Bloomberg — Ahora que la caída en desgracia de Sam Bankman-Fried es total, crece la inquietud en torno al dominio que Binance, su rival Changpeng Zhao, tiene en el mercado de las criptomonedas.
Las preocupaciones volvieron a surgir el viernes, cuando la empresa de contabilidad Mazars Group interrumpió el trabajo para Binance y otras empresas de criptomonedas sobre informes que pretenden demostrar que las empresas tienen las reservas necesarias para cubrir cualquier posible aumento de las retiradas de los clientes.
Zhao, conocido por sus iniciales CZ, ha insistido repetidamente en que Binance no hace un mal uso de los fondos de los clientes como supuestamente hizo FTX y que su bolsa puede procesar cualquier cantidad de retiradas que se produzcan. Binance tiene un historial más largo que FTX, prueba de que ha sido capaz de sobrevivir a “criptoinviernos” anteriores, incluido un desplome de más del 80% en Bitcoin desde diciembre de 2017 hasta finales de 2018.
Aun así, han sido unos días difíciles. La medida de Mazars amenaza con enturbiar un panorama contable que muchos ya consideraban opaco; de hecho, es probable que la falta de tranquilidad del mercado ante los informes de “prueba de reservas” de Mazars llevara a la empresa a detener todo ese trabajo. Una aparición televisada a principios de semana en la que CZ fue acribillado a preguntas sobre la solidez financiera de Binance dio a los críticos materia para otra ronda de abucheos.
Incluso para aquellos que ostensiblemente apoyan a CZ y su bolsa, la supremacía de Binance en el mercado tras el colapso de FTX no sienta bien en una industria que predica la descentralización. La debilidad de los precios de las criptomonedas que siguió a los titulares sobre la empresa de CZ esta semana refuerza la preocupación de que Binance se haya convertido en un actor “demasiado grande para fracasar” en un mercado en el que, a diferencia de las finanzas tradicionales, no hay nadie que detenga un posible fracaso, ofrezca un rescate o calme cualquier contagio.
“No creo que Binance esté tratando de causar problemas, pero esa organización es ahora un riesgo para todos nosotros”, dijo Mark Lurie, director ejecutivo y cofundador de Shipyard Software, un desarrollador de bolsas descentralizadas. “Cada vez que un actor controla una cantidad sustancial de volumen, hay muchos riesgos sistemáticos”.
A medida que el imperio FTX de Bankman-Fried se derrumbaba en bancarrota y el ex multimillonario de 30 años cambiaba un ático de lujo por una celda de cárcel en las Bahamas, Binance ha aumentado su cuota de mercado al 52,9%, la mayor de su historia, y ha crecido su participación en el comercio de derivados al 67,2%, según CryptoCompare.
El dominio de Binance surgió en una audiencia del comité del Senado sobre FTX el miércoles, con el senador de Tennessee Bill Hagerty diciendo que una hipotética implosión similar del intercambio de CZ resultaría “catastrófica para la industria de la criptodivisa, y resultaría catastrófica para todos los consumidores que utilizan la industria.”
Por su parte, CZ de Binance ha insistido en tweets y declaraciones públicas que no hay ninguna cantidad de éxodo de clientes que pondrá a la empresa bajo presión. Esa confianza se puso a prueba esta semana en medio de una avalancha de solicitudes de retirada de clientes. El BNB de Binance, el token nativo de la bolsa, también se ha visto muy afectado, con una caída del 20% desde el lunes.
En un correo electrónico el viernes, un portavoz de Binance dijo que a pesar de $ 6 mil millones en retiros netos entre el lunes y el miércoles, “hemos sido capaces de cumplir con ellos sin romper el paso.” El portavoz dijo que Binance no invierte los fondos de los usuarios, mantiene el cripto de los clientes en cuentas segregadas y todos los activos están respaldados 1 a 1. Binance también mantiene un fondo de emergencia de US$1.000 millones para proteger a los usuarios en situaciones extremas, añadió el portavoz, y su estructura de capital está libre de deudas.
A CZ le gusta atribuir gran parte de la nueva atención al tipo de “FUD” -miedo, incertidumbre y duda- injustificado que ha perseguido a las criptomonedas desde el principio. Pero es poco probable que las nubes se separen pronto para él.
Incluso si el informe de Mazars sobre las reservas de Binance no llegara a ser una auditoría completa, y no lograra apuntalar la confianza por completo, la retirada de la empresa de contabilidad deja a CZ sin un experto externo que respalde sus propias palabras. Y en el entorno post-FTX, la confianza en las proclamaciones de los cripto-millonarios se está deteriorando más rápido que el valor de sus tokens.
El portavoz de Binance dijo que la bolsa está explorando cómo podría proporcionar transparencia adicional para mostrar a los usuarios que sus activos existen en la blockchain, y está buscando otra empresa de contabilidad para trabajar con ella para mostrar pruebas de sus reservas. Esto puede resultar difícil: A última hora del viernes, el Wall Street Journal informó de que BDO, que recientemente avaló las reservas del gigante de las stablecoins Tether, estaba reconsiderando su trabajo para las empresas de criptomonedas.
Escrutinio gubernamental
Binance puede resultar invulnerable al tipo de corrida bancaria que ha derribado a FTX y a otras empresas este año, pero CZ aún se enfrenta a riesgos legales y a un escrutinio gubernamental que podrían convertirse en amenazas existenciales para el negocio.
Bloomberg informó el año pasado de que Binance está siendo investigada por blanqueo de dinero y delitos fiscales por el Departamento de Justicia y el Servicio de Impuestos Internos. Chainalysis Inc, una firma forense de blockchain cuyos clientes incluyen agencias federales estadounidenses, concluyó en 2020 que entre las transacciones que examinó, más fondos vinculados a actividades delictivas fluyeron a través de Binance que cualquier otro criptointercambio.
Los desacuerdos entre los fiscales están retrasando la conclusión de la investigación del DOJ, informó Reuters el lunes, citando a personas familiarizadas con el asunto. Algunos fiscales involucrados en el caso creen que el gobierno tiene pruebas suficientes para presentar cargos penales contra los ejecutivos de Binance, incluido CZ, dijo el informe, mientras que otros quieren revisar más pruebas. “Binance ha establecido prácticas comerciales claras para garantizar que operamos a nivel mundial de una manera que cumple con las regulaciones”, dijo el portavoz de la compañía el viernes. (CZ trabajó en Bloomberg LP, la empresa matriz de Bloomberg News, de 2002 a 2005).
Mientras tanto, el mundo de las criptomonedas también tiene su mirada puesta en la posibilidad de que el caso de bancarrota de FTX pueda dar lugar a esfuerzos para recuperar los 2.100 millones de dólares que FTX pagó para recomprar la participación de Binance en la empresa de Bankman-Fried, gran parte de los cuales se pagaron en un token de FTX cuyo valor se ha desplomado desde entonces. “Tal vez quiero un Madoff clawback en esos ingresos”, dijo Kevin O’Leary, la personalidad de televisión “Shark Tank” que tiene millones de dólares en cripto de un patrocinio pagado bloqueado en FTX, al comité del Senado.
Cuando se le preguntó el jueves durante una entrevista en la CNBC si estaba dispuesto a devolver esos US$2.100 millones, la respuesta de CZ - “Creo que eso se lo dejaremos a los abogados”- desencadenó una nueva ronda de tuits de la galería de criptomonedas que se centraron en su evasiva. Sólo el tiempo dirá si eran sólo más FUD.
--Con la colaboración de Tom Schoenberg, Emily Nicolle y Dave Liedtka.
