Bloomberg — El “riesgo Musk” lleva tiempo pesando sobre las acciones de Tesla Inc. Pero esta semana ha alcanzado otro nivel, ya que el líder del fabricante de vehículos eléctricos ha generado más controversia y como resultado han caído las acciones de la empresa.
El precio de las acciones de Tesla se desplomó un 16% en las últimas cinco jornadas para su peor semana desde que la pandemia golpeó en marzo de 2020. En comparación, los índices S&P 500 y Nasdaq 100 bajaron menos de un 3%. En lo que va de trimestre, las acciones se han hundido un 43%, a medida que destacados analistas de Wall Street reducen sus expectativas para la empresa de Elon Musk y el sector de los vehículos eléctricos en su conjunto.
El enjambre de actividad en torno a Musk y Tesla esta última semana ha sido abrumador. La venta de acciones situó a la empresa por debajo de un valor de mercado de US$500.000 millones por primera vez en más de dos años. Goldman Sachs y RBC Capital Markets recortaron drásticamente sus precios objetivo. Entonces Musk levantó cejas cuando vendió casi 3.600 millones de dólares en acciones de Tesla, posiblemente para ayudar a refinanciar la deuda de su compra de Twitter Inc.
Además, Musk fue desbancado de la cima del Índice de Multimillonarios de Bloomberg, lo que significa que ya no es la persona más rica del mundo. Y su controvertida gestión de las normas sobre redes sociales de Twitter, que han agriado a parte de la base de clientes de Tesla, aumentó el jueves cuando suspendió las cuentas de Twitter de conocidos periodistas de medios como el New York Times y el Washington Post.
“Creo que las acciones sólo van a bajar a partir de ahora”, dijo Catherine Faddis, gestora de carteras de Fernwood Investment Management. “Elon Musk ha dañado su reputación con este asunto de Twitter y todo el flujo de noticias negativas”.
A medida que aumenta la preocupación por la economía y una recesión el año que viene, es probable que las perspectivas de Tesla se oscurezcan. La demanda de sus caros vehículos eléctricos podría disminuir a medida que la elevada inflación y el aumento de los tipos de interés reduzcan la demanda de los consumidores reacios a gastar en artículos caros. El espectro de una desaceleración probablemente hará que los inversores de renta variable busquen seguridad en compras estables más que en valores de crecimiento como Tesla.
“Cuando se trata de un valor de crecimiento de alto octanaje que se basa en proyecciones a años vista, la confianza es muy importante, y una vez que la confianza se rompe, el valor podría desplomarse a medida que el apoyo se desvanece”, dijo Faddis.
Riesgo de los vehículos eléctricos
Basándonos únicamente en la valoración de Tesla, es probable que haya margen para nuevos descensos. Con su capitalización bursátil actual de US$474.000 millones, sigue estando muy por encima de los principales fabricantes mundiales de automóviles. Cotiza a 36 veces los beneficios futuros, frente a los múltiplos de un dígito medio-alto de General Motors Co, Ford Motor Co y Honda Motor Co. Ltd., así como el múltiplo de 10 veces Toyota Motor Corp. Tesla supera incluso la relación precio/beneficios media del índice Nasdaq 100, de 22 puntos.
Y hay riesgos para la acción más allá de la valoración y la preocupación de que Musk esté demasiado preocupado por el cambio de Twitter.
A principios de esta semana, Adam Jonas, analista de Morgan Stanley, advirtió de que la demanda de vehículos eléctricos estaba “chirriando” a medida que subían los precios debido a la escalada de los costes de las materias primas, llevando la asequibilidad al punto de ruptura. Jonas rebajó sus expectativas sobre el ritmo de adopción de los vehículos eléctricos en EE.UU. hasta el final de la década. Mark Delaney, analista de Goldman Sachs, adoptó un tono similar, afirmando que la moderación de los indicadores macroeconómicos en varias regiones y los recientes recortes de precios de Tesla sugieren que la dinámica mundial de oferta y demanda es ahora más suave para la empresa.
“Esperamos que 2023 sea un año difícil para el sector, ya que la ralentización de la demanda se enfrenta a un aumento significativo de la oferta”, afirmó Ivana Delevska, directora de inversiones de SPEAR Invest. Tesla ya no es un actor de nicho y, por tanto, empezará a ver ciclicidad al igual que otros fabricantes de automóviles”. Además, Tesla “vende en el mercado de lujo de clase media, que puede verse especialmente afectado”.
Lea más en Bloomberg.com
