Bloomberg — Morgan Stanley (MS) vuelve a ser optimista sobre las acciones chinas después de casi dos años, uniéndose a un coro cada vez mayor de bancos de Wall Street que son optimistas sobre las perspectivas de la nación a medida que se mueve para relajar las medidas de Covid-19.
Los estrategas, entre los que se encuentra Laura Wang, escribieron en una nota fechada el domingo: “Múltiples acontecimientos positivos, junto con un claro camino hacia la reapertura, justifican una mejora”. “Estamos al principio de una recuperación de varios trimestres en las revisiones de beneficios y las valoraciones”.
La correduría elevó a China a sobreponderar desde una posición de igual ponderación que había mantenido desde enero de 2021. Aumentó sus objetivos para finales de 2023 para el índice MSCI China a 70 desde 59 y para el índice Hang Seng a 21.200 desde 18.200.
Los nuevos objetivos implican más de un 10% de revalorización, incluso después de que las acciones subieran en Hong Kong y en el continente el lunes, cuando las autoridades aceleraron un cambio hacia la reducción de las restricciones pandémicas.
Una serie de acontecimientos positivos está contribuyendo a mejorar las perspectivas de los activos chinos, y cada vez son más los observadores del mercado que abogan por que las acciones del país toquen fondo. El índice de referencia CSI 300 se disparó casi un 10% en noviembre, su mejor mes desde julio de 2020, ya que el repunte mundial potenció el impacto de la relajación de la regulación Covid y las medidas de rescate inmobiliario.
Morgan Stanley sugiere aumentar aún más la exposición a los beneficiarios de la reapertura, como los nombres de consumo, y añadir la asignación a la renta variable china offshore. Ahora “confía más en el inicio de un nuevo ciclo alcista” para las acciones de los mercados emergentes, dado el mayor crecimiento de los beneficios y la expansión de los múltiplos.
La revalorización de la renta variable china está en línea con la preferencia de la correduría por los mercados del norte de Asia, como Corea del Sur y Taiwán. Aun así, la recuperación de China “será accidentada, ya que la presión sobre los beneficios continuará a principios del año que viene”, afirman los estrategas.
