar el gasto social. En cuanto a lo económico, se publicará la inflación de mediados de diciembre.
En Argentina se espera la actividad económica de octubre que según Adriana Dupita y Felipe Hernández, de Bloomberg Economics, probablemente disminuyó. Mientras que en México se espera la inflación de las dos primeras semanas de este mes, que es posible rompa la reciente tendencia a la baja. También se conocerán las cifras de la actividad económica y las ventas al por menor de octubre, que podrían mostrar un crecimiento más moderado, pero aún positivo.
En Chile, las actas de la reunión del banco central de diciembre deberían confirmar que el ciclo de endurecimiento ha terminado y reiterar que los responsables políticos están dispuestos a mantener unas condiciones monetarias restrictivas hasta que haya pruebas de que la inflación está firmemente encaminada a alcanzar el objetivo previsto a dos años.
Finalmente, en Colombia es probable que los datos de actividad de octubre confirmen que el crecimiento está perdiendo impulso. Por otro lado, las actas de la reunión de política monetaria de diciembre del banco central deberían mantener la puerta abierta a más subidas.
Argentina
El miércoles 21 de diciembre se publicará el índice de actividad económica de octubre. La actividad económica probablemente cayó por segundo mes consecutivo, borrando parte de la sorprendente expansión de abril-agosto. Los datos anteriores mostraron un desplome del 3,5% en la actividad de la construcción y una contracción del 1,1% en el sector manufacturero.
De confirmarse, el resultado situaría la media de tres meses del indicador -una buena aproximación del PIB- en una subida del 0,9% desde mayo-julio y un 5,2% por encima de su nivel de hace un año.
Brasil
El viernes 23 de diciembre se espera la inflación de los primeros quince días de diciembre. La lectura de la inflación de mediados de mes mostrará probablemente otro descenso de la inflación interanual. La subida de los precios de los alimentos, las prendas de vestir y el transporte liderará el avance mensual de la inflación general, de acuerdo con Dupita y Hernández; mientras que la inflación subyacente debería mantenerse en torno al 0,40% intermensual.
Colombia
El lunes 19 de diciembre se espera el índice de actividad económica de octubre que, según Dupita y Hernández, probablemente aumentó un 4,7% interanual. El resultado implicaría un pequeño descenso respecto al mes anterior, pero la actividad seguiría por encima del potencial. Además, sería una prueba más de que la actividad está perdiendo impulso tras el fuerte repunte de la pandemia y respaldaría las expectativas de los economistas de Bloomberg Economics que apuntan a que se ralentizará el próximo año.
El martes 20 de diciembre se conocerá la balanza comercial de octubre. Se espera que arroje un déficit de US$1.280 millones, frente a un déficit de US$1.400 millones en septiembre y una brecha de US$1.520 millones un año antes. El resultado, dicen Dupita y Hernández, añadiría evidencia de un desequilibrio externo resistente y grande, apoyaría las preocupaciones sobre un amplio déficit por cuenta corriente y las altas necesidades de financiación externa en medio de condiciones financieras mundiales más estrictas.
Ese mismo día saldrán las actas de la reunión de política monetaria de diciembre, que deberían proporcionar detalles adicionales sobre la decisión del banco central de aumentar las tasas y más información sobre las perspectivas de la política monetaria. “Las persistentes preocupaciones sobre la inflación y los desequilibrios externos deberían respaldar nuestra expectativa de que el banco central mantenga unas condiciones monetarias restrictivas y mantenga la puerta abierta a más subidas a pesar de que la actividad pierda impulso”, escribieron Dupita y Hernández en su análisis.
Chile
El jueves 22 de diciembre se compartirán las actas de la reunión de política monetaria del Banco Central de Chile. “Esperamos que las actas enfaticen que el ciclo de ajuste del banco central ha terminado, pero que los responsables de la política monetaria no considerarán recortar los tipos hasta que haya pruebas sólidas de que la inflación está encaminada a volver al objetivo”, indicaron Dupita y Hernández.
Es probable que el banco central destaque que la actividad y la demanda interna están cayendo hacia niveles sostenibles y que la inflación y las expectativas de inflación están retrocediendo, prueba de que los tipos de interés son suficientemente altos e impulsan el ajuste necesario.
México
El martes 20 de diciembre se publicarán las ventas minoristas de octubre, que probablemente aumentaron un 3,5% con respecto al año anterior. Los datos implicarían que las ventas incrementaron con respecto al mes anterior tras caer en septiembre y agosto. Esto añadiría evidencia de un crecimiento moderado, pero aún positivo, de la demanda interna.
El jueves 22 de diciembre se conocerá la inflación de las dos primeras semanas de diciembre. Según las previsiones de Dupita y Hernández, es probable que haya subido a 7,83% en la primera quincena del mes, desde un 7,46% en la segunda quincena de noviembre.
El avance sería el primero tras seis descensos consecutivos. El aumento de los precios se mantendría por debajo del 8,77% registrado en la segunda quincena de agosto y por encima del objetivo.
El viernes 23 de diciembre sale el dato de la balanza comercial de noviembre. Se espera que haya registrado un déficit de US$1.130 millones. El resultado se compararía con una brecha de US$2.010 millones en octubre y un déficit de US$47 millones un año antes.
El aumento de las exportaciones explicaría la diferencia intermensual, mientras que las importaciones explicarían la variación interanual.
Ese mismo día se espera la actividad económica de octubre. El índice mensual de actividad económica probablemente aumentó un 5,08% interanual. “Nuestra estimación implica un crecimiento intermensual más lento tras los fuertes avances de septiembre, agosto y julio. Eso es consistente con la actividad -ya por encima de su nivel prepandémico- aumentando a su nivel más alto desde 2018. Apunta a una brecha de producción negativa, pero reduciéndose”, señalaron Dupita y Hernández.
