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Una fuerte demanda de productos y servicios podría estar comenzando a convertirse en el factor principal de la inflación de EE.UU., superando a los problemas de oferta derivados de la pandemia y la guerra, según nuevos indicadores creados por economistas de la Reserva Federal.
Ello sugeriría que es más probable que la inflación persista aún luego de que las disrupciones de la pandemia y la guerra se disipan, fortaleciendo el argumento de la Fed para implementar mayores subidas de tasas de interés. No obstante, la investigación contiene evidencia que también apunta en la otra dirección, ilustrando lo difícil que es determinar el impacto de la oferta y la demanda sobre los precios.
Para determinar los distintos factores que impulsan la inflación, los economistas de la Reserva Federal se centraron en la relación entre los precios de los distintos bienes y servicios y las cantidades de los mismos que compran los consumidores. En las categorías en las que los precios y las cantidades suben a la vez, la inflación se clasifica como impulsada principalmente por la demanda. Cuando los precios suben y las cantidades bajan, la inflación se califica de impulsada por la oferta.
Normalmente, la variedad impulsada por la demanda se considera más persistente que la impulsada por la oferta. Pero el nuevo estudio muestra que esa conclusión no es tan clara.
⇒ Lee más sobre el estudio que busca determinar las causas de la inflación en EE.UU
En el radar de los mercados
La perspectiva de un endurecimiento monetario más moderado guía a los inversores, que analizan las entrelineas del discurso de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed), y nuevos indicadores antes del informe de nóminas de mañana. Además, China ha anunciado una nueva fase en la lucha contra el coronavirus, que puede ser más suave que la política actual.
😷 China más flexible. El viceprimer ministro chino, Sun Chunlan, afirmó que la labor contra la pandemia “se encuentra en una nueva etapa”, dado que la variante omicron ha perdido fuerza y la vacunación se ha ampliado. Los analistas creen que el país podría alejarse de la restrictiva política de Covid Cero. ️
🏦 ¿Menos es más? El entusiasmo de los mercados por el discurso de Powell se basó en las señales de moderación de las subidas de las tasas de interés ya en diciembre. No obstante, él reforzó que la lucha contra la inflación está lejos de haber terminado.
👷🏼 El empleo en el punto de mira. Tras unos indicadores de empleo flojos, los inversores esperan el informe de las nóminas de mañana (Payroll) para tener una idea más complet sobre el futuro de la política monetaria. Hoy los inversores supervisan la evolución de los pedidos de seguro desempleo.
🗺️ Ojo en la geopolítica. EE.UU. trabaja en la creación de sanciones adicionales contra Corea del Norte, que ha disparado un número récord de misiles este año. Además de las sanciones, que no se han detallado, se reforzará la cooperación militar y de inteligencia con Japón y Corea del Sur.
🟢 Las bolsas ayer (30/11): Dow Jones Industrials (+2,18%), S&P 500 (+3,09%), Nasdaq Composite (+4,41%), Stoxx 600 (+0,63%)
La bolsa estadounidense reaccionó fuertemente al alza tras las declaraciones explícitas del presidente de la Fed, Jerome Powell, de que la tasa de interés podría subir más moderadamente en diciembre. El discurso consolidó las apuestas sobre una subida de 0,50 puntos porcentuales el próximo día 14. Un informe sobre la creación de empleo en EE.UU. mostró un descenso y refrendó la lectura de que el endurecimiento monetario ha estado mostrando efectos.
La agenda de los inversores
• PMI industrial: EE.UU., Zona Euro, Reino Unido, Alemania, Francia, Italia y España
• EE.UU.: Índice de Precios Básicos del PCE/Octu, Ingresos y Gastos Personales/Oct; Índice Challenger/Nov, Solicitudes de Subsidio de Desempleo, Índice de Empleo ISM
• Europa: Zona Euro (Tasa de Desempleo/Oct); Reino Unido (Índice de Precios de la Vivienda/Oct); Alemania (Ventas Minoristas/Oct); Francia (Matriculación de Vehículos/Nov); Italia (Tasa de Desempleo/Oct, Matriculación de Vehículos/Nov)
• Asia: Japón (Base Monetaria); Hong Kong (Ventas Minoristas/Oct)
• América Latina: Brasil (PIB/3T22, Balanza Comercial/Nov)
• Bancos centrales: Discursos de Lorie Logan y Michelle Bowman (Fed), Philip Lane (BCE), Haruhiko Kuroda (BoJ)
📌 Para mañana:
• EE.UU. (Empleo-Payroll/Nov, Tasa de Desempleo/Nov); Zona euro (IPP/Oct); Bancos centrales (Discursos de Charles Evans-Fed, Christine Lagarde-BCE, Luis de Guindos-BCE, Joachim Nagel-Bundesbank, Haruhiko Kuroda-BoJ)
Solo en Bloomberg Línea
• Inmigrantes latinos en EEUU se estancan en movilidad social y aumenta su pobreza
• Cómo las políticas “Covid 0″ de China y las protestas afectan al cobre y a Chile
• Así fueron los despidos masivos en Kavak Argentina por la crisis global de liquidez
Por si te lo perdiste:
Nueva moción de vacancia contra Pedro Castillo
El congresista Edward Málaga presentó una moción de vacancia o destitución presidencial contra Pedro Castillo por presunta incapacidad moral, en una iniciativa que llevó la firma de 67 legisladores. Si se busca concretar una destitución del mandatario peruano se requiere un mínimo de 87 votos en el Pleno del Congreso, cantidad que anteriormente no se pudo alcanzar.
Advertencias a Uruguay
Las cancillerías de Argentina, Brasil y Paraguay emitieron una nota conjunta donde señalan que pueden tomar “medidas” para “defender sus intereses” ante la intención de su otro socio del Mercosur, Uruguay, de presentar una solicitud de adhesión al Tratado Integral y Progresivo de Asociación Transpacífico (CPTPP por sus siglas en inglés) sin contemplar a los otros integrantes del bloque sudamericano.
Bitso recorta el 25% de su plantilla
El unicornio mexicano de intercambio de criptomonedas despidió el martes al 25% de su personal tras el colapso de la criptobolsa FTX y su efecto en cadena que ya llevó a otras tres empresas a declararse en quiebra. Personas familiarizadas con el asunto que prefirieron no ser identificadas porque las discusiones son privadas dijeron que la reducción de personal se produjo debido a los recientes acontecimientos en el mercado de criptomonedas.
Opinión Bloomberg Línea
Una estanflación es justo lo que necesita la economía de EE.UU.
Por Narayana Kocherlakota
Si la Reserva Federal está haciendo bien su trabajo, hará subir la tasa de desempleo antes de que la inflación disminuya, y ambas se mantendrán elevadas hasta que alcancen sus objetivos. En otras palabras, de acuerdo con lo que recomienda el ex banquero central noruego Jan Qvigstad, la Fed debería tratar de lograr un período de estanflación. Si el desempleo sigue siendo elevado cuando la inflación ya está por debajo del objetivo, la política monetaria ha sido demasiado restrictiva, infligiendo más dolor económico del necesario.
🎨 Bonus Track: El arte vuelve a emerger con el invierno cripto
Hace apenas un año, la cotización del bitcoin oscilaba en torno a los US$57.000 y todo parecía indicar que Art Basel Miami Beach era una celebración de las criptomonedas con una feria de arte al margen. Por aquel entonces, la fiebre de los NFT (por sus siglas en inglés, tokens no fungibles) estaba en auge, y los múltiples partidarios de este sector se esforzaban por equipararlo a expresiones artísticas clásicas como la pintura y la escultura.
En conjunción con el esfuerzo decidido de la ciudad de Miami por transformarse en una capital cripto, Art Basel Miami Beach se transformó en un escenario idóneo donde los mecenas del arte digital y las compañías de criptomonedas se reivindicaban como pioneros de un nuevo orden.
Hoy en día, el bitcoin se negocia en torno a los US$17.000, y las fiestas en yates auspiciadas por criptodivisas, las maniobras relacionadas a los NFT, las conferencias de Web3 y las fiestas en el metaverso son, en gran medida, algo del pasado. El arte vuelve a ser el protagonista en Miami.
Se trata de un cambio en los eventos que muchas personas dentro del mercado del arte acogen con una sensación casi de satisfacción.
⇒ Más sobre qué está pasando en esta edición del Art Basel Miami Beach
